# 王子ホールディングス（3861） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3861/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-25
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/3861
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YJ8J.pdf

## 要点

王子ホールディングスは、当連結会計年度において、Walki社の買収・連結子会社化やAustroCel社の買収などにより事業の転換・拡大を進めています。また、資本効率向上に向けて自己株式の取得および2026年5月29日の自己株式消却を実施しています。

## 事業

王子グループは森林資源を核とした木質由来製品づくりを柱とし、生活産業資材・機能材・資源環境ビジネス・印刷情報メディアを中心にグローバル展開。サステナブルパッケージや液体紙容器等を含む「その他」を含む4区分に基づく報告セグメントと、研究開発投資・成長エリア（インド・東南アジア等）への成長投資を推進。長期ビジョン2035・中期経営計画2027のもと、資本効率向上・ポートフォリオ転換・サステナビリティ促進を基本方針とし、連結子会社・持株会社体制を整備。主要設備投資・退職給付・財務戦略・コーポレートガバナンスを含む包括的施策を公表。

## 数字

- 研究開発費: 132億円
- 設備投資: 1,048億円
- フリーキャッシュフロー: 1,009億円
- 従業員数: 38,757人

## セグメント

- 生活産業資材 / 売上高 8,741億円 / 営業利益 346億円
- 機能材 / 売上高 2,209億円 / 営業利益 346億円
- 資源環境ビジネス / 売上高 3,463億円 / 営業利益 346億円
- 印刷情報メディア / 売上高 2,132億円 / 営業利益 346億円
- その他 / 売上高 0百万円 / 営業利益 346億円

## 地域別

- 日本 / 売上高 1.1兆円
- 中国 / 売上高 1,777億円
- アジア太平洋 / 売上高 2,615億円
- 北米 / 売上高 575億円
- 中南米 / 売上高 305億円
- 欧州 / 売上高 1,379億円
- オセアニア / 売上高 798億円
- その他 / 売上高 95億円

## 前回からの変化

### 戦略的賭け

提出書類(2026-06-25)では、自己株式の消却(2026/5/29)が追記されたほか、Walkiの買収、液体紙容器の事業位置づけが再言及された。さらに、AustroCel Hallein GmbHの株式取得・Nordic Bioproducts Group Oyへの出資契約、およびベトナムのアセプティック紙容器用加工紙工場建設と国内拠点のプレスボード機械増設が新たに明示されたため、該当する新規ベットを追加した。

- + AustroCel株式取得とNordic出資
- + ベトナムアセプティック加工紙工場建設
- + 中津工場プレスボード機械増設

### 外部エクスポージャー

本提出書類では、森林に関するデューデリジェンスや森林破壊ゼロに加え、TCFDおよびTNFD LEAPアプローチの適用が記載された。既存のTCFD関連および森林資源保全関連のエントリに言及を追記し、TNFD LEAPアプローチは新規で追加した。

- + TNFD LEAPアプローチ

### 製品

本提出書類（2026-06-25）では、生活産業資材・機能材・資源環境ビジネスの中核となる製品群として、サステナブルパッケージング事業、液体紙容器事業、ホームケア事業、ウェルネスケア事業、特殊紙事業、感熱事業、粘着事業、フィルム事業、植林・木材加工事業、パルプ事業、エネルギー事業が具体名で列挙された。あわせて、既存エントリである段ボール原紙、段ボール加工事業、白板紙、紙器・製袋事業、新聞用紙、印刷・出版・情報用紙についても本書類で再言及が確認できるため、該当既存エントリへの追記と、新規製品群の追加を行う。

- + サステナブルパッケージング事業
- + 液体紙容器事業
- + ホームケア事業
- + ウェルネスケア事業
- + 特殊紙事業
- + 感熱事業
- + 粘着事業
- + フィルム事業
- + 植林・木材加工事業
- + パルプ事業
- + エネルギー事業

### 資本配分

2026年6月提出の書類により、既存の株主還元（安定配当方針）およびAdampakグループ買収の言及を追記した。また、自己株式消却（2026年5月29日実施）、Walki買収、AustroCel買収、Nordic Bioproductsへの出資契約、木質由来新素材等の研究開発投資、ならびに中津工場のプレスボード機械増設およびベトナムのアセプティック紙容器用加工紙工場建設の設備投資計画が新規に確認できたため追加した。

- + 自己株式100百万株消却（2026年）
- + Walkiグループ株式取得（2024）
- + AustroCel Hallein買収（2026年）
- + Nordic Bioproductsへの出資契約
- + 木質由来新素材等の研究開発投資
- + 王子エフテックス中津工場増設計画
- + ベトナムドンナイ加工紙工場建設計画

### ケイパビリティ構築

提出書類（2026-06-25）では、既存の能力構築エントリである「Walkiグループ買収（100%取得）」と「AustroCel Hallein GmbH買収」に言及が再度確認された。さらに「Nordic Bioproducts Group Oyへの出資契約」が新たに明示されており、新規エントリを追加する。加えて、AustroCelは株式取得（2026年1月）が記載されており、契約段階から取得完了への進捗を追記する。

- + Nordic Bioproducts出資契約

### 規制ポジショニング

提出書類（2026-06-25）では、既存の「指名委員会と報酬委員会の運用」「TCFDに基づく気候情報開示」への記載が確認できた。あわせて、TNFD LEAPアプローチ、森林デューデリジェンス、森林破壊ゼロコミットメント、持続可能な森林経営、森林認証、さらにCxO体制採用と執行役員制度改定といった新しい規制・構造的ポジショニング要素が明示されたため、該当を新規追加した。

