# ワコールホールディングス（3591） 中期経営計画 2029 策定に関するお知らせ

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3591/disclosure/20260619574990
種別: 経営計画
開示日: 2026-06-22
Komoriの読み（0-100）: 83
企業ページ: https://komori.app/company/3591

## 何が変わったか

2027年3月期から2029年3月期までの新しい3カ年計画「中期経営計画2029」を策定し、既存事業の再構築、新価値創造、資本効率の改善を進める。2029年3月期の売上収益2,010億円、事業利益85億円、営業利益93億円、ROE4.3％以上などを目標とし、VISION2030の定量目標は前計画の未達などを踏まえて下方修正した。

## 会社が挙げた理由

消費環境の変化、原材料価格の高騰、為替変動等の事業環境の変化に加え、前中期経営計画リバイズで売上収益および事業利益が計画を下回ったことを踏まえ、従来の事業構造を抜本的に見直し、事業再構築、収益基盤の確立、新たな価値創造および資本効率の向上を図るため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画 2029
- 計画期間: 2027/3期～2029/3期
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"1,715（26/3期実績）","revised_forecast":"2,010（29/3期計画）","change":"+295","change_rate":"+17.2%","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"199（26/3期実績）","revised_forecast":"93（29/3期計画）","change":"-106","change_rate":"-53.3%","unit":"億円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"11.6%（26/3期実績）","revised_forecast":"4.6%（29/3期計画）","change":"-7.0pt","change_rate":"-60.3%","unit":"%"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"6.5%（26/3期実績）","revised_forecast":"4.3%以上（29/3期計画）","change":"-2.2pt（下限比較）","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"5.9%（26/3期実績）","revised_forecast":"4.0%以上（29/3期計画）","change":"-1.9pt（下限比較）","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 配当性向・DOEの方針: 1株あたり年間100円を維持。対象期間は中期経営計画（27/3期～29/3期）およびVISION2030期間（27/3期～31/3期）。配当性向・DOEの数値目標はnot_disclosed。
- 自己株式取得の方針: 中期経営計画（27/3期～29/3期）で350億円、VISION2030期間（27/3期～31/3期）で700億円を計画。アセットライトや政策保有株式の売却規模・進捗に応じて追加還元。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: 450億円（中期経営計画27/3期～29/3期の成長投資）
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 為替レートは29/3期・31/3期ともにUSD155.00円、GBP210.00円、CNY22.00円。原材料費の上昇率は+3%から+2%に抑制する計画。市場・チャネルの計画成長率として、EC10.6%、百貨店・量販店・専門店0.2%、スポーツアパレル国内市場CAGR3.0%などを使用。
- 重点施策: 国内の収益性向上と事業領域拡大、海外事業の拡大と高収益構造への変革、グループ経営力の強化、資本効率の高い経営への転換、事業の再構築（国内事業／海外事業）、新価値創造（国内事業）、顧客起点のDX戦略、収益性改善、人的資本経営の強化、エンパワーメント ソリューションへの進化、コンディショニングウエア「CW-X」の国内外での売上拡大、B2B（卸主体）からD2C（直営/EC）へのチャネル転換、不採算事業の構造的な見直し、「SCANBE」の価値創出領域の拡大、「Melooop」研究開発強化、ビジネス拡大、量産化検証、「SPIRAL」唯一無二のワコール文化資産を活用したビジネス拡大、ROIC経営実践による事業ポートフォリオマネジメントの推進とガバナンス強化、成長循環につながる人的資本投資の継続、経営戦略に連動したリソースの最適配分、ROE7％以上、資本構成の最適化への取り組み、株主還元と成長投資のバランス最適化、ECの拡大、CW-Xの拡大、収益性改善、人的資本経営の強化
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"中計リバイズ26/3期当初計画：売上収益2,030億円、事業利益130億円、営業利益130億円、ROE7.0%、ROIC6～7%","revised_forecast":"26/3期実績：売上収益1,715億円、事業利益-5億円、営業利益199億円、ROE6.5%、ROIC5.9%","change":"売上収益-315億円、事業利益-135億円、営業利益+69億円、ROE-0.5pt、ROIC-0.1pt","change_rate":"売上収益-15.5%、営業利益+53.1%、その他はnot_disclosed","unit":"億円、%、pt"}
- 見直し・取り下げの理由: 外部環境の変化に対する見立ての甘さ、柔軟性の欠如に加え、実効力不足が課題。想定以上の対象市場の縮小、原価高騰、為替影響、成長戦略の具現化不足、海外の構造改革の遅延、新規顧客獲得・購買喚起の弱さなど。
- 対象市場の規模: レディスインナーウェア小売市場は2019年6,050億円、2025年予測5,510億円。出典：株式会社矢野経済研究所「レディスインナーウェア・メンズインナーウェア小売市場に関する調査（2025年）」（2025年11月11日発表）。スポーツアパレル国内出荷額は2023年6,088億円、2024年6,246億円、2025年見込6,442億円、2026年予測6,647億円で、2023～2026年のCAGRは3.0%。出典：株式会社矢野経済研究所「スポーツアパレル市場に関する調査（2026年）」（2026年1月29日発表）。
