# 新株予約権行使への資金調達依存｜ヴィクトン（3840）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3840/threads/929dec8c61ff
企業ページ: https://komori.app/company/3840

## 経過

- FY2016 初出 「当社は、これまでの資金調達を新株予約権の行使に依存してまいりました」 — 資金調達を新株予約権の行使に依存してきたことを自ら記載し、新たな資金調達手段の模索を対応策としている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 再掲 「当社は、これまでの資金調達を新株予約権の行使に依存してまいりましたが」 — 新株予約権行使への資金調達依存を再度明記し、依存からの転換策として新たな資金調達手段を模索するとしている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 再掲 「当社は、これまでの資金調達を新株予約権の行使に依存してまいりましたが」 — 新株予約権行使への資金調達依存を再度明記し、新たな資金調達手段を模索する対応策を併記している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 再掲 「当社は、これまでの資金調達を新株予約権の行使に依存してまいりましたが、」 — 新株予約権行使への資金調達依存を再度明記し、新たな資金調達手段を模索する対応策を併記している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2016-q3)
- FY2018-Q1 再掲 「当社は、これまでの資金調達を新株予約権の行使に依存してまいりましたが」 — 新株予約権行使への資金調達依存を再度明記し、新たな資金調達手段を模索する対応策を併記している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「当社は、これまでの資金調達を新株予約権の行使に依存してまいりましたが」 — 新株予約権行使への資金調達依存を再度明記し、依存からの転換策として新たな資金調達手段を模索するとしている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「当社は、これまでの資金調達を新株予約権の行使に依存してまいりましたが」 — 新株予約権行使への資金調達依存を再度明記し、新たな資金調達手段を模索する対応策を併記している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2017-q3)
- FY2018 再掲 「当社グループは、事業用資金及び運転資金等の必要資金について、営業活動に基づく自己資金及び新株予約権の行使により調達することとしております。」 — 運転資金を自己資金、投資資金を新株予約権等のエクイティファイナンスで調達する方針を記載しており、新株予約権行使への依存に関する従来の資金調達構造が引き続き示されている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2017-fy)
- FY2019 再掲 「当社グループは、事業用資金及び運転資金等の必要資金について、営業活動に基づく自己資金及び新株予約権の行使により調達することとしております。」 — 必要資金を営業活動による自己資金及び新株予約権行使で調達する資金構造を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2018-fy)
- FY2021 再掲 「当社グループは、事業用資金及び運転資金等の必要資金について、営業活動に基づく自己資金及び新株予約権の行使により調達することとしております。」 — 必要資金を営業活動による自己資金及び新株予約権の行使で調達する資金構造を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2020-fy)
- FY2023 再定義 「当社グループは、事業用資金及び運転資金等の必要資金について、営業活動に基づく自己資金及び随時の銀行借入等により調達することとしております。」 — 従来の新株予約権行使への依存を明示する記載から、自己資金及び随時の銀行借入等を含む資金調達構造の記載へ組み替えられた。一方、当年度には第三者割当増資及び新株予約権行使も実施されている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2022-fy)
- FY2024-Q2 再定義 「当社グループでは、従来からの経営課題の一つでもある財務基盤の強化ために、2022年４月に発行した第12回新株予約権の行使により、継続的に資金調達を進めております。」 — 前年度は自己資金及び随時の銀行借入等を含む資金調達構造へ記載が組み替えられていたが、本 filing では第12回新株予約権の行使による継続的な資金調達が明示され、資金調達手段の重点が再び強調されている。 (https://komori.app/company/3840/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 再掲 「当社グループでは、従来からの経営課題の一つでもある財務基盤の強化ために、2022年４月に発行した第12回新株予約権の行使により、継続的に資金調達を進めております。」 — 第12回新株予約権の行使による継続的な資金調達を、財務基盤強化策として引き続き明示している。 (https://komori.app/company/3840/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 再定義 「当社グループとしては財務基盤の強化ための資本政策を進めており、2022年４月に発行した第12回新株予約権の行使がもたらす自己資本の強化と手元流動性の充分な確保によって財務基盤を強化。」 — 第12回新株予約権の行使を資本強化策として継続する一方、当中間期には短期借入330,000千円も実施しており、新株予約権中心の資金調達に短期借入を組み合わせる構造が示された。 (https://komori.app/company/3840/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 再定義 「2022年４月に発行した第12回新株予約権の行使により自己資本の強化を行い、さらに前連結会計年度においては、第三者割当増資並びに第16回、第17回、第18回、第19回の新株予約権の発行を実施し、自己資本強化並びに手元流動性の充分な確保によって一層の財務基盤の強化を行いました。」 — 新株予約権行使への依存を示す従来の記載が、第12回に加え、第16回から第19回までの新株予約権発行と第三者割当増資を組み合わせた資本政策の説明へ拡張された。 (https://komori.app/company/3840/filing/2025-h1)
- FY2026 再定義 「しかしながら、当社が本新株予約権の発行を決議した時点の目論見に比して株価は著しく低迷しており、本新株予約権の行使がスムーズになされない状況が継続しております。その結果、当社の事業計画の進捗にも影響が生じております。」 — 新株予約権による機動的な資金調達を前提とした構造から、株価低迷と行使停滞を踏まえて、残存新株予約権を取得・消却し、経営計画・財務戦略・資本政策を見直す構造へ組み替えた。 (https://komori.app/company/3840/filing/2025-fy)