- + TNFD LEAPアプローチの適用
- + 森林デューデリジェンス
- + 森林破壊ゼロコミットメント
- + 持続可能な森林経営
- + 森林認証の運用
- + CxO体制採用と改定

## 会社自身の言葉

### ガバナンス/体制・制度改定

- 「2026年4月1日現在のコーポレートガバナンス体制図およびCxO体制・執行役員制度の改定（CxO制採用、指名委員会・報酬委員会の社外取締役が委員長を務める体制）」 — CxO体制・執行役員制度、指名委員会/報酬委員会の体制図などの改定（2026年4月1日現在）
- 「コーポレートガバナンス・サステナビリティ体制・TCFD・TNFD LEAPアプローチの適用・森林認証・森林デューディリジェンス・持続可能な森林経営・サプライチェーン・森林破壊ゼロコミットメント等の取組み」 — コーポレートガバナンス/サステナビリティ体制とTCFD・TNFD LEAPアプローチ等の適用、森林関連の取組
- 「長期ビジョン2035および中期経営計画2027を掲げ、資本効率向上・ポートフォリオ転換・サステナビリティ促進を基本方針としている。」 — 長期ビジョン2035・中期経営計画2027の基本方針（資本効率向上・ポートフォリオ転換・サステナビリティ促進）

### 森林/自然資本・デューデリジェンス/認証の取組

- 「森林認証・森林デューディリジェンス・持続可能な森林経営・サプライチェーン・森林破壊ゼロコミットメント等の取組み」 — 森林認証、森林デューディリジェンス、持続可能な森林経営、森林破壊ゼロコミットメント等
- 「TCFD・TNFD LEAPアプローチの適用・森林認証・森林デューディリジェンス・持続可能な森林経営・サプライチェーン・森林破壊ゼロコミットメント等の取組み」 — TCFD・TNFD LEAPアプローチ等と森林認証/デューデリジェンス/森林破壊ゼロコミットメント等

### 投資・M&A/出資・研究開発（成長投資）

- 「2026年12月着手・2029年4月完了予定の王子エフテックス㈱ 中津工場のプレスボード機械増設（投資総額 約139億1000万円）」 — 王子エフテックス中津工場のプレスボード機械増設（2026年12月着手・2029年4月完了予定）
- 「2026年1月 AustroCel Hallein GmbHの株式を取得、Nordic Bioproducts Group Oyへ出資契約を締結」 — AustroCel Hallein GmbHの株式取得とNordic Bioproducts Group Oyへの出資契約
- 「木質由来新素材の開発・未利用バイオマス資源の有価物化・医薬・ヘルスケア領域への本格参入・サステナブルパッケージの展開を4軸とする研究開発・投資を推進する。」 — 4軸（木質由来新素材、未利用バイオマス有価物化、医薬・ヘルスケア参入、サステナブルパッケージ）を中心とする研究開発/投資
- 「2024年4月 Walkiグループの株式を取得」 — 2024年4月にWalkiグループの株式取得
- 「2026年1月 AustroCel Hallein GmbHの株式を取得」 — 2026年1月のAustroCel株式取得
- 「2022年9月 Adampakグループ株式を取得」 — 2022年9月のAdampakグループ株式取得

### 事業セグメント/製品領域（区分）・配当・主用途

- 「自己株式の消却（2026年5月29日実施：100,000,000株、発行済株式総数914,381,817株へ）」 — 自己株式の消却（2026年5月29日実施、消却株数・消却後の発行済株式総数）
- 「1株当たり年間配当の下限は24円、配当性向50%へ引き上げ。2025年度の配当実績は1株当たり36円。次年度（2026年度）の年間配当は1株36円を予定。」 — 配当方針（年間配当の下限24円、配当性向50%への引上げ、2025年度36円/次年度36円予定）
- 「報告セグメントは「生活産業資材」「機能材」「資源環境ビジネス」「印刷情報メディア」の4区分とし、サステナブルパッケージング事業・液体紙容器事業等を含む「その他」の扱いを変更している。」 — 報告セグメントの区分（4区分）と、その他（サステナブルパッケージ/液体紙容器等）扱いの変更
- 「段ボール原紙・段ボール加工事業」 — 生活産業資材（段ボール原紙・段ボール加工事業）
- 「新聞用紙事業」 — 新聞用紙事業
- 「印刷・出版・情報用紙事業」 — 印刷・出版・情報用紙事業
- 「サステナブルパッケージング事業」 — サステナブルパッケージ事業
- 「液体紙容器事業」 — 液体紙容器事業
- 「特殊紙事業」 — 特殊紙事業
- 「感熱事業」 — 感熱事業
- 「粘着事業」 — 粘着事業
- 「フィルム事業」 — フィルム事業
- 「植林・木材加工事業」 — 植林・木材加工事業
- 「パルプ事業」 — パルプ事業
- 「エネルギー事業」 — エネルギー事業
- 「ホームケア事業」 — ホームケア事業
- 「ウェルネスケア事業」 — ウェルネスケア事業

### 木質由来の素材/資源（バイオマス等）

- 「再生資源・バイオマス資源（バイオ炭、CNF、糖液、エタノール、ポリ乳酸等）」 — 再生資源・バイオマス資源（バイオ炭、CNF、糖液、エタノール、ポリ乳酸等）