# トーカロ（3433） FY2025 有価証券報告書

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3433/filing/2025-fy
提出日: 2026-06-22
対象期間: 2025-04-01 〜 2026-03-31
企業ページ: https://komori.app/company/3433
原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YFML.pdf

## 要点

当連結会計年度は、売上高584億90百万円、経常利益147億45百万円で、溶射加工（単体）および海外子会社が伸長し、営業利益も増加しました。併せて、半導体関連需要に対応するための設備投資（東京工場新棟の立ち上げ等）を進めた結果、現金及び現金同等物は期末で減少しました。

## 事業

TOCALOグループは、溶射加工を中心とする表面改質加工を専業として展開しており、被加工品の表面に金属・セラミック・サーメット等の皮膜を形成して耐摩耗性・耐熱性・耐食性・電気的特性・熱的特性などを付与する「表面改質加工」を事業の核としています。グループは、提出会社と連結子会社7社、非連結子会社2社で構成され、国内外の顧客へサービスを提供しています。事業セグメントは「溶射加工(単体)」「国内子会社」「海外子会社」の3区分で、これらの中核は溶射加工、TD処理加工、ZACコーティング加工、PTA処理加工、PVD処理加工等を含む各種表面改質加工です。中期経営計画「TOCALO2030」（2027年3月期～2031年3月期）では、連結売上高900億円達成を成長目標とし、成長投資・株主還元・資本効率の改善を柱としています。2030年のビジョンは「人と自然の豊かな未来に貢献する」で、ミッションは「すべてのステークホルダーから、信頼していただける会社であり続けること」です。マテリアリティとして以下を掲げ、今後の指標に組み込み予定です：安全、技術、グッドサービス、ものづくり・品質、環境・社会貢献、人的資本。中期計画の財務目標として、2026年3月期実績と2031年3月期計画を掲げ、財務指標として売上高・経常利益・ROE・ROIC・配当性向等を設定しています。

## 数字

- 研究開発費: 18億円
- 設備投資: 90億円
- フリーキャッシュフロー: -22億円
- 従業員数: 1,573人

## セグメント

- 溶射加工(単体) / 売上高 542億円
- 国内子会社
- 海外子会社

## 地域別

- 日本 / 売上高 379億円
- 中国 / 売上高 62億円
- その他 / 売上高 101億円

## 前回からの変化

### サプライチェーン

新提出書類（2026-06-22）で、既存の規制・認証、工場拠点、海外販売子会社に追記があり、さらに新規の製造拠点（東京工場行田事業所、倉敷工場、宮城技術サービスセンター）と販売拠点（TOCALO USA-Arizona LLC、漢泰科技股份有限公司）が明示された。

- + 東京工場行田事業所
- + 倉敷工場
- + 宮城技術サービスセンター
- + TOCALO USA-Arizona
- + 漢泰科技股份有限公司
- − 水島工場
- − 水島工場

### 戦略的賭け

本提出書類では、既存の賭け（DX活用、グローバルチャレンジ制度、寺田工作所の取得後の統合、R&D/成膜技術投資、海外拠点・技術供与を通じた海外展開）に対する再記載が確認された。あわせて、設備投資の新規具体計画（東京工場行田事業所、北九州工場、名古屋工場）および各種認証（ISO 14001、Nadcap、JIS Q 9100）の継続・適用状況が明示されたため、新規canonical entryを追加した。

- + 北九州工場 新工場棟建設
- + 名古屋工場 新工場棟建設計画
- + 全拠点ISO 14001認証適用
- + 名古屋工場 Nadcap認証取得
- + 明石工場 JIS Q 9100認証継続

### 外部エクスポージャー

2026-06-22提出書類において、外部要因としての金属材料等の価格変動、カーボンプライシングを含む環境規制、為替影響、半導体・FPD需要サイクル、気候変動・人口動態・労働市場要因が再言及された。また、主要顧客（東京エレクトロン株式会社グループおよびアプライド・マテリアルズグループ）と、技術供与先（Oerlikon等）、海外子会社（東華隆・東賀隆・漢泰国際は既存エントリ、TOCALO USA等は新規）への言及が追加された。

- + アプライド・マテリアルズグループ依存
- + TOCALO USA（米国）
- + TOCALO USA-Arizona（米国）
- + PT.TOCALO Surface Technology Indonesia
- + TOCALO Surface Technology Thailand

