# 広告費高騰と新商品の発売遅延｜ヴィクトン（3840）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「しかしながら、媒体費・アフィリエイト費が高騰するなどの要因により期待したほど費用対効果が実現しませんでした。新商品の投入については、新商品の開発は順調に進んでいたものの、商標取得が特許庁再審により想定以上の期間を要したことにより、発売時期が当初予定より大幅に遅れました。」 — 国内広告の費用対効果未達と、商標取得の長期化による新商品発売遅延を、当年度の通信販売事業における実際の阻害要因として記載している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2018-fy)
- FY2021-Q2 顕在化 「一方、新規顧客の獲得を目的としたSNSやYouTube、リスティング広告を通じた宣伝広告を実施し、積極的な先行投資を強化している中、第２四半期は、営業損失・経常損失・親会社株主に帰属する四半期純損失ともに前年同期を下回る結果となりました。」 — 新規顧客獲得のためSNS、YouTube、リスティング広告への先行投資を強化する一方、営業損失256百万円など損失が前年同期から拡大しており、広告・販促投資の収益負担が実績として現れている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2020-q2)
- FY2021 顕在化 「これは、広告宣伝費及び販売促進費の増加98百万円があった一方で、貸倒引当金繰入の減少212百万円や減価償却費の減少66百万円、その他売上減少による自然減やコスト削減の効果があったことによるものであります。」 — 広告宣伝費及び販売促進費が98百万円増加し、広告・販促投資の費用負担が当年度の販売費及び一般管理費に実際に反映されている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 再掲 「しかしながら、資金調達と経費削減により資金を創出し、新規商品を開発して市場に投入するとともに、広告投資を行うことで、成長を図っておりますが、当第１四半期連結累計期間においては、それらの施策の効果が表れるのには時間を必要とする状況にあります。」 — 資金調達・経費削減を原資とした新商品投入と広告投資を継続している一方、施策効果の発現には時間を要する状況を再確認している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 顕在化 「一方、新規顧客の獲得を目的としたSNSや動画配信サービス、リスティング広告を通じた宣伝広告を実施し、積極的な先行投資を強化している中、当第２四半期連結累計期間は、営業損失・経常損失・親会社株主に帰属する四半期純損失ともに前年同期を下回る結果となりました。」 — 新規顧客獲得のための広告先行投資を強化する一方、広告宣伝費は251,450千円（前年同期126,080千円）に増加し、損失も前年同期から拡大した。広告投資の費用負担が実績として現れている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2021-q2)
- FY2023-Q1 対処 「コスメ商品について新商品を開発して新たな市場へ販売を開始し、また著名人と共同開発のビューティ＆ウエルネス商品についても新商品を開発しましたが、広告投資を抑えたことにより、売上高533,780千円（前年同四半期比46,614千円減）、営業利益12,435千円（前年同四半期は124,313千円の損失）となりました。」 — 広告投資を抑制した結果、コスメ・ビューティ＆ウエルネス事業は前年同四半期の営業損失から営業利益へ転換した。広告費負担への対応が業績に反映されている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2022-q1)
- FY2023-Q3 対処 「しかしながら新商品の販売に遅れが生じ、物価上昇に伴い個人消費に鈍化の傾向がみられることなどから、化粧品の需要回復が想定以上に鈍いものの、販売チャネルの拡大及び広告投資を抑えたことにより、営業損失は、大幅に改善され、売上高1,446,643千円（前年同四半期比155,366千円減）、営業損失27,432千円（前年同四半期は408,308千円の損失）となりました。」 — 新商品の販売遅延や需要回復の鈍さは残るが、広告投資を抑えたことなどにより、コスメ・ビューティ＆ウエルネス事業の営業損失は前年同期の408,308千円から27,432千円へ大幅に縮小した。 (https://komori.app/company/3840/filing/2022-q3)
