# イルグルム（3690） 2024年9月期通期決算説明資料（事業計画及び成長可能性に関する事項）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3690/disclosure/20241007594457
種別: 経営計画
開示日: 2024-11-06
Komoriの読み（0-100）: 52
企業ページ: https://komori.app/company/3690

## 何が変わったか

2024年9月期は売上高が過去最高を更新した一方、営業利益は先行投資などで減少しました。『VISION2027』では、ルビー・グループの子会社化を受けてコマース領域を垂直統合し、FY25から事業領域とKPIを組み替える方針が示されました。

## 会社が挙げた理由

EC構築・運用領域の拡大に伴う人件費・外注費の増加、利益率の高い「アドエビス」の減収、新サービスへの先行投資が営業利益の減少要因とされています。また、ルビー・グループの連結開始と垂直統合モデルのサービス拡充に伴い、コマース領域を統合し、従来のEC構築・運用売上比率KPIを廃止すると説明しています。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営方針『VISION2027』
- 計画期間: FY2024 ~ 2027
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":100,"change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 連結株主資本配当率（DOE）2.5％を目安に期末一括配当を実施。2025年9月期もDOE2.5％での期末一括配当を継続予定。
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]
- 計画の前提: 新サービスは新規性があり、まだ市場として確立されていないため、市場成長率を低く見積もっている。
- 重点施策: マーケティングプロセス領域の新SaaSのリリースと継続的なアップデート、既存サービスの拡販によるアカウント数拡大とクロスセル促進、SaaSでは充足しえない顧客課題を解決する人的支援サービスの開発・提供、M&Aによるサービス拡充、EC-CUBEエンタープライズ版の開発・提供、日越における開発体制の拡充、ECサイト構築後の運用とマーケティング活動を支援するサービスの拡充、M&Aによる領域拡大
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: ルビー・グループの連結開始・垂直統合モデルのサービス拡充に伴い、2025年9月期1Qから領域統合を行うため、コマース事業のKPIとしていたEC構築・運用の売上比率の概念を廃止。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: not_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: not_disclosed

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「2025年9月期1Q～領域統合を行うため」「EC構築・運用の売上比率の概念を廃止」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「中期経営方針『VISION2027』 FY2024 ~ 2027」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「FY2024 ~ 2027」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ルビー・グループの連結開始・垂直統合モデルのサービス拡充に伴い、2025年9月期1Q～領域統合を行う」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「2025年9月期 通期業績予想 現時点では非開示」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「『VISION2027』の重点投資領域・進捗状況」「ルビー・グループ株式会社の子会社化による垂直統合モデルのサービス拡充」「今後：現KPIの廃止」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 売上目標のみ（原文: 「「売上高100億円の早期達成を目指す」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 本文に散在（原文: 「「売上高100億円」「現在 36.6億円」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「現在 36.6億円」「売上高100億円」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「FY27に向けてCommerceの比率が拡大し、比率が同水準となる見込み」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「FY27までに過去最高アカウントの更新を目指す」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「現時点では市場成長率を低く見積もっています」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 言及のみ（原文: 「「VISION2023 ～2023年9月期」「2つの成長ドライバーを明確に特定」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「2024年9月期 通期業績予想（2024年8月5日修正）」「通期実績」」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「売上高100億円の早期達成を目指す」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 未達の事実のみ（原文: 「「EC構築・運用領域の新規受注が期初計画を下回る推移」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「資本コストおよび株価水準に関する記載なし」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: DOE・総還元性向の目標（原文: 「「連結株主資本配当率（DOE）2.5%を目安に期末一括配当を実施」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「投資方針① 既存事業の収益を成長ドライバーへ投資」「投資方針② M&Aによって不足しているケイパビリティを獲得」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「自己資本比率 61.4% 53.3%」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「PBR・株価水準に関する記載なし」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「まずは売上成長が加速しているコマース領域を更に伸ばし、次にマーケティングプロセス領域の新サービスの収益を追求」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「EC-CUBEエンタープライズ版の開発・提供」「『アドエビス』顧客へ有償販売開始」「FY25下期」「FY26」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「「まだ市場として確立されていないため、現時点では市場成長率を低く見積もっています」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「M&Aによるサービス拡充」「M&Aによって不足しているケイパビリティを獲得」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「FY25上期」「FY25下期」「FY26以降」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「売上高100億円の早期達成を目指す」「過去最高アカウントの更新を目指す」「有償販売を開始予定」「見込み」」）