# M&Aに伴う有利子負債増加と自己資本比率改善の優先課題｜ポールトゥウィンホールディングス（3657）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3657/threads/aca98be9fb13
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## 経過

- FY2025 初出 「また、当社グループは、当連結会計年度においてM&A実施による有利子負債の活用によりネットキャッシュを減少させており、業績向上による自己資本比率の改善は最優先の課題と認識しております。」 — M&Aに伴う有利子負債の活用でネットキャッシュが減少し、連結自己資本比率は43.7％となったことを背景に、自己資本比率改善を最優先課題として明示している。 (https://komori.app/company/3657/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 その他 「流動負債は、前連結会計年度末に比べて1,784,215千円（11.6％）減少し、13,606,783千円となりました。これは、主に短期借入金が600,000千円増加したものの、未払金が1,396,762千円、未払法人税等が153,428千円、その他（前受金等）が720,774千円減少したこと等によります。」 — 短期借入金は7,000,000千円から7,600,000千円へ増加した一方、自己資本比率は前年度末の43.7％から44.6％へ上昇している。M&A後の負債活用と自己資本比率改善が併存している。 (https://komori.app/company/3657/filing/2025-h1)
- 2026-03-17 悪化 「自己資本比率 37.7% (△6.0Pt)
利益剰余金の減少　△4,045百万円」 — 2026年1月期の最終損失等を受け、自己資本比率が前期末から低下したことを開示している。 (https://komori.app/company/3657/disclosure/20260317583206)
- 2026-03-17 悪化 「2026年１月期                  22,328                         8,422                        37.7」 — 自己資本比率が前年度末の43.7％から37.7％へ低下し、M&A後の負債活用と自己資本比率改善の課題が悪化している。 (https://komori.app/company/3657/disclosure/20260317583534)
- FY2026 悪化 「自己資本比率（％）
43.7
37.7
主な要因は、短期借入金の純増加額600,000千円、配当金の支払額△565,763千円等であります。」 — 自己資本比率は前年度末の43.7％から37.7％へ低下し、短期借入金も7,000,000千円から7,600,000千円へ増加した。M&A後の負債活用と収益悪化に伴う財務基盤への圧力が数値化されている。 (https://komori.app/company/3657/filing/2025-fy)
- FY2027-H1 対処 「自己資本比率（％）
44.6
38.5
37.7」 — 自己資本比率は前年度末の37.7％から当中間期末には38.5％へ上昇した。短期借入金は前年度末と同じ7,600,000千円であり、自己資本比率改善の進展が数値で示されている。 (https://komori.app/company/3657/filing/2026-h1)