# 過剰・過少在庫による在庫ロス及び機会ロスのリスク｜ワールド（3612）の変遷

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## 経過

- FY2019-Q2 初出 「しかしながら、過大な在庫を抱える場合には販売価格の大幅な割引や在庫の廃棄を行う必要があり、逆に在庫が過少となる場合には販売機会を喪失することとなり、当社グループの事業及び業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 在庫構成の不適切さについて、過剰在庫による値引き・廃棄と過少在庫による販売機会喪失を独立したリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/3612/filing/2018-q1)
- FY2019-Q3 顕在化 「自然災害による一過性の要因等を背景に、特にショッピングセンターチャネルにおいて在庫低減のために値引き販売を強化したことにより、売上総利益が減少した」 — 在庫低減のための値引き販売が実際に強化され、売上総利益の減少につながった。 (https://komori.app/company/3612/filing/2018-q2)
- FY2019 対処 「最重要視すべき棚卸資産はＭ＆Ａ等の新規加入の影響も吸収して前連結会計年度末より106百万円の減少と健全な在庫状況を実現できました。」 — 過剰在庫による値引き・廃棄及び過少在庫による機会損失のリスクに対し、M&Aの新規加入影響を吸収して在庫を106百万円減少させ、健全な在庫状況を実現したと説明している。 (https://komori.app/company/3612/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 対処 「ショッピングセンターを中心に展開するミドルロワーブランドにおいては、前期は在庫コントロールに課題を残しましたが、当期はプロパー中心の企画および販売に立ち戻り、前期の下半期に引き続き在庫効率が良化し利益改善となりました。」 — 前期に課題を残したミドルロワーブランドで、プロパー中心の企画・販売への回帰により在庫効率が改善し、在庫リスクへの対応が進んだ。 (https://komori.app/company/3612/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 対処 「主にブランド事業のアパレルブランドにおいて、ＩＴを活用した在庫管理や売価変更の精度向上で売上総利益率が改善した」 — ITを活用した在庫管理・売価変更の精度向上により、在庫ロスへの対応と売上総利益率の改善が進んだ。一方、季節商品の入替えにより棚卸資産は増加している。 (https://komori.app/company/3612/filing/2019-q2)
- FY2021-Q1 顕在化 「５月のゴールデンウィークにかけて店舗での販売機会を失った春物商品の在庫消化を推し進めたことから値引き販売が増加し、売上総利益率は前年同期比6.1ポイント減の56.9％と大幅に低下しました。」 — 店舗休業で販売機会を失った春物商品の在庫消化のため値引き販売が増加し、売上総利益率が56.9％へ低下した。在庫リスクが実際の利益率低下として現れた。 (https://komori.app/company/3612/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 顕在化 「５月のゴールデンウィークにかけて店舗での販売機会を失った春物商品の在庫消化を推し進めたことから、値引き販売の増加を背景として、売上総利益率が前年同期比8.0ポイント減の50.7％と大幅に低下しました。」 — 店舗休業による販売機会喪失後の春物商品の在庫消化に伴い値引き販売が増加し、売上総利益率が前年同期比8.0ポイント低下した。在庫ロスの影響が利益率低下として顕在化した。 (https://komori.app/company/3612/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 対処 「秋冬シーズンに備えて仕入を前年より約２割抑制し、プロパーに拘った販売を推進して粗利益率の改善に取り組みました。」 — 春物商品の在庫滞留・値引き販売を踏まえ、仕入を前年より約２割抑制し、プロパー中心の販売による在庫効率・粗利益率の改善を進めた。第３四半期会計期間には一定のマージン改善が生じた。 (https://komori.app/company/3612/filing/2020-q3)
- FY2021-Q3 対処 「秋冬シーズンに備えて仕入を前年より約２割抑制し、プロパーに拘った販売を推進して粗利益率の改善に取り組みました。」 — 春物商品の在庫滞留・値引き販売を踏まえ、仕入を前年より約２割抑制し、プロパー中心の販売による在庫効率・粗利益率の改善を進めた。第３四半期会計期間には一定のマージン改善が生じた。 (https://komori.app/company/3612/filing/2020-q3)
- FY2021 対処 「当連結会計年度末の棚卸資産は217億78百万円と前連結会計年度末に比べて35億18百万円の減少となりました。」 — 仕入抑制と終息ブランドの在庫消化により、在庫ロス・機会ロスへの対応を通期で進め、棚卸資産を35億18百万円削減した。 (https://komori.app/company/3612/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 対処 「利益面においては、前第１四半期に販売機会を失った春物商品の在庫消化を促進する値引き販売の増加で利益率の大幅な低下を招いたという反省を活かし、当第１四半期は予め仕入れのタイミングや量をコントロールして、大半のブランドでプロパー中心の販売に拘ることで採算の改善に努めました。結果として、売上総利益率は前年同期比4.0ポイントの上昇となりました。」 — 仕入量・時期の管理とプロパー販売により、前年同期に顕在化した値引き販売・在庫処理による利益率低下への対応が進み、売上総利益率が4.0ポイント上昇した。 (https://komori.app/company/3612/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 対処 「利益面においては、春物商品の在庫消化を促進する値引き販売の増加で利益率の大幅な低下を招いたという前年の反省を活かし、当期は予め仕入れのタイミングや量をコントロールして、大半のブランドでプロパー中心の販売を重視することで採算の改善に努めました。結果として、売上総利益率は前年同期比4.8ポイントの上昇となりました。」 — 前年に顕在化した在庫消化・値引き販売による利益率低下に対し、仕入れのタイミング・量の管理とプロパー販売を進め、売上総利益率が4.8ポイント改善した。 (https://komori.app/company/3612/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 対処 「値引きロスで採算悪化を招いた前年（特に、前上半期）の反省を活かし、当期は店舗・ＥＣ両方で粗利益率の改善に注力しました。」 — 前年に顕在化した値引きロスへの対応として、店舗・ECの双方で仕入時期・量を管理しプロパー販売を重視した結果、粗利益率が前年同期比3.7ポイント上昇し、棚卸資産も約6億円減少した。 (https://komori.app/company/3612/filing/2021-q3)
- FY2022 その他 「新規連結子会社による影響で約32億円増加しましたが、仕入コントロールと在庫消化を徹底的に推進したことに加えて、当連結会計年度で一部ブランドが終息したため、約17億円減少しております。」 — ナルミヤ・インターナショナルの連結により棚卸資産は増加したが、仕入抑制、在庫消化及びブランド終息で影響を一部吸収した。 (https://komori.app/company/3612/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 その他 「主に当秋冬（AW）シーズンの商材を早期且つ十分に調達したことから、棚卸資産が約45億円増加したことによるものです。」 — 秋冬商材を早期かつ十分に調達した結果、棚卸資産が前連結会計年度末から約45億円増加した。在庫管理上の変化は生じたが、過剰在庫や値引き損失が発生したとは記載されていない。 (https://komori.app/company/3612/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 その他 「この主な要因は、店舗の退店などに伴って有形固定資産が約12億円、使用権資産が約34億円それぞれ減少した一方で、主に当秋冬（AW）及び次の春夏（SS）シーズンの商材を中心に棚卸資産が約60億円増加したことによるものです。」 — 秋冬及び次の春夏商材の調達により棚卸資産が約60億円増加した。在庫増加は数値化されているが、過剰在庫や値引き・廃棄損失が発生したとは記載されていない。 (https://komori.app/company/3612/filing/2022-q3)
- FY2023 その他 「特に当連結会計年度末の棚卸資産は260億97百万円と前連結会計年度末に比べて約27億円の増加となりました。これは、仕入コントロールにより、仕入数量としては減少しているものの、世界的なエネルギー価格の上昇に起因したコスト高や円安による仕入価格の高騰を背景に、仕入額が増加しております。」 — 仕入数量は減少したが、コスト高・円安による仕入単価上昇により在庫金額が約27億円増加した。過剰在庫や値引き損失の発生とは説明されていない。 (https://komori.app/company/3612/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 その他 「前期のような中国ロックダウンに伴う納期遅延の影響がないことや前倒し仕入により仕入債務及びその他の債務の増減約16億円がキャッシュ・フロー上のマイナス要因となったことによるものです。」 — 前倒し仕入を背景に、棚卸資産は前年度末比で約7億円増加した。在庫金額の増加は確認できるが、過剰在庫や値引き損失が発生したとは記載されていない。 (https://komori.app/company/3612/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 その他 「この主な要因は、キャッシュ・フロー上のプラス要因として税引前四半期利益の増加が約20億円、消費税の確定納付額減少に伴う支出の減少が約18億円あった一方で、前倒し仕入により仕入債務及びその他の債務の増減約31億円がキャッシュ・フロー上のマイナス要因となったことによるものです。」 — 前倒し仕入により仕入債務等がキャッシュ・フロー上約31億円のマイナス要因となり、棚卸資産も約41億円増加した。過剰在庫や値引き損失の発生は記載されていない。 (https://komori.app/company/3612/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 その他 「この主な要因は、店舗不動産の契約期間の経過に伴う償却によって使用権資産が約46億円、当社の共同支配企業であるW&Dインベストメントデザイン投資事業有限責任組合による分配金の拠出を受けて持分法で会計処理されている投資が約17億円、繰延税金資産が約19億円それぞれ減少した一方、棚卸資産が約39億円増加したことによるものです。」 — 前倒し仕入等を背景とする棚卸資産の増加が続き、当第3四半期末には前連結会計年度末から約39億円増加した。過剰在庫や値引き損失の発生は記載されていない。 (https://komori.app/company/3612/filing/2023-q3)
