# 世界経済の不安定化と金融政策による先行き不透明｜アレンザホールディングス（3546）の変遷

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## 経過

- FY2018-Q1 初出 「一方で、原油価格の下落、新興国経済の減速を背景とした世界経済の不安定化のほか、日本銀行によるマイナス金利政策実施の影響も見通せず、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 原油価格、新興国経済、世界経済、マイナス金利政策の影響を、事業環境の先行き不透明要因として初めて独立して記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「一方で、原油価格の下落、新興国経済の減速や保護主義的な政策動向を背景とした世界経済の不安定化のほか、日本銀行によるマイナス金利政策実施の影響も見通せず、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 原油価格、新興国経済、保護主義的政策、世界経済、マイナス金利政策による先行き不透明感を再掲している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「一方で、新興国経済の減速や保護主義的な政策動向を背景とした世界経済の不安定化のほか、日本銀行によるマイナス金利政策実施の影響も見通せず先行き不透明な状況が続いております。」 — 新興国経済、保護主義的政策、世界経済の不安定化、マイナス金利政策による先行き不透明感を再掲している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 再掲 「一方で、極東アジア地域における地政学的リスクが依然として潜在しているほか、米国の保護主義への傾倒に起因する貿易摩擦リスクの高まりから、資本市場への影響が懸念されるなど、先行き不透明感を払拭できない状況であります。」 — 地政学的リスク、米国の保護主義・貿易摩擦による資本市場への影響懸念を、先行き不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2018-q1)
- FY2019-Q3 再掲 「一方で、労働需要逼迫による人件費や物流費の上昇懸念や、米国の保護主義への傾倒に起因する貿易摩擦リスクの高まりから資本市場への影響が懸念されるなど、先行き不透明感を払拭できない状況であります。」 — 米国の保護主義・貿易摩擦による資本市場への影響懸念と、先行き不透明感を再掲している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2018-q3)
- FY2020-Q1 悪化 「企業収益や雇用・所得の改善を背景に緩やかな回復基調の景況感が見られたものの、消費税率の引き上げによる影響や長期化する米中貿易摩擦リスクの高まりから資本市場への影響が懸念されるなど、先行き不透明感が高まっている状況であります。」 — 米中貿易摩擦の長期化とリスクの高まりにより、資本市場への影響懸念および先行き不透明感が強まったと記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2019-q1)
- FY2020-Q3 悪化 「台風等による自然災害が多発し事業運営に影響を及ぼす事態が生じており気候変動リスクが常態化するものと懸念されるとともに、長期化する米中貿易摩擦リスクの高まりから資本市場の影響等により、依然として先行き不透明感が払拭できない状況であります。」 — 台風等の自然災害による事業運営への影響と、気候変動リスクの常態化への懸念が新たに明示され、米中貿易摩擦リスクも長期化・高まりとして記載されている。 (https://komori.app/company/3546/filing/2019-q3)
- FY2020 悪化 「長期化する米中貿易摩擦リスク、国内では台風等による自然災害が多発し事業活動上における気候変動リスクの常態化が懸念されるとともに、年度末には新型コロナウイルスの世界的大流行によって国内外の経済活動、資本市場に多大な影響を及ぼしており、東京オリンピックの延期も早々に決定した中で国内の景況感、経済ともに減速懸念の濃い環境で、経済見通しの不透明感を払拭できない状況が継続しております。」 — 従来の米中貿易摩擦・自然災害・気候変動に加え、新型コロナウイルスの世界的大流行による経済活動・資本市場への影響と景気減速懸念を明示している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2019-fy)
- FY2021-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間（2020年３月１日～2020年８月31日）におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染拡大により緊急事態宣言が発令されたことに伴い、政府、自治体による外出自粛・休業要請、海外渡航制限等の措置が講じられた影響により、大きく減速している状況であります。緊急事態宣言解除後も時短営業要請等があったものの感染拡大防止対策を前提として経済活動レベルの段階的な引き上げが行われている状況でありますが、国内外において収束の見通しは立っておらず、依然として先行き不透明な状況が継続しております。」 — 新型コロナウイルス感染拡大による経済減速と、国内外で収束の見通しが立たない状況を引き続き先行き不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 悪化 「緊急事態宣言解除後、「GoToキャンペーン」の開始等、経済活動レベルの段階的な引き上げが行われましたが、国内外においていまだ収束の見通しは立っておらず、感染の再拡大リスクへの懸念もある中で依然として先行き不透明な状況が継続しております。」 — 新型コロナウイルスの収束見通しが立たず、感染再拡大リスクへの懸念も加わった状態で、先行き不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2020-q3)