- FY2023 対処 「しかしながら新商品の販売に遅れが生じ、物価上昇に伴い個人消費に鈍化の傾向がみられることなどから、化粧品の需要回復が想定以上に鈍いものの、自社商品の開発、販売チャネルの拡大及び広告投資を抑えたことにより、営業損失は大幅に改善されました。」 — 新商品の販売遅延と需要回復の鈍さは残る一方、広告投資の抑制等によりコスメ事業の営業損失は542,024千円から63,976千円へ縮小した。 (https://komori.app/company/3840/filing/2022-fy)
- FY2024-Q2 悪化 「コスメ商品については、医薬部外品などを新商品として開発して新たな市場に投入することにより売上高の増加を見込んでおりましたが、市場での認知度向上のための販売促進費を増加させたものの、コスメ商品の需要回復が鈍く、売上高933,841千円（前年同四半期比73,024千円減）、営業損失40,017千円（前年同四半期は4,947千円の営業損失）となりました。」 — 販売促進費を増加させた一方でコスメ商品の需要回復は鈍く、売上高は前年同期比で減少し、営業損失も拡大した。広告・販促投資の費用負担と需要回復遅れが実績に現れている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 悪化 「コスメ商品については、医薬部外品などを新商品として開発して新たな市場に投入することにより売上高の増加を見込んでおりましたが、販売促進を行ったものの需要回復が鈍く、売上高1,474,008千円（前年同四半期比1.9％増）、営業損失33,109千円（前年同四半期は27,432千円の損失）となりました。」 — 新商品投入と販売促進を行ったものの需要回復が鈍く、コスメ事業の営業損失は前年同期の27,432千円から33,109千円へ拡大した。 (https://komori.app/company/3840/filing/2023-q3)
- FY2024 悪化 「しかしながら、市場における商品の優位性の認知が広がらず、結果的に当初の販売予想を下回ることになりました。これらの状況の反省をふまえ、コスメ・ビューティ＆ウエルネス事業については、今後、商品差別化の一層の強化、マーケティング戦略並びに販売体制の見直しを行い収益構造の改革を進めてまいります。」 — 新製品投入後も商品の優位性の認知が広がらず、販売予想を下回る状況が年度実績として確認された。商品差別化、マーケティング、販売体制の見直しを進めるとしている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2023-fy)
- FY2026-H1 悪化 「一方、費用面においては、営業戦略上、当社グループ商品の認知度を高めるとともに、将来的にロイヤルカスタマーの継続的増加を図り、LTV（顧客生涯価値）を高めるための戦略的マーケティング施策の一環として、当期に販売費を意図的に傾斜配分したことから、販売費及び一般管理費は増加いたしました。」 — ロイヤルカスタマーとLTVの向上を目的に販売費を意図的に増加させた結果、販売費及び一般管理費は前年同期の672,867千円から982,403千円へ増加し、費用負担が拡大した。 (https://komori.app/company/3840/filing/2025-h1)
- FY2026 悪化 「当連結会計年度の販売費及び一般管理費は、1,931,080千円（前連結会計年度比548,796千円増）となりました。これは、広告宣伝費の増加202,143千円、販売促進費の増加92,268千円及び顧問料の増加42,662千円等があったことによるものであります。」 — 広告宣伝費・販売促進費等の増加が実績として拡大し、販売費及び一般管理費は548,796千円増加した。新ブランド投入や新販売チャネル開拓に伴う先行投資が、売上拡大効果を下回り、営業損失の大幅拡大につながったと記載している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2025-fy)
- 2026-08-13 悪化 「一方、費用面においては、前年同期と比較し広告宣伝費が約1.7倍増となったことが主因となり、販売費及び一般管理費が増加して利益を圧迫し、営業損失が大幅に拡大する結果となりました。」 — 広告宣伝費の増加が利益を圧迫し、コスメ事業の営業損失が前年同期から拡大した。 (https://komori.app/company/3840/disclosure/20260813519483)