# ＴＳＩホールディングス（3608） FY2026 H1 半期報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3608/filing/2026-h1
提出日: 2026-10-14
対象期間: 2026-03-01 〜 2026-08-31
企業ページ: https://komori.app/company/3608
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100Z7N0.pdf

## 要点

当中間連結会計期間で、東洋エンタープライズ株式会社およびレイラニトレーディングの株式取得により連結範囲に含めた一方、Urth Caffe JAPAN㈱は清算結了により連結範囲から除外しました。また、2027年3月1日（予定）に向けた株式会社ワールドとの共同持株会社「インフィニティ・ユナイテッド」設立（共同株式移転）を決議・締結しています。

## 数字

- 設備投資: 13億円
- フリーキャッシュフロー: 2億円

## セグメント

- アパレル関連事業 / 売上高 665億円
- その他 / 売上高 28億円 / 営業利益 3億円

## 有価証券報告書にだけ載る項目

- 大株主: 保有比率と、その変動。
- 役員: 取締役の氏名、在任年数、独立性。
- 沿革: 沿革と中期目標。

## 前回からの変化

### サプライチェーン

本提出書類で、(1) 自社ECとしてmix.tokyoの活用が再言及され既存の国内EC販売エントリに追記、(2) Urth Caffe JAPAN株式会社が清算結了により連結範囲から除外されたため、既存のUrth Caffe店舗販売エントリをconcludedへ更新。

- − Urth Caffe店舗販売
- − Urth Caffe店舗販売

### 戦略的賭け

2026年10月14日提出書類により、TIP27収益構造改革の継続、デイトナ/ウォーターフロントの連結シナジーおよび取得処理の具体化、東洋エンタープライズ/レイラニトレーディング株取得の完了（連結範囲追加）を更新した。また、共同株式移転による共同持株会社「インフィニティ・ユナイテッド」設立計画、mix.tokyoを核とした自社EC成長、Urth Caffe JAPANの清算結了に伴う連結除外を新規追加した。

- + 共同持株会社インフィニティ設立
- + mix.tokyo自社EC成長
- + Urth Caffe JAPAN清算結了

### 製品

2026年中間期の書類において、アパレル関連では複数ブランドと自社EC「mix.tokyo」が再言及され、その他事業ではREADY TO FASHION、エス・グルーヴ、プラックス、laline JAPANが明記された。加えて、傘事業のウォーターフロントおよび新たなアパレルブランド（エルエイチピー、フリークス ストア、ジャックバニー、mix.tokyo）が製品・サービスとして追加対象となった。一方、Urth Caffe JAPANは清算結了により連結範囲から除外された。

- + エルエイチピー
- + フリークス ストア
- + ジャックバニー
- + mix.tokyo 自社ECサイト
- + ウォーターフロントの傘企画製造販売
- − Urth Caffe JAPAN

### 資本配分

当中間期の資本配分として、(1)有形固定資産の取得支出、(2)デイトナ・インターナショナルおよびウォーターフロントの取得関連（のれん暫定→確定等を含む）更新、(3)東洋エンタープライズおよびレイラニトレーディングの株式取得に伴う連結範囲追加の確定的反映、(4)株式会社インフィニティ・ユナイテッド設立に向けた共同持株会社化計画の新規追加、(5)借入残高・コミットメントライン運用、配当実績の更新、が確認された。

- + 有形固定資産の取得支出（中間）
- + インフィニティ・ユナイテッド設立（共同持株）

### ケイパビリティ構築

2026年中間期以降の連結範囲の拡大（東洋エンタープライズ、レイラニトレーディング、ネットワーク有限会社の取り込み）と、Urth Caffe JAPANの清算結了による除外、ならびに共同持株会社インフィニティ・ユナイテッドの設立に向けた経営統合計画（TIP27継続の文脈含む）が追加で確認された。また、既存のESOP・Daytona取得・ウォーターフロント取得についても記載が再言及された。

- + 東洋エンタープライズの株式取得
- + レイラニトレーディングの株式取得
- + ネットワーク有限会社の連結化
- + インフィニティ・ユナイテッド設立
- + TIP27収益構造改革
- + Urth Caffe JAPAN清算結了

