# 新株予約権による株式価値の希薄化リスク｜フォーシーズＨＤ（3726）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「当社が現在付与している新株予約権について行使が行われた場合には、株式価値が希薄化する可能性があります。」 — 第16回新株予約権等の発行・付与に伴い、新株予約権の行使による株式価値の希薄化可能性を新たなリスクとして開示している。 (https://komori.app/company/3726/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「当第１四半期会計期間において、行使価額修正条項付新株予約権付社債券等に係る新株予約権が以下のとおり、行使されました。」 — 第16回新株予約権の行使が実際に発生し、当四半期に56,000株、累計で98,300株が交付された。新株予約権行使による株式価値の希薄化リスクが具体化している。 (https://komori.app/company/3726/filing/2022-q3)
- FY2023-Q2 顕在化 「第16回新株予約権は、2023年３月17日に全ての権利行使が完了しております。」 — 第16回新株予約権の行使が当四半期に6,017個、601,700株、238,499千円発生し、累計で7,000個、700,000株、279,382千円となった。新株予約権行使による株式価値の希薄化がさらに具体化し、全ての権利行使が完了している。 (https://komori.app/company/3726/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「募集株式の種類及び数 普通株式　2,000,000株」 — 2024年５月10日の取締役会で第三者割当による普通株式2,000,000株の発行を決議しており、新株式発行による株式価値の希薄化リスクが追加的に拡大している。払込期間は2024年５月27日から６月７日までで、提出時点では発行完了ではない。 (https://komori.app/company/3726/filing/2024-q1)
- FY2024 顕在化 「普通株式（注）１
8,077,670
2,000,000
―
10,077,670」 — 第三者割当増資により普通株式2,000,000株が実際に発行され、発行済株式総数が8,077,670株から10,077,670株へ増加した。新株発行による希薄化が具体化している。 (https://komori.app/company/3726/filing/2023-fy)
- FY2025 悪化 「普通株式（注）１
10,077,670
1,129,800
―
11,207,470」 — 第三者割当による新株発行及び第17回新株予約権の行使により、発行済株式総数が10,077,670株から11,207,470株へ増加した。新株発行による希薄化が追加的に具体化している。 (https://komori.app/company/3726/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「発行済株式
総数増減数
(株)
1,938,000
発行済株式
総数残高
(株)
13,145,470」 — 第三者割当による新株式発行により1,938,000株が実際に発行され、発行済株式総数が13,145,470株となった。新株発行による希薄化が具体化している。 (https://komori.app/company/3726/filing/2025-h1)