# 新規事業投資の成果不確実性と投資効率リスク｜エスイー（3423）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「当社グループの期待する成果が得られない場合、又は想定しなかった重大な問題が生じた場合等には当社グループの業績及び財務状況等に悪影響を及ぼす可能性があります。」 — 新しい価値の創造に対する研究開発・投資を拡大する一方、期待成果未達や想定外問題による業績・財務影響を新たなリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2019-fy)
- FY2021 再掲 「当社グループの期待する成果が得られない場合、又は想定しなかった重大な問題が生じた場合等には当社グループの業績及び財務状況等に悪影響を及ぼす可能性があります。」 — 新規事業・研究開発投資について、期待成果未達や想定外問題による業績・財務影響のリスクと、投資効率の点検による対応を継続している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2020-fy)
- FY2022 再掲 「当社グループの期待する成果が得られない場合、又は想定しなかった重大な問題が生じた場合等には当社グループの業績及び財務状況等に悪影響を及ぼす可能性があります。」 — 新規事業・研究開発投資について、期待成果未達や想定外問題による業績・財務影響のリスクと、事業化段階に応じた投資効率点検を継続している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2021-fy)
- FY2023 再掲 「「中期経営計画2023-2025」においても、新しい価値の創造に積極的に投資していく計画になっております。当社グループの期待する成果が得られない場合、又は想定しなかった重大な問題が生じた場合等には当社グループの業績及び財務状況等に悪影響を及ぼす可能性があります。」 — 新中期計画でも新規事業・研究開発投資を拡大する方針とし、成果未達や想定外問題のリスクを継続している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2022-fy)
- 2026-05-15 顕在化 「将来の研究開発負担が重く課税所得を見込むことができないため、繰延税金資産を取り崩すことにより、親会社株主に帰属する当期純利益は赤字。」 — 研究開発部門の人件費・経費増加と将来負担が利益および繰延税金資産の取り崩しを通じて実績に現れている。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20260514535626)
- 2026-05-15 初出 「初年度となる2026年度は、既存事業の成長基盤の強化と新規事業への取り組みを両輪として、戦略的投資を加速させ、持続的な企業価値向上に向けた体制構築を進めてまいります。」 — 2026年度の初年度施策として、既存事業の成長基盤強化、新規事業、戦略的投資の加速および体制構築を具体的に掲げている。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20260514535529)
- 2026-06-01 前進 「基礎営業キャッシュフロー５年間累計１２０億円」 — 戦略的投資の加速方針について、5年間の基礎営業キャッシュフロー120億円を前提に、新規3事業25億円、発電事業30億円、経営基盤強化・既存設備更新等40億円の配分を具体化している。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20260528552195)
- 2026-08-07 再掲 「また、新規事業においては、社会課題の解決に資する事業の創出に向けた取り組みを推進し、新たな収益基盤の確立に向けた事業開発および戦略的投資を進めております。」 — 新規事業開発と戦略的投資を進める方針を再確認しているが、新たな投資額や配分の追加開示はない。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20260806513136)
- 2026-11-09 再掲 「新たな収益基盤の確立に向けた事業開発および戦略的投資を進めております。」 — 新規事業開発と戦略的投資を進める方針を再確認しているが、新たな投資額や配分は示していない。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20261106567934)