### 規制ポジショニング

提出書類（2026-10-14）で、(1)ワールドとの共同株式移転による共同持株会社「株式会社インフィニティ・ユナイテッド」設立計画、(2)東洋エンタープライズ／レイラニトレーディングの株式取得に伴う連結範囲拡大、(3)Urth Caffe JAPANの清算結了による連結除外、(4)デイトナ・インターナショナル／ウォーターフロントの企業結合（取得・のれん確定）に関する構造変化が新たに記載された。あわせて既存の「TIP27に基づくサステナ経営」および「人的資本・人材育成」に対し、TIP27継続方針とESOP再導入の言及があったため追記した。

- + 共同持株会社インフィニティ設立
- + 東洋エンタープライズ等株式取得
- + Urth Caffe JAPAN清算結了
- + デイトナ・インターナショナル企業結合
- + ウォーターフロント企業結合

## 会社自身の言葉

### 連結範囲・企業結合（取り込み／除外）

- 「2026年中間期における事業構成の主な変化として、アパレル関連事業の連結範囲へ東洋エンタープライズ株式会社および株式会社レイラニトレーディングの株式を取得したことに伴い、東洋エンタープライズ株式会社の子会社であるネットワーク有限会社を連結の範囲に含めております。」 — 東洋エンタープライズ／レイラニトレーディングの株式取得によりネットワーク有限会社を連結範囲に含めたこと
- 「一方、Urth Caffe JAPAN株式会社の清算結了により、同社は連結の範囲から除外しています。」 — Urth Caffe JAPANの清算結了により連結範囲から除外したこと
- 「Water Front: 取得原価 4,050百万円（暫定→確定、みなし取得日2025/12/1、対価4,050百万円、確定後2,052百万円）」 — ウォーターフロントの取得原価（暫定→確定、金額の調整）
- 「Urth Caffe JAPAN株式会社の清算結了により、同社は連結の範囲から除外」 — Urth Caffe JAPANが清算結了し連結範囲から除外されたこと
- 「Daytona International: 取得原価 7,909百万円（現金対価、みなし取得日2025/9/1、実取得日2026/8/3）」 — デイトナ・インターナショナルの取得原価（現金対価、みなし取得日・実取得日）
- 「東洋エンタープライズ株式会社および株式会社レイラニトレーディングの株式を取得したことに伴い、東洋エンタープライズ株式会社の子会社であるネットワーク有限会社を連結の範囲に含めております。」 — 東洋エンタープライズの子会社ネットワーク有限会社を連結範囲に含めたこと
- 「Urth Caffe JAPAN株式会社の清算結了により、同社は連結の範囲から除外しています。」 — Urth Caffe JAPANの清算結了により連結範囲から除外したこと
- 「Daytona International: 取得原価 7,909百万円（現金対価、みなし取得日2025/9/1、実取得日2026/8/3）
    - アドバイザリー費用等: 14百万円
    - のれん: 初期810百万円、暫定→確定後18,594百万円に調整」 — デイトナ・インターナショナルの取得原価と関連費用・のれんの調整
- 「デイトナ・インターナショナルおよびウォーターフロントの連結範囲追加を通じたブランドポートフォリオの強化」 — デイトナ・インターナショナル／ウォーターフロントを連結範囲追加しブランドポートフォリオを強化すること
- 「Water Front: 取得原価 4,050百万円（暫定→確定後2,052百万円に減少）
- ウォーターフロントとの企業結合は2025年12月1日みなし取得日、暫定処理を経て中間期に確定」 — ウォーターフロントの取得原価（暫定→確定後の金額の減少）
- 「東洋エンタープライズ株式会社の子会社であるネットワーク有限会社を連結の範囲に含めております。」 — ネットワーク有限会社を連結範囲に含めたこと
- 「Water Front: 取得原価 4,050百万円（暫定→確定後2,052百万円に減少）」 — ウォーターフロントの取得原価（暫定→確定後の金額に減少）

