# 食品事業への進出とM&Aによる事業分散｜テルマー湯ホールディングス（3521）の変遷

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## 経過

- FY2026-H1 初出 「2025年７月に「食品事業」を手掛ける「青柳食品販売株式会社」の全株式を取得し子会社化いたしました。これにより、当社グループは「温浴事業」、「不動産事業」及び「食品事業」を展開することとなりました。」 — 2025年7月2日に青柳食品販売株式会社の全株式を取得し、取得対価は226,000千円、議決権比率は100％となった。温浴事業への偏りを是正し、安定的で成長可能性のある事業モデルを模索するM&Aとして実施した。 (https://komori.app/company/3521/filing/2025-h1)
- 2026-06-04 前進 「なお、青柳食品販売株式会社の全株式を取得し、子会社化したことに伴い、当連結会計年度より「食品事業」を追加しております。」 — 食品事業の連結加入と報告セグメント追加を通期事業報告で確認している。 (https://komori.app/company/3521/disclosure/20260601557580)
- FY2026 前進 「当社は、温浴事業として、東京都新宿区歌舞伎町にて事業展開する「テルマー湯　新宿店」及び東京都港区西麻布で事業展開する「テルマー湯　西麻布店」を柱として不動産事業も手掛けております。2025年７月１日付けで開示しております「新・中期経営計画2028策定に関するお知らせ」にありますように、主力の温浴事業はコロナ感染症など個人行動が制限される事態に対してリスクがあることもあり、安定的で成長可能性のある事業モデルを模索してＭ＆Ａなどを検討しておりました。」 — 新・中期経営計画2028の方針に沿い、温浴事業へのリスク分散と安定成長を目的とするM&Aとして食品事業会社の取得を実行したことを改めて説明している。 (https://komori.app/company/3521/filing/2025-fy)
- 2026-11-12 悪化 「取得時の事業計画からの乖離が生じ、当初想定していた超過収益力が見込めなくなった」 — 食品事業への進出・M&A自体は撤回されていないが、取得時の事業計画から乖離し、事業分散と安定成長を目的とした取得で想定した超過収益力が見込めなくなった。 (https://komori.app/company/3521/disclosure/20261112574810)