# 販売期間の長期化と販売用不動産評価損｜アグレ都市デザイン（3467）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3467/threads/df363a099040 企業ページ: https://komori.app/company/3467 ## 経過 - FY2016 初出 「戸建住宅の分譲における用地仕入決済日から全棟引渡までの平均事業期間は約９か月となっております。」 — 長期化した場合の販売価格下落や棚卸資産評価損をリスクとして記載。 (https://komori.app/company/3467/filing/2015-fy) - FY2017-Q1 対処 「完成在庫の販売が進捗したことに伴い販売用不動産が279,216千円減少」 — 完成在庫の販売進捗と販売用不動産の減少を記載しており、販売長期化に伴う在庫エクスポージャーは縮小している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2016-q1) - FY2017-Q2 対処 「完成在庫の販売が進捗したことに伴い販売用不動産が318,200千円減少した一方で」 — 完成在庫の販売進捗と販売用不動産の減少を記載しており、完成在庫に関するエクスポージャーは縮小している。一方、仕掛販売用不動産は増加している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2016-q2) - FY2017-Q3 悪化 「流動資産は8,074,048千円となり、前事業年度末と比較して1,775,597千円・28.2％増加いたしました。主な増加要因は、現金及び預金が585,324千円減少した一方で、用地仕入れの進捗により仕掛販売用不動産が2,007,940千円増加したことによるものであります。」 — 用地仕入れの進捗に伴い仕掛販売用不動産が増加し、前回の完成在庫販売進捗による在庫エクスポージャー縮小から、棚卸資産エクスポージャーの拡大が記載されている。 (https://komori.app/company/3467/filing/2016-q3) - FY2017 悪化 「当社の主要事業である戸建住宅の分譲における用地仕入決済日から全棟引渡までの平均事業期間は約10か月となっております。」 — 平均事業期間が前期の約９か月から約10か月へ長期化した。販売用不動産の評価損は当期まで計上していないとしている。 (https://komori.app/company/3467/filing/2016-fy) - FY2018-Q1 悪化 「主な減少要因は、販売用不動産が134,876千円増加した一方で、現金及び預金が299,542千円減少したことによるものであります。」 — 販売用不動産が134,876千円増加し、完成在庫に関するエクスポージャーの拡大を記載している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2017-q1) - FY2018-Q2 悪化 「主な減少要因は、販売用不動産が297,627千円増加した一方で、現金及び預金が338,281千円、仕掛販売用不動産が265,917千円それぞれ減少したことによるものであります。」 — 販売用不動産が297,627千円増加し、完成在庫に関するエクスポージャーが拡大した。一方、仕掛販売用不動産は減少している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 悪化 「主な増加要因は、現金及び預金が952,109千円減少した一方で、戸建用地の仕入れの進捗により、仕掛販売用不動産及び販売用不動産が合計で1,732,587千円増加したことによるものであります。」 — 戸建用地の仕入れ進捗により仕掛販売用不動産・販売用不動産が合計17億円超増加し、棚卸資産エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2017-q3) - FY2018 悪化 「当社の主要事業である戸建住宅の分譲における用地仕入決済日から全棟引渡までの平均事業期間は約10か月となっております。」 — 平均事業期間は約10か月で高止まりしており、たな卸資産も用地仕入れの進捗により1,837,234千円増加した。販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 悪化 「主な増加要因は、戸建用地の仕入れが順調に推移したことにより、たな卸資産が1,902,276千円増加したことによるものであります。」 — 戸建用地の仕入れ進捗により棚卸資産が1,902,276千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 悪化 「主な増加要因は、現金及び預金が165,325千円減少した一方、戸建用地の仕入れが順調に推移したことにより、たな卸資産が2,755,185千円増加したことによるものであります。」 — 戸建用地の仕入れ進捗により棚卸資産が2,755,185千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 悪化 「主な増加要因は、現金及び預金が220,833千円減少した一方、戸建用地の仕入れが順調に推移したことにより、たな卸資産が3,761,408千円増加したことによるものであります。」 — 戸建用地の仕入れ進捗により棚卸資産が3,761,408千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーがさらに拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2018-q3) - FY2019 顕在化 「戸建用地の価格高騰に起因した原価率の上昇及び完成在庫の早期販売のため価格改定や値引販売を実施したことにより、売上総利益率は前年同期の14.5％から12.9％へと低下いたしました。」 — 販売長期化・完成在庫の処分に関連して価格改定や値引販売が実施され、利益率低下としてリスクが顕在化した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 悪化 「主な増加要因は、現金及び預金が1,172,805千円減少した一方、戸建用地の仕入れが順調に推移したことにより、たな卸資産が1,663,243千円増加したことによるものであります。」 — 戸建用地の仕入れ進捗により、たな卸資産が前事業年度末比16億6,324万3千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 対処 「これは主に、戸建用地の仕入れを厳選したことにより、たな卸資産が1,182,995千円減少したことによるものであります。」 — 用地仕入れを厳選した結果、たな卸資産が前事業年度末比1,182,995千円減少し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが縮小した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期累計期間において、当四半期報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項の発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した「事業等のリスク」についての重要な変更はありません。」 — 販売期間の長期化や販売用不動産評価損に関するリスクについて、重要な変更がないと明記している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2019-q3) - FY2020 悪化 「当社の主力事業である戸建住宅の分譲における用地仕入決済日から引渡までの平均事業期間は約12か月となっております。」 — 平均事業期間が前期の約10か月から約12か月へ長期化し、販売長期化・在庫評価損リスクが拡大している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 悪化 「主な増加要因は、現金及び預金が348,612千円減少した一方、戸建用地の仕入れが順調に推移したことにより、たな卸資産が1,429,850千円増加したことによるものであります。」 — 戸建用地の仕入れ進捗により棚卸資産が14億2,985万円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2020-q1) - FY2021-Q2 対処 「完成在庫の販売が順調に推移したことにより販売用不動産が1,478,101千円減少した一方、戸建用地の仕入れの進捗に伴い仕掛販売用不動産が1,354,625千円、現金及び預金が980,020千円それぞれ増加した」 — 完成在庫の販売により販売用不動産は減少し、棚卸資産全体も153,559千円減少したため、在庫エクスポージャーは前四半期から縮小した。一方、仕掛販売用不動産は増加している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2020-q2) - FY2021-Q3 対処 「これは主に、完成在庫の販売が順調に推移したことにより販売用不動産が629,902千円減少した一方、現金及び預金が1,002,656千円、戸建用地の仕入れの進捗に伴い仕掛販売用不動産が464,712千円それぞれ増加したことによるものであります。」 — 完成在庫の販売により販売用不動産が減少し、仕掛販売用不動産の増加を相殺した。棚卸資産全体では前事業年度末比で減少している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2020-q3) - FY2021 対処 「当社の主力事業である戸建住宅の分譲における用地仕入決済日から引渡までの平均事業期間は約11か月となっております。」 — 平均事業期間が前期の約12か月から約11か月へ短縮した。また、完成在庫の販売により販売用不動産が減少し、棚卸資産全体の圧縮も記載している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2020-fy) - FY2022-Q1 悪化 「主な増加要因は、現金及び預金が1,026,412千円減少した一方、戸建用地の仕入れが順調に推移したことにより、棚卸資産が1,919,484千円増加したことによるものであります。」 — 戸建用地の仕入れに伴い棚卸資産が19億1,948万4千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2021-q1) - FY2022-Q2 悪化 「これは主に、現金及び預金が1,120,208千円減少した一方、事業用地の仕入れが順調に推移したことにより、棚卸資産が6,279,460千円増加したことによるものであります。」 — 事業用地の仕入れに伴い棚卸資産が62億7,946万円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが大幅に拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2021-q2) - FY2022-Q3 悪化 「これは主に、現金及び預金が997,525千円減少した一方、事業用地の仕入れの進捗に伴い棚卸資産が8,982,154千円増加したことによるものであります。」 — 事業用地の仕入れに伴い棚卸資産が89億8,215万4千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが大幅に拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2021-q3) - FY2022 悪化 「これは主に、事業用地の仕入れの進捗に伴い棚卸資産が3,966,760千円増加したことによるものであります。」 — 事業用地の仕入れに伴い棚卸資産が約39.7億円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。平均事業期間は約11か月で前期から大きな変化はない。 (https://komori.app/company/3467/filing/2021-fy) - FY2023-Q1 悪化 「これは主に、現金及び預金が1,717,577千円減少した一方、事業用地の仕入れが順調に推移したことにより、棚卸資産が1,788,565千円増加したことによるものであります。」 — 事業用地の仕入れに伴い棚卸資産が17億8,856万5千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2022-q1) - FY2023-Q2 悪化 「これは主に、現金及び預金が1,087,195千円減少した一方、事業用地の仕入れが順調に推移したことにより、棚卸資産が1,297,799千円増加したことによるものであります。」 — 事業用地の仕入れに伴い棚卸資産が12億9,779万9千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2022-q2) - FY2023-Q3 悪化 「これは主に、現金及び預金が1,627,262千円減少した一方、事業用地の仕入れの進捗に伴い棚卸資産が2,623,407千円増加したことによるものであります。」 — 事業用地の仕入れ進捗に伴い棚卸資産が26億2,340万7千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2022-q3) - FY2023 悪化 「これは主に、事業用地の仕入れの進捗に伴い棚卸資産が3,653,516千円増加したことによるものであります。」 — 事業用地の仕入れに伴い棚卸資産が36億5,351万6千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。平均事業期間は約11ヶ月である。 (https://komori.app/company/3467/filing/2022-fy) - FY2024-Q1 悪化 「現金及び預金が2,688,899千円減少した一方、事業用地の仕入れが順調に推移したことにより、棚卸資産が3,764,207千円増加した」 — 事業用地の仕入れに伴い棚卸資産が37億6,420万7千円増加し、販売用不動産・仕掛販売用不動産へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2023-q1) - FY2024-Q2 顕在化 「用地価格が高い時期に仕入れた物件について商品(完成在庫)の早期入れ替えを図るべく価格改定や値引き販売を実施したことにより、当第２四半期累計期間の経営成績は、売上高8,480,012千円(前年同期比25.1％減)、売上総利益1,158,903千円(同39.6％減)」 — 高値で仕入れた物件の完成在庫について価格改定・値引き販売を実施し、減収・売上総利益減少として販売在庫リスクが顕在化した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2023-q2) - FY2024-Q3 悪化 「主な内訳は,現金及び預金 4,280,584 千円、販売用不動産 4,436,893 千円、仕掛販売用不動産 17,093,853 千円であります。」 — 販売用不動産と仕掛販売用不動産の合計は21,530,746千円となっており、販売在庫・仕掛在庫へのエクスポージャーが高水準であることを記載している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2023-q3) - FY2025-H1 悪化 「現金及び預金が591,411千円減少した一方、販売用不動産が1,300,441千円、仕掛販売用不動産が1,624,026千円それぞれ増加したことが主な要因であります。」 — 販売用不動産と仕掛販売用不動産が合計2,924,467千円増加し、販売在庫・仕掛在庫へのエクスポージャーが拡大した。営業活動によるキャッシュ・フローも2,453,442千円の資金減少となっている。 (https://komori.app/company/3467/filing/2024-h1) - FY2025 悪化 「事業用地の仕入れの進捗に伴い棚卸資産が7,261,370千円増加した」 — 事業用地の仕入れに伴い棚卸資産が大幅に増加した。販売用不動産は3,861,314千円、仕掛販売用不動産は21,010,211千円となり、販売在庫・仕掛在庫へのエクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2024-fy) - FY2026-H1 悪化 「当中間連結会計期間末の資産合計は、前連結会計年度末と比較して1,014,218千円増加し、34,302,995千円となりました。これは、現金及び預金が1,230,810千円、販売用不動産が534,696千円それぞれ減少した一方、仕掛販売用不動産が2,737,356千円増加したことが主な要因であります。」 — 完成在庫は減少した一方、仕掛販売用不動産が27億3,735万6千円増加した。営業活動によるキャッシュ・フローでも棚卸資産が22億226万7千円増加しており、販売・仕掛在庫へのエクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/3467/filing/2025-h1) - 2026-05-12 悪化 「これは、現金及び預金が697,432千円、仕掛販売用不動産が4,715,308千円それぞれ増加した一方、販売用不動産が291,117千円減少したことが主な要因であります。」 — 完成在庫は減少した一方、仕掛販売用不動産が大幅に増加し、販売・仕掛在庫へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/disclosure/20260511523415) - 2026-05-29 悪化 「販売用不動産 3,570,197千円 仕掛販売用不動産 25,725,519千円」 — 2026年3月末の販売用不動産・仕掛販売用不動産は合計29,295,716千円となり、販売在庫・仕掛在庫へのエクスポージャーが高水準であることを示している。 (https://komori.app/company/3467/disclosure/20260527549775) - FY2026 悪化 「当連結会計年度末における借入金及びリース債務を含む有利子負債の残高は26,040,187千円となっております。」 — 有利子負債残高は前年度末の22,883,445千円から増加した。 (https://komori.app/company/3467/filing/2025-fy) - 2026-08-07 悪化 「これは、仕掛販売用不動産が7,714,042千円、有形固定資産が2,886,113千円、保険積立金が1,055,317千円それぞれ増加したことが主な要因であります。」 — 仕掛販売用不動産が大幅に増加し、販売・仕掛在庫へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/3467/disclosure/20260806513425) - 2026-08-07 悪化 「当第１四半期から多摩建設グループのB/Sのみ連結開始、これにより仕掛販売用不動産が5,212百万円増加」 — 多摩建設グループの連結開始による影響を含め、仕掛販売用不動産の残高増加を開示している。 (https://komori.app/company/3467/disclosure/20260806513433)