# ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスク｜Ａｎｄ　Ｄｏホールディングス（3457）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「ハウス・リースバック事業は、2018年6月期の売上高は5,709百万円であり、総売上高の25.4%でありましたが、2019年6月期の売上高は13,989百万円であり、前期比145.0%増、総売上高の44.3%となりました。経営成績向上の主な要因は、旺盛な資金ニーズによる取扱い件数拡大に加え、ハウス・リースバック資産を流動化し、ファンドへ売却を行うスキームを構築したことによるものであるため、金融市場や市況の変化など、何らかの理由によりファンドへの売却が実行できない状況が生じた場合は、継続して保有し続けることで賃貸用不動産としての賃料収入を得ることができるものの、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。」 — ハウス・リースバック事業の売上高が総売上高の44.3％まで上昇したことを踏まえ、ファンド売却が実行できない場合の業績・財政状態への影響を独立したリスクとして初めて開示している。 (https://komori.app/company/3457/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生または重要な変更がないとの包括的な記載がある。 (https://komori.app/company/3457/filing/2019-q2)
- FY2020-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生または重要な変更がないとの包括的な記載がある。 (https://komori.app/company/3457/filing/2019-q3)
- FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生または重要な変更がないとの包括的な記載がある。 (https://komori.app/company/3457/filing/2020-q1)
- FY2020 悪化 「ハウス・リースバック事業は、2020年6月期の売上高は15,201百万円であり、総売上高の46.2%となりました。業績向上の主な要因は、旺盛な資金ニーズによる取扱い件数拡大に加え、ハウス・リースバック資産を流動化し、ファンドへ売却を行うスキームによるものであるため、金融市場や市況の変化など、何らかの理由によりファンドへの売却が実行できない状況が生じた場合は」 — ハウス・リースバックの売上高構成比は前期44.3％から46.2％へ上昇した。ファンド売却への依存と、売却不能時の業績・財政状態への影響を引き続きリスクとして開示している。 (https://komori.app/company/3457/filing/2019-fy)
- FY2021 対処 「ハウス・リースバック事業は、2021年6月期の売上高は13,323百万円であり、総売上高の34.1%となりました。ハウス・リースバック資産を流動化し、ファンドへ売却を行うスキームによる収益が高い割合を占めるため、金融市場や市況の変化など、何らかの理由によりファンドへの売却が実行できない状況が生じた場合は、継続して保有し続けることで賃貸用不動産としての賃料収入を得ることができるものの、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。」 — ハウス・リースバックの売上高構成比は前年度の46.2％から34.1％へ低下したため、売上高集中の面では緩和した。一方、ファンド売却に依存する収益構造と売却不能時の影響は引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3457/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生または重要な変更がないとの包括的な記載がある。 (https://komori.app/company/3457/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生または重要な変更がないとの包括的な記載がある。 (https://komori.app/company/3457/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生または重要な変更がないとの包括的な記載がある。 (https://komori.app/company/3457/filing/2022-q3)
- FY2023 再掲 「ハウス・リースバック事業は、2023年6月期の売上高は22,226百万円であり、総売上高の44.9%となりました。ハウス・リースバック資産を流動化し、ファンドへ売却を行うスキームによる収益が高い割合を占めるため、金融市場や市況の変化など、何らかの理由によりファンドへの売却が実行できない状況が生じた場合は、継続して保有し続けることで賃貸用不動産としての賃料収入を得ることができるものの、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。」 — ハウス・リースバック事業は売上高22,226百万円、総売上高の44.9％を占めた。ファンド売却が高い割合を占める収益構造と、売却不能時の業績・財政状態への影響を継続して開示している。 (https://komori.app/company/3457/filing/2022-fy)
- FY2024-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生または重要な変更がないと記載している。 (https://komori.app/company/3457/filing/2023-q3)
- FY2024-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生又は重要な変更がないと記載している。 (https://komori.app/company/3457/filing/2024-q1)
- FY2025-H1 再掲 「当中間連結会計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生又は重要な変更がないと記載している。 (https://komori.app/company/3457/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 再掲 「当中間連結会計期間において、新たな事業等のリスクの発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — ハウス・リースバック事業の売上高集中とファンド売却依存リスクについて、新たな発生又は重要な変更がないと記載している。 (https://komori.app/company/3457/filing/2025-h1)
- 2026-07-13 顕在化 「HLB ファンドへの譲渡額及び利益率が従前より下回ったことにより十分な実施が実現しなかった」 — HLBファンドへの譲渡額及び利益率の低下により、想定していた譲渡の実施が十分に進まなかった事実を記載している。 (https://komori.app/company/3457/disclosure/20260710591735)
- 2026-08-14 顕在化 「過年度まで実施したHLBファンドへの譲渡等がなく、利益は減少」 — 過年度に実施していたハウス・リースバックファンドへの譲渡等がなく、利益減少として売却依存に関する事象が業績に現れている。 (https://komori.app/company/3457/disclosure/20260814520923)
- 2026-08-21 悪化 「当期想定のHLBファンドへの譲渡が一部実現できず」 — ハウス・リースバック事業では想定していたファンド譲渡の一部未実現が示され、売上高は前期比50.7％減、営業利益は同60.7％減となった。 (https://komori.app/company/3457/disclosure/20260821524407)