### 技術

提出日2026-06-22の書類で、同社の溶射・表面改質加工各技術（溶射、TD、ZAC、PTA、PVD）、レーザクラッディング、DLC、有機コーティング、外部ライセンス、DX・自動化の記載が再確認できた。加えて、ISO 14001/Nadcap/JIS Q 9100の認証運用に関する具体的言及が新規に確認できたため、該当する技術（マネジメント/認証体制）を追加した。

- + ISO 14001環境マネジメント運用
- + Nadcap認証運用（名古屋工場）
- + JIS Q 9100認証運用（明石工場）

### 資本配分

提出書類（2026-06-22）により、配当方針と配当金額、研究開発投資、貸出コミットメント（30億円）および関連する長期借入金の増減、並びに進行中の設備投資（北九州工場・名古屋工場の新工場棟関連、東京工場行田事業所の新工場棟建設、名古屋工場の新工場棟建設）への追記が必要になったため、新規追加および既存エントリの更新を行う。加えて、神戸工場新工場建設等に係る投資金額の再言及が確認できたため該当エントリを更新する。

- + 東京工場行田事業所新工場棟建設
- + 名古屋工場新工場棟建設
- + 溶射技術開発研究所の設備投資

### ケイパビリティ構築

提出書類（2026-06-22）で、既存の能力構築エントリ（寺田工作所の子会社化、海外子会社向け技術供与契約、デジタル教育・DX人材・グローバルチャレンジ制度、産学連携・コンソーシアム参加）への再言及が確認された。加えて、ISO 14001、Nadcap、JIS Q 9100といった認証・適用の記載が新規で正準化に追加可能なため、新規エントリを追加した。

- + ISO14001認証の全拠点適用
- + Nadcap認証取得 名古屋工場
- + JISQ9100認証取得 明石工場

## 会社自身の言葉

### 事業内容・技術領域/研究開発・中長期戦略（ビジョン/マテリアリティ等）

- 「溶射加工を中心とする表面改質加工を専業として展開しており、被加工品の表面に金属・セラミック・サーメット等の皮膜を形成して耐摩耗性・耐熱性・耐食性・電気的特性・熱的特性などを付与する「表面改質加工」を事業の核としています。」 — 溶射加工を中心とする表面改質加工が事業の核である旨
- 「TOCALOグループは、溶射加工を中心とする表面改質加工を専業として展開しており、被加工品の表面に金属・セラミック・サーメット等の皮膜を形成して耐摩耗性・耐熱性・耐食性・電気的特性・熱的特性などを付与する「表面改質加工」を事業の核としています。」 — 表面改質加工（皮膜形成）によって多様な機能を付与する事業の説明
- 「これらの中核は溶射加工、TD処理加工、ZACコーティング加工、PTA処理加工、PVD処理加工等を含む各種表面改質加工です。」 — 主要な表面改質加工（溶射・TD・ZAC・PTA・PVD等）の範囲
- 「・溶射技術（大気プラズマ溶射・減圧プラズマ溶射・高速フレーム溶射・溶線式フレーム溶射・粉末フレーム溶射）」 — 溶射方法（大気プラズマ溶射等）の種類
- 「次世代コーティング技術・表面改質技術の研究開発・プラットフォームの強化を推進。PVcD・TD・PVD等の成膜技術開発を推進。」 — 次世代のコーティング/表面改質技術の研究開発・成膜技術推進
- 「・ZACコーティング（酸化クロムを主成分とする複合セラミックス皮膜）」 — ZACコーティングの説明（酸化クロムを主成分とする複合セラミックス皮膜）
- 「研究開発投資総額は1,751百万円。重点領域は以下
- 溶射技術開発（一般産業機器・装置部材開発、溶射プロセス開発）
- 半導体製造用部品への表面処理技術開発（溶射技術を中心とした部品開発）
- 成膜プロセス開発（レーザ応用・PVD・CVD・TD・ZAC・有機コーティング）」 — 研究開発重点領域と成膜プロセス開発の内訳
- 「マテリアリティとして以下を掲げ、今後の指標に組み込み予定です：安全、技術、グッドサービス、ものづくり・品質、環境・社会貢献、人的資本。」 — マテリアリティ（安全・技術・グッドサービス等）としての位置づけ
- 「DX・自動化・省人化を通じた生産性向上、コスト削減を推進。設備更新を伴う生産性向上施策の記載あり。」 — DX・自動化等による生産性向上/コスト削減の方向性
- 「事業セグメントは「溶射加工(単体)」「国内子会社」「海外子会社」の3区分で、これらの中核は溶射加工、TD処理加工、ZACコーティング加工、PTA処理加工、PVD処理加工等を含む各種表面改質加工です。」 — 事業セグメント（溶射加工(単体)・国内子会社・海外子会社）と中核加工の整理
- 「成膜プロセス開発（レーザ応用・PVD・CVD・TD・ZAC・有機コーティング）」 — 成膜プロセス開発（レーザ応用・PVD・CVD・TD・ZAC・有機コーティング）
- 「・新興成膜プロセス、LMD（レーザクラッディング）・EALA（ハイスピードレーザクラッディング）等の評価・適用開発」 — 新興成膜プロセスやLMD/EALA等の評価・適用開発
- 「PVD膜・DLC膜・耐プラズマ性・耐熱性・絶縁性向上等の研究開発成果」 — PVD膜・DLC膜など研究開発成果に関する言及
- 「・TD処理・PA処理・PTA処理・PVD等の表面改質技術」 — TD/PA/PTA/PVD等の表面改質技術の列挙
- 「・PVD膜・DLC膜・耐プラズマ性・耐熱性・絶縁性向上等の研究開発成果」 — PVD膜・DLC膜等の研究開発成果に関する言及

