# 大規模買付行為による企業価値・株主共同の利益の毀損｜日本製紙（3863）の変遷

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## 経過

- FY2017-Q1 初出 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値や株主共同の利益を毀損する可能性をリスクとして挙げている。 (https://komori.app/company/3863/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値や株主共同の利益を毀損し得るとのリスク認識が同じ内容で再掲されている。 (https://komori.app/company/3863/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値や株主共同の利益を毀損し得るとのリスク認識が同じ内容で再掲されている。 (https://komori.app/company/3863/filing/2016-q3)
- FY2017 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を再掲している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2016-fy)
- FY2018-Q1 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2018-q3)
- FY2019 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値や株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2019-q3)
- FY2020 再掲 「しかしながら、当社株式等に対する大規模買付行為や買付提案の中には、買付目的や買付後の経営方針等から見て企業価値ひいては株主共同の利益に対する明白な侵害をもたらすもの、株主に株式の売却を事実上強要するおそれがあるもの、株主が買付けの条件等について検討したり、当社の取締役会が代替案を提案するための充分な時間や情報を提供しないもの、買付者の提示した条件よりも有利な条件をもたらすために買付者との交渉を必要とするもの等、株主共同の利益を毀損するものもあり得ます。」 — 不適切な大規模買付行為が企業価値・株主共同の利益を毀損し得るとの認識を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3863/filing/2019-fy)