- 認識するリスク: 消費環境の変化、原材料価格の高騰、為替変動、インナーウェア市場の縮小、リアル・卸チャネルからEC等へのチャネル変化、インフレ・景気減速による選別消費、中高価格帯商品の伸び悩み、景況悪化による店舗閉鎖・納品抑制、海外でのECシフト遅延、米中での業績不振、海外の構造改革の遅延、ブランド競争力の低下
- 取締役会決議日: 2026年6月22日
- 公表日: 2026年6月22日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 次期計画への置き換え（原文: 「「2027 年３月期から 2029 年３月期までの３カ年を対象とする中期経営計画『中期経営計画 2029』」「中計リバイズ（2024/3期～2026/3期）」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2027 年３月期から 2029 年３月期までの３カ年」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2027/3期～2029/3期」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「消費環境の変化や原材料価格の高騰、為替変動等の影響」「売上収益および事業利益は計画を下回り」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「26/3期 実績」「29/3期 計画」とする計画表はあるが、業績予想修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「「この度『中期経営計画 2029』を策定しました」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「定量目標として「事業利益」「営業利益」「ROE」「ROIC」「EPS」を記載。」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「26/3期 実績」「29/3期 計画」「31/3期 計画」の売上収益・事業利益・営業利益・ROE・ROIC等の表」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 緩やかな伸び（原文: 「「売上収益 1,715」「2,010」「事業利益 -5」「85」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「主要3か国の売上収益・事業利益計画」「（株）ワコール 売上収益・事業利益計画」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「不採算店舗撤退計画」「国内調達比率目標」「店舗拡大計画」「EC売上比率目標」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「為替レート（USD）155.00」「原材料費の上昇率＋3% → ＋2%に抑制」「EC 10.6%」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「売上収益・事業利益は当初計画を大きく下回る」「売上収益1,715、当初計画2,030」「事業利益-5、当初計画130」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「26/3期 実績」「26/3期 当初計画」「差異」の定量表」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 目標を引き下げ（原文: 「「VISION2030 定量目標は中計リバイズ実績及び本中計の目標を踏まえ下方修正」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「売上の未達要因」「外部要因」「内部要因」「原材料高騰、為替影響等による変動要因をカバーできずに事業利益は未達」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: ROE等との比較を記載（原文: 「「資本コストを上回るROE創出」「施策効果が発現する5年後のVISION2030では資本コストを超えるROEを目指す」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「1株あたり年間100円を維持」「自己株式取得と合わせ、安定的かつ継続的な株主還元」「進捗に応じて追加還元」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 総額のみ（原文: 「キャッシュ・アウトとして「成長投資450億円」、総額「950億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「将来的に株主資本1,000億円を目指す」「目標とする株主資本の水準1,000億円」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「定量目標には「ROE」「ROIC」等の記載があるが、PBR・株価に関する記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「国内事業において事業ポートフォリオを見直し」「事業ポートフォリオの転換、成長領域への資源シフト」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「CW-X」「SCANBE」「Melooop」「SPIRAL」「Glamorise社」「Bravissimo社」および各地域の売上収益計画」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「2019年6,050億円」「2025年（予測）5,510億円」「出典：株式会社矢野経済研究所」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「国内外ともにM&Aは『美』『快適』『健康』領域へ投資拡大」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「29/3期 計画」「31/3期 計画（VISION2030）」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「収益拡大を目指す」「高い収益性、成長性が見込まれる」「投資を計画的に実行」」）