### 人材・ガバナンス/委員会・制度・組織体制

- 「デジタル教育の実施・DX人材の育成、グローバル人材育成の制度（グローバルチャレンジ制度）を導入。」 — デジタル教育やDX人材育成、グローバルチャレンジ制度の導入
- 「社外取締役4名・監査役4名、指名・報酬諮問委員会の設置、監査役設置会社等の体制。」 — 社外役員・監査役体制や、指名・報酬諮問委員会等のガバナンスの説明
- 「グローバル人材育成の制度（グローバルチャレンジ制度）を導入。」 — グローバル人材育成（グローバルチャレンジ制度）の言及
- 「執行役員制度の導入（2021年6月）と役員報酬の決定方針。」 — 執行役員制度の導入と役員報酬の決定方針の言及
- 「内部統制・リスク管理・ガバナンス組織として、コンプライアンス・リスク管理・情報セキュリティ等の委員会を設置」 — コンプライアンス/リスク管理/情報セキュリティ等の委員会設置
- 「取締役会・監査役会・執行役員会の連携、各種会議の実施」 — 取締役会・監査役会・執行役員会の連携や会議実施
- 「監査役設置会社等の体制。」 — 監査役設置会社等の体制の説明
- 「産学連携・コンソーシアム・大学連携等のCapability Building。サーチを含む研究機関・業界団体の協力等の記載はある。」 — 産学連携・コンソーシアム・大学連携等のCapability Buildingに関する言及
- 「気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場等の外部要因も該当。」 — 外部要因（気候変動・パンデミック・人口動態・労働市場等）への言及