- FY2021 悪化 「緊急事態宣言解除後、「GoToキャンペーン」の開始等、経済活動レベルの段階的な引き上げが行われましたが、感染が再拡大した影響で、再度一部の地域で緊急事態宣言が発令されるなど、依然として先行き不透明な状況が継続している状況であります。」 — 感染再拡大と一部地域での緊急事態宣言再発令により、先行き不透明な状況が継続している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間（2021年３月１日～2021年５月31日）におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症に対して国内でのワクチン接種も開始され収束に向けた期待感が見えてきたものの、感染の再拡大を受けて、政府によるまん延防止等重点措置、緊急事態宣言の再発出や期間延長措置が講じられるとともに各自治体においても各種施設の休業、営業時間短縮が要請されるなど経済への影響も長期化しており依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — ワクチン接種開始による収束期待を示しつつ、感染再拡大、緊急事態宣言の再発出・延長、休業・時短要請により経済への影響が長期化し、先行き不透明な状況が続いていると記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 悪化 「変異株の流行など全国的な感染の再拡大を受けて、緊急事態宣言、まん延防止等重点措置の発令が対象自治体ごとに断続的に繰り返し講じられるとともに各種施設の休業、営業時間短縮が要請されるなど経済への影響も長期化しており依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — ワクチン接種による収束期待が示される一方、変異株による感染再拡大、措置の繰り返し、休業・時短要請、経済影響の長期化が明示され、先行き不透明要因が強まっている。 (https://komori.app/company/3546/filing/2021-q2)
- FY2023-Q1 悪化 「しかしながら、経済活動、雇用情勢はいまだ回復途上にあり厳しい状況が続いております。またウクライナ情勢、原材料やエネルギー価格及び物流コストの高騰が加速した状況に加え円安が想定以上に進む等先行きは一層不透明感を増した期間となりました。」 — 従来の感染症等による先行き不透明感に加え、ウクライナ情勢、原材料・エネルギー価格および物流コストの高騰加速、想定以上の円安を新たな不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「新型コロナウイルス感染症は重症者数が減少に転じる等落ち着きを見せているものの、ウクライナ情勢も収束が見えない中、日米金利差を起因とした急激な円安、原材料やエネルギー価格及び物流コストの高騰を背景とした物価上昇が加速しており、個人所得の伸び悩みもあって消費マインドは慎重姿勢が見られます。」 — 従来の感染症・地政学リスク等に加え、急激な円安、原材料・エネルギー価格・物流コストの高騰と物価上昇の加速を明示し、先行き不透明要因が強まっている。 (https://komori.app/company/3546/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間（2022年３月１日～2022年11月30日）におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症は重症者数が減少に転じる等落ち着きを見せているものの、ウクライナ情勢も収束が見えない中、日米金利差を起因とした急激な円安、原材料やエネルギー価格及び物流コストの高騰を背景とした物価上昇が加速しており、個人所得の伸び悩みもあって消費マインドは慎重姿勢が強まっております。」 — 感染症は落ち着きを見せる一方、ウクライナ情勢、急激な円安、原材料・エネルギー価格・物流コストの高騰、物価上昇を先行き不透明要因として継続して記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 再掲 「しかしながら、為替や長期化するウクライナ情勢の影響で、資源、エネルギー価格が高止まりし、電力をはじめとして物価高が継続するなど国内景気の見通しは依然として不透明な状況が継続しております。」 — ウクライナ情勢、為替、資源・エネルギー価格の高止まり、物価高による国内景気の不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 再掲 「しかしながら、為替や長期化するウクライナ情勢の影響で資源、エネルギー価格が高止まりし、電力をはじめとして物価高が継続するなど国内景気の見通しは依然として不透明な状況が継続しております。」 — 為替、長期化するウクライナ情勢、資源・エネルギー価格の高止まり、物価高による国内景気の不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2023-q2)
- FY2025-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間（2024年３月１日～2024年５月31日）におけるわが国経済は、賃上げによる所得環境の改善により個人消費の拡大が見込まれ、またインバウンド需要の拡大も見込まれる中で緩やかながら景気回復基調へ向かうものと期待されますが、一方で収束見通しのつかないウクライナ情勢を背景としたエネルギー資源価格の高止まりや物価高による節約志向、またゼロ金利政策解除による金利負担上昇懸念、常態化する円安基調など、経済活動の先行き不透明感が長期化しております。」 — 従来のウクライナ情勢、資源価格高止まり、物価高に加え、ゼロ金利政策解除による金利負担上昇懸念と常態化する円安基調を先行き不透明要因として明示している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2024-q1)
- FY2025-H1 再掲 「また、ゼロ金利政策解除による金利負担上昇懸念や継続する為替の円安基調など、依然として経済活動の先行き不透明な状況が継続しております。」 — ゼロ金利政策解除による金利負担上昇懸念、円安基調、経済活動の先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間におけるわが国経済は、企業収益の改善を背景に国内景気は緩やかな持ち直し基調であるものの、年初に実施された政策金利引上げに伴う金利負担や米国関税政策の動向、長引く円安の影響もあり依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 従来の金利負担上昇懸念・円安に加え、実施済みの政策金利引上げと米国関税政策の動向を先行き不透明要因として明示している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2025-h1)
- 2026-04-10 悪化 「直近では中東情勢に起因する原油高の長期化による景気失速懸念もあり依然として不透明な状況が続いております。」 — 従来の金利負担増加や円安に加え、中東情勢に起因する原油高の長期化による景気失速懸念を先行き不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/3546/disclosure/20260409501140)
- FY2026 悪化 「当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益の改善を背景に国内景気は緩やかな持ち直し基調が見られました。新政権発足以降は積極財政への期待感から株高トレンドが続きましたが、一方で先行きについては政策金利引上げに伴う金利負担の増加や円安の影響、直近では中東情勢に起因する原油高の長期化による景気失速懸念もあり依然として不透明な状況が続いております。」 — 従来の政策金利引上げ・円安に加え、中東情勢に起因する原油高の長期化と景気失速懸念を先行き不透明要因として追加している。 (https://komori.app/company/3546/filing/2025-fy)