### 経営統合・資本政策／インセンティブ・配当

- 「2027年3月に予定される株式会社インフィニティ・ユナイテッドの設立に向けた共同持株会社化（経営統合）を推進する計画を公表しています。」 — インフィニティ・ユナイテッド設立（共同持株会社化）に向けた計画
- 「従業員持株会信託型ESOPの再導入（2025年7月14日取締役会決議）に基づく福利厚生の強化」 — 従業員持株会信託型ESOPの再導入（福利厚生の強化）
- 「配当金支払額（2025年4月11日開催の決議分）: 4,559百万円
- 1株当たり配当額: 65円
- 支払日: 2025年5月7日
- 配当原資: 利益剰余金
- 注: 従業員持株会信託型ESOPの配当金13百万円、BBTの配当金31百万円を含む

配当金支払額（2026年4月10日開催の決議分）: 2,363百万円
- 1株当たり配当額: 40円
- 支払日: 2026年5月7日
- 配当原資: 利益剰余金
- 注: 従業員持株会信託型ESOPの配当金14百万円、BBTの配当金18百万円を含む」 — 配当金支払額（2025年4月決議分、2026年4月決議分）

### 成長戦略・収益／外部環境・直販チャネル

- 「2024年4月公表の中期経営計画「TSI Innovation Program 2027（TIP27）」に基づき、前期より引き続き抜本的な収益構造改革および成長戦略を推進しています。」 — 中期経営計画TIP27に基づく収益構造改革・成長戦略の継続（2024年4月公表）
- 「2026年中間連結会計期間においては、2024年4月公表の中期経営計画「TSI Innovation Program 2027（TIP27）」に基づき、前期より引き続き抜本的な収益構造改革および成長戦略を推進しています。」 — 中期経営計画TIP27に基づく収益構造改革・成長戦略の継続（当中間期も同様）
- 「mix.tokyoを核とした自社ECの成長を通じた収益拡大を目指しています。」 — mix.tokyoを核とした自社EC成長による収益拡大
- 「自社ECサイト「mix.tokyo」等を活用した直販系チャネル」 — 自社ECサイト「mix.tokyo」等を活用した直販系チャネル
- 「TIP27に基づく収益構造改革と成長戦略の継続」 — TIP27に基づく収益構造改革と成長戦略の継続
- 「円安・物価高の影響として個人消費マインドの不安定化、輸入ブランドの為替影響等が言及されている」 — 円安・物価高による消費マインド不安定化、輸入ブランドの為替影響など
- 「春物の早期稼働・6月以降の天候不安定などが夏物需要に影響」 — 春物の早期稼働や6月以降の天候不安定が夏物需要に影響

### 事業（ブランド／サービス）・調達関連

- 「フリークス ストア（デイトナ・インターナショナルの主力業態）」 — フリークス ストア（デイトナ・インターナショナルの主力業態）
- 「傘の企画・製造・販売を行うウォーターフロント」 — ウォーターフロントの事業内容（傘の企画・製造・販売）
- 「借入実行残高は18,336百万円差引
- コミットメントライン契約額: 18,000百万円
- 借入実行残高: 17,500百万円
- 差引額: 500百万円
- タームローン契約
  - 借入残高: 33,428百万円」 — コミットメントライン等に関する借入実行残高（差引額・タームローン借入残高を含む）
- 「READY TO FASHION（ファッション・アパレル業界向け求人サービス・Webメディア）」 — READY TO FASHION（求人サービス・Webメディア）
- 「プラックス（店舗設計監理・飲食事業）」 — プラックス（店舗設計監理・飲食事業）
- 「エス・グルーヴ（販売代行・人材派遣・人材紹介）」 — エス・グルーヴ（販売代行・人材派遣・人材紹介）
- 「アヴィレックス」 — アヴィレックス
- 「ショット」 — ショット
- 「アンドワンダー」 — アンドワンダー
- 「laline JAPAN株式会社（化粧品・香水・石鹸等の仕入・販売）」 — laline JAPAN（化粧品・香水・石鹸等の仕入・販売）
- 「ステューシー」 — ステューシー
- 「ジル バイ ジル スチュアート」 — ジル バイ ジル スチュアート
- 「ニューバランスゴルフ」 — ニューバランスゴルフ
- 「ヒューマンウーマン」 — ヒューマンウーマン
- 「ジャックバニー」 — ジャックバニー
- 「ナチュラルビューティーベーシック」 — ナチュラルビューティーベーシック
- 「エルエイチピー」 — エルエイチピー