### 設備投資/拠点・子会社（所在地・投資額・新設計画・連結範囲等）

- 「2024年8月 株式会社寺田工作所の全株式を取得し、子会社化」 — 寺田工作所の全株式取得による子会社化
- 「北九州工場：新工場棟建設 投資額3,511百万円、資金調達 自己資金及び借入金、着手 2024年12月、完了予定 2026年11月」 — 北九州工場の新工場棟建設計画（投資額・資金調達・着手/完了時期）
- 「名古屋工場：新工場棟建設用地の取得 投資額1,481百万円、着手 2025年10月、完了 2026年4月」 — 名古屋工場の新工場棟建設用地取得計画（投資額・着手/完了時期）
- 「東京工場 行田事業所：新工場棟の建設 投資額7,112百万円、資金調達方法 自己資金及び借入金、着手 2024年11月、完了予定 2026年11月、 completion後の増加能力は記載なし」 — 東京工場行田事業所の新工場棟建設計画（投資額・資金調達・着手/完了時期等）
- 「JIS Q 9100: 明石工場でJIS Q 9100の認証を取得（2008年11月）および明石工場のJIS Q 9100認証継続、他拠点の適用状況。」 — JIS Q 9100認証（明石工場での取得・認証継続等）
- 「TOCALO USA-Arizona LLC（米国・アリゾナ州）」 — TOCALO USA-Arizona LLC（米国・アリゾナ州）の拠点言及
- 「東京工場 行田事業所（千葉県船橋市）」 — 東京工場行田事業所（千葉県船橋市）の拠点言及
- 「東華隆(広州)表面改質技術有限公司（中国・広州） – 出資比率70%（当社による溶射加工の技術指導・材料販売・債務保証・役員兼任あり）」 — 東華隆(広州)表面改質技術有限公司（出資比率等・関与内容）の言及
- 「東賀隆(昆山)電子有限公司（中国・昆山） – 出資比率90%（溶射加工の技術指導・債務保証・役員兼任あり）」 — 東賀隆(昆山)電子有限公司（出資比率等・関与内容）の言及
- 「神戸工場（神戸市西区） TD処理設備・ZAC処理設備 2,990百万円」 — 神戸工場の設備（TD処理・ZAC処理）と帳簿価額
- 「明石工場（兵庫県明石市） 溶射設備・PTA処理設備 2,677百万円」 — 明石工場の設備（溶射・PTA処理）と帳簿価額
- 「TOCALO USA, Inc.（米国・カリフォルニア州） – 出資比率100%（溶射加工の技術指導・材料販売・役員兼任あり）」 — TOCALO USA, Inc.（米国・カリフォルニア州）に関する言及
- 「TOCALO USA-Arizona LLC（米国・アリゾナ州） – 出資比率100%（溶射加工の技術指導・材料販売・役員兼任あり）」 — TOCALO USA-Arizona LLC（米国・アリゾナ州）に関する言及
- 「PT.TOCALO Surface Technology Indonesia（インドネシア） – 出資比率100%（鉄鋼分野製品の溶射加工の技術供与・債務保証・役員兼任あり）」 — PT.TOCALO Surface Technology Indonesia（インドネシア）に関する言及
- 「TOCALO Surface Technology (Thailand) Co., Ltd.（タイ） – 出資比率100%（鉄鋼分野製品の技術供与・債務保証・役員兼任あり）」 — TOCALO Surface Technology (Thailand) Co., Ltd.（タイ）に関する言及
- 「TOCALO USA, Inc.（米国・カリフォルニア州）」 — TOCALO USA, Inc.（米国・カリフォルニア州）への言及（名称重複含む）
- 「東華隆(広州)表面改質技術有限公司（中国・広州）」 — 東華隆(広州)表面改質技術有限公司（中国・広州）への言及
- 「全社共通: 溶射技術開発研究所の新規研究開発設備 206百万円」 — 全社共通：溶射技術開発研究所の新規研究開発設備（投資額）
- 「名古屋工場（愛知県東海市）」 — 名古屋工場（愛知県東海市）の言及
- 「東賀隆(昆山)電子有限公司（中国・昆山）」 — 東賀隆(昆山)電子有限公司（中国・昆山）の言及
- 「北九州工場（福岡県京都郡苅田町）」 — 北九州工場（福岡県京都郡苅田町）の言及
- 「神戸工場（神戸市西区）」 — 神戸工場（神戸市西区）の言及
- 「漢泰国際電子股份有限公司（台湾・台南）」 — 漢泰国際電子股份有限公司（台湾・台南）の言及
- 「明石工場（兵庫県明石市）」 — 明石工場（兵庫県明石市）の言及
- 「PT.TOCALO Surface Technology Indonesia（インドネシア）」 — PT.TOCALO Surface Technology Indonesia（インドネシア）の言及
- 「倉敷工場（岡山県倉敷市）」 — 倉敷工場（岡山県倉敷市）の言及
- 「TOCALO Surface Technology (Thailand) Co., Ltd.（タイ）」 — TOCALO Surface Technology (Thailand) Co., Ltd.（タイ）の言及
- 「宮城技術サービスセンター（製造機能を含む拠点）」 — 宮城技術サービスセンター（拠点）に関する言及
- 「明石播磨工場（兵庫県加古郡播磨町）」 — 明石播磨工場（兵庫県加古郡播磨町）の言及
- 「東京工場 鈴身事業所（千葉県船橋市）」 — 東京工場 鈴身事業所（千葉県船橋市）の言及
- 「漢泰科技股份有限公司（台湾・台南）」 — 漢泰科技股份有限公司（台湾・台南）の言及
- 「為替リスクに関する記載は本文には限定的。CFの影響・ヘッジ方針等は別項目で検討。」 — 為替リスクに関する記載（財務影響等の限定的な扱い）の言及
- 「その他: 神戸工場新工場建設等 846百万円」 — 全社/その他：神戸工場新工場建設等の投資額（846百万円）の言及
- 「水島工場を岡山県倉敷市宇野津へ移転・倉敷工場へ改称」 — 水島工場の移転（岡山県倉敷市宇野津）・倉敷工場への改称の言及

