# ストック・オプション行使による株式価値の希薄化｜イノベーションホールディングス（3484）の変遷

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## 経過

- FY2018 初出 「本書提出日現在における新株予約権による潜在株式数は416,400株であり、発行済株式総数8,424,400株の4.9％に相当しております。」 — 新株予約権による潜在株式が416,400株、発行済株式総数の4.9％に相当し、行使時の株式価値希薄化がリスクとして数値化されている。 (https://komori.app/company/3484/filing/2017-fy)
- FY2019 対処 「2018年11月27日付で第２回新株予約権が全て行使され、2019年１月９日付で第１回新株予約権が全て行使されたため、当事業年度の末日において潜在株式は存在しておりません。」 — 新株予約権が全て行使され、期末時点で潜在株式がなくなったため、従来のストック・オプションによる希薄化エクスポージャーが解消された。 (https://komori.app/company/3484/filing/2018-fy)
- FY2024-Q3 悪化 「本新株予約権の目的である株式の種類及び総数は、当社普通株式900,000株とする。」 — 第3回新株予約権により900,000株の潜在株式が発生した。行使価額修正条項付きで、行使期間は2023年12月7日から2026年12月7日までとされ、旧新株予約権が全て行使され潜在株式がなくなった状態から、希薄化エクスポージャーが再び生じた。 (https://komori.app/company/3484/filing/2023-q3)
- 2026-05-23 対処 「行使された新株予約権の数：368個
目的となる株式数：36,800株
行使に際して出資された財産の価額：
45,194,450円
当事業年度末時点で未行使の新株予約権の
数：8,632個」 — 第3回新株予約権の一部行使により、未行使分が900,000株相当から863,200株相当へ減少した。リスクは残存している。 (https://komori.app/company/3484/disclosure/20260522545663)
- 2026-05-23 対処 「普通株式 863,200株」 — 当連結会計年度末における新株予約権の目的となる株式数が示された。FY2024-Q3に記載された900,000株から減少している。 (https://komori.app/company/3484/disclosure/20260522545664)
- FY2026 対処 「本新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数　当社普通株式　863,200株（新株予約権1個につき100株）」 — 第3回新株予約権の目的株式数は、当初の900,000株から36,800株の行使分を控除した863,200株となった。希薄化エクスポージャーは残存している。 (https://komori.app/company/3484/filing/2025-fy)