# 政策保有株式の合理性検証と適切管理｜山喜（3598）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「当社は、相手企業との関係・提携強化、事業の円滑な推進を図る目的で、政策保有株式を保有しております。保有目的や経済合理性が薄れた銘柄に関しては適時売却を検討し、また、政策保有株式の総量について適切に管理しております。」 — 政策保有株式について、取引・提携関係の強化を保有目的とし、経済合理性の低下した銘柄の売却検討と総量管理を行う方針を初めて明示している。 (https://komori.app/company/3598/filing/2018-fy)
- FY2020 前進 「当社は、相手企業との良好な関係・業務提携の強化、事業の円滑な推進を図る目的で、政策保有株式を保有しております。保有の上限としては、前期末の純資産額の20%を限度とし、保有目的や経済合理性が薄れた銘柄に関しては適時売却を検討し、また、政策保有株式の総量について適切に管理しております。」 — 政策保有株式について、前期末純資産の20％を上限とする方針と、経済合理性・資本コストに基づく取締役会での検証方法を具体化している。 (https://komori.app/company/3598/filing/2019-fy)
- FY2023 前進 「2023年６月29日開催の取締役会において検証の結果、現状保有する政策保有株式はいずれも保有方針に沿った目的で保有していることを確認しております。」 — 政策保有株式について、取引関係、戦略的意義、資本コストに見合うリターン等を検証し、保有継続の合理性を取締役会で確認した。また1銘柄を売却し、売却価額は3,913千円だった。 (https://komori.app/company/3598/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「当社は、2024年６月27日開催の取締役会において検証の結果、現状保有する政策保有株式はいずれも保有方針に沿った目的で保有していることを確認しております。」 — 取引関係、戦略的意義、資本コストに見合うリターン等を踏まえた検証を行い、現状保有銘柄の保有継続の合理性を取締役会で確認した。 (https://komori.app/company/3598/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄
非上場株式以外
6
10,743」 — 政策保有株式について、当事業年度に6銘柄を売却し、売却価額合計は10,743千円となった。取締役会では現状保有銘柄が保有方針に沿うことも確認している。 (https://komori.app/company/3598/filing/2024-fy)
- FY2026 前進 「2026年６月22日開催の経営会議において検証の結果、現状保有する政策保有株式はいずれも保有方針に沿った目的で保有していることを確認しております。」 — 政策保有株式の合理性検証を継続し、当事業年度には非上場株式以外の1銘柄を売却した。保有銘柄数は9銘柄、計上額は142,858千円となった。 (https://komori.app/company/3598/filing/2025-fy)