### 品質/環境等の認証・適用（ISO/Nadcap/JIS等）

- 「2002年3月時点の「本社及び溶射技術開発研究所でISO 14001の認証を取得」」 — ISO 14001認証（2002年3月時点：本社・溶射技術開発研究所）
- 「ISO 14001: 本社・本社工場を含む全拠点で取得・適用。2002年3月時点の「本社及び溶射技術開発研究所でISO 14001の認証を取得」および「2012年8月に全拠点でISO 14001を取得」。
Nadcap: 名古屋工場でNadcapの認証を取得（2014年3月）。
JIS Q 9100: 明石工場でJIS Q 9100の認証を取得（2008年11月）および明石工場のJIS Q 9100認証継続、他拠点の適用状況。」 — ISO 14001の取得・適用（全拠点）に加え、Nadcap/JIS Q 9100の記載
- 「ISO 14001: 本社・本社工場を含む全拠点で取得・適用。2002年3月時点の「本社及び溶射技術開発研究所でISO 14001の認証を取得」および「2012年8月に全拠点でISO 14001を取得」。」 — ISO 14001認証の経緯（2002年3月の本社・研究所取得、2012年8月に全拠点取得）
- 「名古屋工場でNadcapの認証を取得（2014年3月）」 — Nadcap認証（名古屋工場：2014年3月取得）
- 「明石工場でJIS Q 9100の認証を取得（2008年11月）」 — JIS Q 9100認証（明石工場：2008年11月取得）
- 「Nadcap: 名古屋工場でNadcapの認証を取得（2014年3月）。」 — Nadcap認証（名古屋工場：2014年3月取得）

### 株主還元・主要顧客・資金調達/外部要因・技術供与先・依存リスク等

- 「2026年6月26日定時株主総会決議予定の期末配当: 2,854百万円、1株あたり48円」 — 2026年6月26日定時株主総会決議予定の期末配当（総額・1株当たり）
- 「東京エレクトロン株式会社グループ: 14,727百万円」 — 東京エレクトロン株式会社グループ向け売上高（14,727百万円）
- 「気候変動に関する規制・カーボンプライシング・温室効果ガス削減の取り組みを進め、2030年・2050年の目標を設定。」 — 気候変動（規制/カーボンプライシング/温室効果ガス削減）に関する目標設定
- 「気候変動のリスクと機会の財務インパクト、2025年6月に実施したシナリオ分析など。」 — 気候変動のリスク・機会、財務インパクト、シナリオ分析等への言及
- 「アプライド・マテリアルズグループ: 5,494百万円」 — アプライド・マテリアルズグループ向け売上高（5,494百万円）
- 「取引銀行との貸出コミットメント契約を締結（30億円）。2026年3月末時点の長期借入金は5,245百万円→6,373百万円（固定負債計）。」 — 貸出コミットメント契約（30億円）と長期借入金の増減に関する言及
- 「半導体・FPD市場の需給動向、設備投資の及ぼす影響等のマクロ需要リスク。」 — 半導体・FPD市場の需給動向や設備投資の影響に関するマクロ需要リスク
- 「鉱山・素材価格変動の影響リスク。特に金属材料の価格変動と調達先の集中リスク。」 — 鉱山・素材価格変動の影響や調達先集中リスク
- 「大手外部パートナーとしての技術供与先（Oerlikon等）に関する条項は技術供与契約参照の通り」 — 技術供与先（Oerlikon等）に関する技術供与契約参照の趣旨
- 「・大手外部パートナーとしての技術供与先（Oerlikon等）に関する条項は技術供与契約参照の通り」 — Oerlikon等の技術供与先に関する条項（技術供与契約参照）