- FY2025-Q1 顕在化 「当第１四半期連結累計期間では、初めて四半期単位で商品評価損ルールを適用した春商戦となったこともあり、在庫消化と粗利確保のバランスにやや苦労したブランドが散見されたものの」 — 四半期単位の商品評価損ルールを初めて適用した春商戦で、一部ブランドに在庫消化と粗利確保の両立の難しさが現れた。 (https://komori.app/company/3612/filing/2024-q1)
- FY2025-H1 顕在化 「当中間連結会計期間では、半期から四半期単位での商品評価損ルールを適用した春・夏商戦となったこともあり、在庫消化と粗利確保のバランスにやや苦労したブランドが散見されたものの、全般的にはＥＣ販路の好調な販売等に支えられて、ブランド事業全体の収支と換金は共に順調な進捗となりました。」 — 四半期単位の商品評価損ルールの適用下で、一部ブランドに在庫消化と粗利確保の両立の難しさが引き続き現れた。一方、EC販売等によりブランド事業全体の収支・換金は順調と説明している。 (https://komori.app/company/3612/filing/2024-h1)
- FY2025 対処 「新規連結影響を除いた実質では、在庫も前連結会計年度末から圧縮しました。」 — エムシーファッションの連結加入で運転資本は増加したが、その影響を除く実質では在庫を前年度末から圧縮した。 (https://komori.app/company/3612/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「これは、気候変動への対応やMD設計の精度、生販コントロールに質・量両面で課題を残したものと真摯に受け止めております。」 — 春夏及び暑秋の販売苦戦を通じ、商品設計と生販コントロールの課題が在庫消化・粗利確保の両立問題として現れた。 (https://komori.app/company/3612/filing/2025-h1)
- 2026-03-12 対処 「この結果、キャッシュフロー及び粗利益率の改善に来期へ繋がる手応えを得ているものの、」 — 仕入抑制と在庫適正化を優先した結果、キャッシュフロー及び粗利益率の改善に来期へつながる手応えが示された。 (https://komori.app/company/3612/disclosure/20260312580763)
- 2026-04-03 対処 「現在、在庫・粗利の正常化が進み始め、改革が始まりました。」 — 在庫消化と粗利確保の課題に対し、正常化が進み始めたとの現状認識を示している。 (https://komori.app/company/3612/disclosure/20260403597988)
- 2026-04-03 対処 「この取り組みにより、キャッシュ・フローや粗利益率の改善といった来期に向けた成果を得た」 — 冬物仕入の抑制と在庫適正化を優先した結果、キャッシュ・フローや粗利益率の改善を成果として示した。 (https://komori.app/company/3612/disclosure/20260403597997)
- 2026-04-03 顕在化 「春物の仕入量は前年の残在庫課題に対処する狙いもあって抑制気味としていたうえ、初夏物の投入は4月のピークに集中する企画設計としていることがその背景です。」 — 前年の残在庫課題への対応として仕入量を抑制した結果、月後半の販売機会との両立が課題として示された。 (https://komori.app/company/3612/disclosure/20260403598033)
- FY2026 対処 「冬物仕入を戦略的に抑制してプロパー消化率の向上と在庫の適正化を最優先する戦略へと方針転換しました。この取り組みにより、キャッシュ・フローや粗利益率の改善といった来期に向けた成果を得たものの」 — アパレルブランドで仕入抑制とプロパー消化率向上を優先し、在庫リスクへの対応を進めた。棚卸資産はライトオン連結の影響を含めて増加したが、既存事業では在庫・運転資本の適正化を進めたと説明している。 (https://komori.app/company/3612/filing/2025-fy)
- 2026-06-03 顕在化 「EC販路はシステムトラブルの影響に加えて、在庫の持ち方に関する「質」「量」両面の課題が顕在化して売上を押し下げました。」 — 在庫の持ち方に関する質・量両面の課題が、Eコマース売上の押し下げとして実際に現れたと記載している。 (https://komori.app/company/3612/disclosure/20260603560936)
- 2026-07-03 顕在化 「EC販路は、先月に続いて、品揃えの「質」「量」両面の課題に加え、システムトラブルの影響も一部残る格好で売上を押し下げました。」 — 品揃えの質・量の課題が、EC売上の前年割れとして継続して現れている。 (https://komori.app/company/3612/disclosure/20260702587283)
- 2026-10-05 対処 「エムシーファッション㈱の堅調な業績とアパレルブランドによる在庫適正化の成果や、主に期末休日の影響による運転資本の圧縮がキャッシュ・フロー上のプラス要因となったことによるものです。」 — 在庫適正化の成果と運転資本の圧縮を営業キャッシュ・フローの改善要因として示した。 (https://komori.app/company/3612/disclosure/20261001544846)
- 2026-10-05 顕在化 「一部過剰な発注抑制により機会ロスが拡大」 — 在庫適正化を進める一方、一部では発注抑制による機会ロスが拡大したと説明している。 (https://komori.app/company/3612/disclosure/20261001544854)
- FY2027-H1 対処 「アパレルブランドによる在庫適正化の成果や、主に期末休日の影響による運転資本の圧縮がキャッシュ・フロー上のプラス要因となったことによるものです。」 — アパレルブランドの在庫適正化が営業キャッシュ・フローの改善要因となり、棚卸資産も約16億円減少した。 (https://komori.app/company/3612/filing/2026-h1)