# 金利上昇・借入制約・有利子負債増加リスク｜霞ヶ関キャピタル（3498）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3498/threads/de7a6211314b 企業ページ: https://komori.app/company/3498 ## 経過 - FY2018 初出 「当事業年度末時点において有利子負債残高は1,990,446千円であり、総資産に占める有利子負債は59.8％となっております。今後も発電設備の開発や販売用不動産の増加、ショッピングセンター事業への設備投資等により、有利子負債が増加する可能性があります。」 — 物件担保借入を中心とする資金調達構造と、信用力低下・金利上昇による影響を挙げている。 (https://komori.app/company/3498/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 悪化 「固定負債は、前事業年度末と比較して134,776千円増加し、1,746,964千円となりました。これは主に長期借入金が153,530千円増加したことによります。」 — 長期借入金の増加により、有利子負債の増加方向が実績として示された。 (https://komori.app/company/3498/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 悪化 「流動負債は、前事業年度末と比較して158,522千円増加し、1,214,655千円となりました。これは主に借入金が417,699千円増加したものの、未払法人税等が90,146千円、流動負債のその他に含まれる預り金が138,298千円減少したことによります。固定負債は、前事業年度末と比較して410,526千円増加し、2,022,714千円となりました。これは主に長期借入金が441,112千円増加したことによります。」 — 短期借入金等および長期借入金の増加が実績として示され、有利子負債の増加方向がさらに進んだ。 (https://komori.app/company/3498/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 悪化 「流動負債は、前事業年度末と比較して268,759千円増加し、1,324,893千円となりました。これは主に借入金が504,362千円増加したことによります。固定負債は、前事業年度末と比較して1,449,446千円増加し、3,061,634千円となりました。これは主に長期借入金が1,373,323千円増加したことによります。」 — 借入金および長期借入金の増加が実績としてさらに拡大し、負債増加方向が進んでいる。借入増加は数値化され、実際に発生している。 (https://komori.app/company/3498/filing/2019-q1) - FY2019 悪化 「また、2018年７月に再開した映画館への投資等、ショッピングセンターへの設備投資を行っており、第８期（2019年８月期）末時点において有利子負債残高は4,323,209千円であり、総資産に占める有利子負債は62.3％となっております。今後も発電設備の開発や販売用不動産の増加、ショッピングセンターへの設備投資等により、有利子負債が増加する可能性があります。」 — 有利子負債残高が4,323,209千円、総資産比62.3％となり、前回記載の1,990,446千円、59.8％から負債エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3498/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 悪化 「固定負債は、前連結会計年度末と比較して667,498千円増加し、4,303,393千円となりました。これは主に長期借入金が694,099千円増加したことによります。」 — 第１四半期末に長期借入金が694,099千円増加し、借入負債の増加方向が継続している。 (https://komori.app/company/3498/filing/2019-q2) - FY2020-Q2 悪化 「固定負債は、前連結会計年度末と比較して914,881千円増加し、4,550,776千円となりました。これは主に長期借入金が912,696千円増加したことによります。」 — 第２四半期末に固定負債が914,881千円、長期借入金が912,696千円増加し、借入負債の増加方向が継続した。 (https://komori.app/company/3498/filing/2019-q3) - FY2020-Q3 その他 「流動負債は、前連結会計年度末と比較して243,971千円増加し、1,995,601千円となりました。これは主に流動負債その他に含まれる未払金が385,695千円減少したものの、短期借入金が594,166千円増加したことによります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して619,791千円減少し、3,016,104千円となりました。これは主に長期借入金が573,696千円減少したことによります。」 — 短期借入金は594,166千円増加した一方、長期借入金は573,696千円減少し、負債合計は375,819千円減少した。借入負債の総額と構成に変化が生じている。 (https://komori.app/company/3498/filing/2020-q1) - FY2020 その他 「流動負債は、前連結会計年度末と比較して842,221千円増加し、2,593,851千円となりました。これは主に未払金が387,691千円減少したものの、短期借入金が1,138,496千円増加したことによります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して1,662,331千円減少し、1,973,564千円となりました。これは主に長期借入金が1,554,722千円減少したことによります。」 — 短期借入金が1,138,496千円増加する一方、長期借入金が1,554,722千円減少し、負債の長短構成が変化した。借入金等の残高は全体として減少している。 (https://komori.app/company/3498/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 悪化 「流動負債は、前連結会計年度末と比較して1,162千円増加し、2,595,013千円となりました。これは主に流動負債その他に含まれる預り敷金の減少があるものの、短期借入金が69,004千円増加したことによるものです。固定負債は、前連結会計年度末と比較して315,756千円増加し、2,289,320千円となりました。これは主に長期借入金が290,473千円増加したことによります。」 — 当四半期末には短期借入金が69,004千円、長期借入金が290,473千円増加し、負債合計も前連結会計年度末比316,918千円増加した。 (https://komori.app/company/3498/filing/2020-q2) - FY2021-Q2 悪化 「当第２四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して2,399,562千円増加し、6,966,977千円となりました。これは主に短期借入金が1,144,004千円、長期借入金が421,916千円、社債が144,800千円増加したことによります。」 — 負債合計が前連結会計年度末比2,399,562千円増加し、短期借入金・長期借入金・社債がそれぞれ増加した。有利子負債による財務エクスポージャーの増加方向が続いている。 (https://komori.app/company/3498/filing/2020-q3) - FY2021-Q3 悪化 「当第３四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して9,812,625千円増加し、14,380,040千円となりました。これは主に短期借入金が4,387,202千円、1年内返済予定の長期借入金が479,734千円増加したことによるものであります。」 — 負債合計が前連結会計年度末比9,812,625千円増加し、短期借入金や長期借入金も増加した。有利子負債を含む財務エクスポージャーの拡大がさらに具体化している。 (https://komori.app/company/3498/filing/2021-q1) - FY2021 悪化 「当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して5,566,584千円増加し、10,133,999千円となりました。」「固定負債は、前連結会計年度末と比較して4,020,932千円増加し、5,994,496千円となりました。これは主に長期借入金が2,546,455千円増加したことによります。」 — 負債合計が10,133,999千円、長期借入金が4,378,964千円となり、成長投資に伴う財務エクスポージャーの拡大が通期実績として進んだ。 (https://komori.app/company/3498/filing/2020-fy) - FY2022-Q1 悪化 「当第１四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して8,051,485千円増加し、18,185,484千円となりました。」「固定負債は、前連結会計年度末と比較して5,213,050千円増加し、11,207,547千円となりました。これは主に長期借入金が5,348,616千円増加したことによるものであります。」 — 負債合計が前連結会計年度末比8,051,485千円増加し、18,185,484千円となった。短期借入金2,300,740千円、長期借入金5,348,616千円の増加により、成長投資に伴う財務エクスポージャーがさらに拡大した。 (https://komori.app/company/3498/filing/2021-q2) - FY2022-Q2 悪化 「当第２四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して2,037,114千円増加し、12,171,114千円となりました。これは主に未払金が316,921千円、未払法人税等が365,640千円減少したものの、短期借入金が1,976,934千円増加したことによるものであります。」 — 負債合計が12,171,114千円へ増加し、短期借入金が1,976,934千円、長期借入金が1,133,340千円増加した。さらに、物流施設開発用地取得目的の2,050,000,000円の変動金利借入も実行され、財務エクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/3498/filing/2021-q3) - FY2022-Q3 悪化 「当第３四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して12,242,480千円増加し、22,376,480千円となりました。これは主に短期借入金が2,721,434千円、１年内返済予定の長期借入金が2,039,662千円増加したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して7,947,302千円増加し、13,941,799千円となりました。これは主に長期借入金が8,469,946千円増加したことによるものであります。」 — 負債合計が前連結会計年度末比12,242,480千円増加して22,376,480千円となり、短期借入金・1年内返済予定の長期借入金・長期借入金が増加した。財務エクスポージャーの拡大がさらに具体化している。 (https://komori.app/company/3498/filing/2022-q1) - FY2022 悪化 「当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して10,943,230千円増加し、21,077,230千円となりました。」 — 負債合計が21,077,230千円となり、長期借入金等を含む借入金等の残高は18,144,157千円へ増加した。変動金利借入金と融資制約による財務エクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/3498/filing/2021-fy) - FY2023-Q1 その他 「当第１四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して2,993,618千円減少し、18,083,611千円となりました。これは主に短期借入金が1,706,242千円、１年内返済予定の長期借入金が1,664,844千円減少したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して1,002,656千円増加し、8,190,013千円となりました。これは主に長期借入金が1,062,752千円増加したことによります。」 — 負債合計は減少したが、短期借入金および1年内返済予定の長期借入金が減少する一方、長期借入金は増加し、借入構成が変化した。 (https://komori.app/company/3498/filing/2022-q2) - FY2023-Q2 その他 「借入金額 4,300,000,000円」 — 第2四半期末の負債合計は前期末比2,613,776千円減少した一方、提出後の2023年3月30日に販売用不動産取得目的の43億円の借入を実行し、財務エクスポージャーに新たな大型借入が加わった。 (https://komori.app/company/3498/filing/2022-q3) - FY2023-Q3 悪化 「当第３四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して8,789,785千円増加し、29,867,016千円となりました。これは主に短期借入金が4,915,969千円増加したものの、１年内返済予定の長期借入金が1,632,159千円減少したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して6,210,639千円増加し、13,397,995千円となりました。これは主に長期借入金が6,103,774千円増加したことによります。」 — 負債合計が29,867,016千円へ8,789,785千円増加し、短期借入金および長期借入金が増加した。有利子負債を含む財務エクスポージャーがさらに拡大している。 (https://komori.app/company/3498/filing/2023-q1) - FY2023 悪化 「当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して11,021,816千円増加し、32,099,046千円となりました。固定負債は、前連結会計年度末と比較して8,744,807千円増加し、15,932,164千円となりました。これは主に長期借入金が8,681,142千円増加したことによるものであります。」 — 負債合計は32,099,046千円、長期借入金は14,867,794千円となり、成長投資に伴う財務エクスポージャーが前期からさらに拡大した。 (https://komori.app/company/3498/filing/2022-fy) - FY2024-Q1 悪化 「当第１四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して1,645,039千円増加し、33,744,085千円となりました。これは主に短期借入金の増加759,496千円及び流動負債その他に含まれる前受金の増加があるものの、未払法人税等が855,452千円減少したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して1,270,366千円増加し、17,202,531千円となりました。これは主に長期借入金が1,572,759千円増加したことによります。」 — 負債合計が前期末比1,645,039千円増加して33,744,085千円となり、長期借入金も1,572,759千円増加した。有利子負債を含む財務エクスポージャーの拡大が続いている。 (https://komori.app/company/3498/filing/2023-q2) - FY2024-Q2 その他 「当第２四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して339,912千円増加し、32,438,959千円となりました。流動負債は、前連結会計年度末と比較して4,450,217千円増加し、20,617,099千円となりました。これは主に１年内返済予定の長期借入金の増加6,845,771千円があるものの、短期借入金が2,640,692千円減少したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して4,110,304千円減少し、11,821,859千円となりました。これは主に長期借入金が3,750,451千円減少したことによります。」 — 負債合計は増加幅が限定的だったが、1年内返済予定の長期借入金が6,845,771千円増加し、長期借入金が3,750,451千円減少するなど、借入金の流動負債化と構成変化が生じた。 (https://komori.app/company/3498/filing/2023-q3) - FY2024-Q3 悪化 「当第３四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して10,127,661千円増加し、42,226,708千円となりました。流動負債は、前連結会計年度末と比較して8,732,280千円増加し、24,899,163千円となりました。これは主に１年内返済予定の長期借入金の増加5,461,519千円、短期借入金が2,498,879千円増加したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して1,395,380千円増加し、17,327,545千円となりました。これは主に長期借入金が1,806,108千円増加したことによります。」 — 負債合計が前期末比10,127,661千円増加し、1年内返済予定の長期借入金、短期借入金、長期借入金のいずれも増加したため、財務エクスポージャーがさらに拡大した。 (https://komori.app/company/3498/filing/2024-q1) - FY2025-H1 悪化 「当中間連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して24,624百万円増加し、74,434百万円となりました。流動負債は、前連結会計年度末と比較して14,759百万円増加し、36,890百万円となりました。これは主に1年内返済予定の長期借入金が11,609百万円増加したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して9,865百万円増加し、37,543百万円となりました。これは主に転換社債型新株予約権付社債の増加22,000百万円があるものの、長期借入金が11,941百万円減少したことによるものであります。」 — 負債合計が前期末比24,624百万円増加して74,434百万円となった。1年内返済予定の長期借入金が11,609百万円増加し、転換社債型新株予約権付社債22,000百万円も計上され、長期借入金の減少を上回る財務エクスポージャーの増加が生じている。 (https://komori.app/company/3498/filing/2024-h1) - 2026-03-13 悪化 「(2) 社 債 総 額 金 16 億円」 — 総額16億円の無担保社債発行を決定し、有利子負債を含む財務エクスポージャーの追加的な増加要因を開示した。 (https://komori.app/company/3498/disclosure/20260313581419) - 2026-04-02 悪化 「固定負債は、前連結会計年度末と比較して6,212百万円増加し、49,701百万円となりました。これは主に長期借入金が3,618百万円増加したことによるものであります。」 — 負債合計は4,387百万円増加し、長期借入金および1年内返済予定の長期借入金も増加したため、財務エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3498/disclosure/20260401596435) - 2026-04-03 悪化 「短期借入金 8,957／1年内返済予定の長期借入金 18,180／長期借入金 19,812」 — 前期末と比べ、短期借入金は減少したが、1年内返済予定の長期借入金と長期借入金の合計は増加し、借入金エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3498/disclosure/20260403598379) - FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して4,387百万円増加し、87,881百万円となりました。流動負債は、前連結会計年度末と比較して1,825百万円減少し、38,180百万円となりました。これは主に1年内返済予定の長期借入金が4,585百万円増加したものの、短期借入金が4,655百万円減少したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して6,212百万円増加し、49,701百万円となりました。これは主に長期借入金が3,618百万円増加したことによるものであります。」 — 負債合計が87,881百万円へ4,387百万円増加し、1年内返済予定の長期借入金および長期借入金が増加した。提出後には16億円の無担保社債も発行された。 (https://komori.app/company/3498/filing/2025-h1) - 2026-07-03 悪化 「当第3四半期連結会計期間末における負債合計は、前連結会計年度末と比較して33,779百万円増加し、117,273百万円となりました。」 — 負債合計が増加し、1年内返済予定の長期借入金および長期借入金も増加した。 (https://komori.app/company/3498/disclosure/20260702586896) - 2026-07-06 その他 「支払利息の増加は、直近の金利上昇を主因とするものではありません。国内案件における借入金利は従前と比較して大きな変動はなく、第 3 四半期における支払利息の増加は、主に海外案件に係る借入残高の増加によるものです。」 — 支払利息の増加要因を金利上昇ではなく、海外案件に係る借入残高の増加として整理している。 (https://komori.app/company/3498/disclosure/20260706587998) - 2026-10-05 悪化 「流動負債は、前連結会計年度末と比較して21,572百万円増加し、61,578百万円となりました。これは主に1年内返済予定の長期借入金が20,200百万円増加したことによるものであります。固定負債は、前連結会計年度末と比較して29,228百万円増加し、72,716百万円となりました。これは主に長期借入金が20,811百万円増加したことによるものであります。」 — 1年内返済予定の長期借入金と長期借入金がともに増加し、借入金に関する財務エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3498/disclosure/20261002545556) - 2026-10-06 悪化 「1年内返済予定の長期借入金 13,594 33,795 20,200 15.2% 長期借入金 16,193 37,005 20,811 16.7%」 — 1年内返済予定の長期借入金および長期借入金の残高増加を示し、借入金エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3498/disclosure/20261006546850) - 2026-10-08 対処 「今後一定の金利上昇があった場合でも、現時点では業績予想の範囲内で十分に吸収可能なバッファーを確保していると考えています。」 — 金利上昇によるコスト増について、業績予想に織り込んだバッファーで吸収可能との説明を示している。 (https://komori.app/company/3498/disclosure/20261008547918)