# 世界経済の不透明性と東アジア情勢の緊張｜エスイー（3423）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3423/threads/24bc9b4a53b4 企業ページ: https://komori.app/company/3423 ## 経過 - FY2017 初出 「世界経済は、米国新政権の政策動向や東アジア情勢の緊張の高まり等、先行きは不透明な状況が続いております。」 — 米国の政策動向と東アジア情勢の緊張を、世界経済の先行きに関する不透明要因として初めてスレッド化した。 (https://komori.app/company/3423/filing/2016-fy) - FY2018-Q1 再定義 「米国新政権への政策不安や新興国経済の不確実性等、先行きは不透明な状況が続いております。」 — 世界経済の不透明要因について、前年度に挙げた東アジア情勢の緊張ではなく、米国新政権への政策不安と新興国経済の不確実性を挙げている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2017-q1) - FY2018-Q2 再定義 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益の回復や雇用・所得環境の改善などを背景に緩やかな回復基調で推移したものの、海外経済の不確実性などにより依然として先行きは不透明な状況が続いております。」 — 経済環境の不透明要因を、米国政策や新興国経済などの個別要因から、海外経済の不確実性という広い表現に改めている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 再定義 「企業収益の回復や雇用・所得環境の改善などにより緩やかな回復基調で推移いたしましたが、原材料価格の高騰や人材不足の影響に伴う生産・物流コストの上昇が懸念されるなど、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 経済環境の不透明要因を、従来の米国政策・東アジア情勢・海外経済の不確実性から、原材料価格高騰と人材不足によるコスト上昇懸念を含む表現へ改めている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2017-q3) - FY2018 再掲 「当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善などにより緩やかな回復基調で推移いたしましたが、原材料価格の高騰や人材不足の影響に伴う生産・物流コストの上昇が懸念されるなど、先行きは不透明な状況で推移いたしました。」 — 経済環境の不透明要因として、原材料価格高騰と人材不足による生産・物流コスト上昇懸念を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 再定義 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益の改善や雇用・所得環境の改善を背景に緩やかな回復基調で推移いたしましたが、海外では保護主義的な政策が貿易摩擦を拡大させるなど、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 海外経済の不透明要因について、保護主義的政策による貿易摩擦の拡大を新たに明示している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 再定義 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益の改善や雇用・所得環境の改善を背景に緩やかな回復基調で推移いたしましたが、各地での記録的な豪雨、台風、地震などの自然災害が消費や企業活動に与える影響や、海外の保護主義的な政策が貿易摩擦を拡大させるなど、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 経済環境の不透明要因について、自然災害による消費・企業活動への影響と、海外の保護主義的政策による貿易摩擦の拡大を明示している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、堅調な企業収益や所得・雇用環境の改善などを背景に緩やかな回復基調が持続しているものの、海外の保護主義的な政策が貿易摩擦を拡大させるなど、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」 — 海外の保護主義的政策による貿易摩擦拡大を、景気の先行きに関する不透明要因として引き続き記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2018-q3) - FY2019 再定義 「当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善などを背景に緩やかな回復基調で推移いたしましたが、海外では米中貿易摩擦の問題や世界経済の減速への懸念もあり、景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 海外経済の不透明要因を、米中貿易摩擦と世界経済の減速懸念として記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 再定義 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善などを背景に緩やかな回復基調が持続しているものの、米中間の貿易摩擦の長期化に伴う中国経済の減速など、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」 — 景気の不透明要因について、米中間の貿易摩擦の長期化に伴う中国経済の減速を新たに明示している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 再定義 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善により緩やかな回復基調にあるものの、米中間の貿易摩擦に伴う中国経済の減速などの影響や消費税増税に伴う景気への影響が懸念されるなど、先行き不透明な状況が続いております。」 — 海外経済の不透明要因として米中貿易摩擦・中国経済減速を継続して記載し、新たに消費税増税による景気への影響懸念を加えている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 再定義 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益の底堅い推移や雇用・所得環境の改善を背景に緩やかな回復基調が見られる一方、米中間の貿易摩擦の長期化に加え、国内で相次ぐ自然災害や消費税増税などによる景気への影響が懸念されるなど、先行き不透明な状況が続いております。」 — 景気の不透明要因として、米中間の貿易摩擦の長期化を継続して記載するとともに、国内で相次ぐ自然災害と消費税増税による影響懸念を挙げている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2019-q3) - FY2020 顕在化 「2020年３月以降新型コロナウイルスの世界的な感染拡大により、極めて厳しい状況に変わりました。」 — 従来の米中貿易摩擦や消費税増税等による不透明性に加え、新型コロナウイルスの世界的感染拡大が実際の経済環境の悪化要因として記載されている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症拡大による国内外における需要の減少や生産停止に伴う国際的なサプライチェーンへの影響による世界的な景気の悪化により、非常に厳しい状況になりました。景気の先行きについては、新型コロナウイルス感染症拡大の防止策を講じながら、社会経済活動のレベルを段階的に引き上げていくことが期待されるものの、引き続き不透明な状況が続くことが見込まれます。」 — 従来の不透明な景気見通しが、新型コロナウイルス感染症による需要減少、生産停止、サプライチェーンへの影響を伴う「非常に厳しい状況」へ深刻化している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2020-q1) - FY2021-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における日本及び世界経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により極めて厳しい状況となっております。日本では、2020年４～６月実質GDP（２次速報値）が前期比マイナス7.9％（年率換算マイナス28.1％）を記録し、緊急事態宣言解除後は、経済活動が緩やかに再開され回復基調にはありますが、先行きについては、感染再拡大を巡る不確実性もあり、依然として不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症による経済環境の悪化が、実質GDPの前期比マイナス7.9％、年率換算マイナス28.1％として数値化され、感染再拡大を巡る先行き不透明感も継続している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2020-q2) - FY2021-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間における日本及び世界経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により極めて厳しい状況となっております。日本では、４月の緊急事態宣言の発出、外出自粛・休業要請、海外への渡航制限等により、企業活動や個人消費が著しく制限され、2020年４～６月実質GDPは前期比マイナス8.3％（年率換算マイナス29.2％）となりました。緊急事態宣言の解除後、段階的な経済活動の再開、政府政策等により、７～９月実質GDP（２次速報値）は前期比プラス5.3％（年率換算プラス22.9％）と持ち直しが見られたものの、経済は落込みから未だ十分に回復した状態には至っておりません。更に、11月頃より新規陽性者数が従来をはるかに上回る速度で全国的に増加するなど、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 新型コロナウイルス感染症による経済悪化が継続し、実質GDPの前期比マイナス8.3％、年率換算マイナス29.2％として数値化された。新規陽性者数の全国的な急増も加わり、先行き不透明感が深まっている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2020-q3) - FY2021 悪化 「当連結会計年度における日本及び世界経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により極めて厳しい状況となっております。日本では、緊急事態宣言の発出、外出自粛・休業要請、海外への渡航制限等により、企業活動や個人消費が著しく制限され、2020年度の実質GDP成長率はマイナス4.6％とリーマン・ショック時の2008年度を上回るマイナスとなりました。」 — 新型コロナウイルス感染症による経済環境の悪化を通期で確認し、2020年度実質GDP成長率マイナス4.6％として数値化している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2020-fy) - FY2022-Q2 悪化 「海外経済においては、欧米がワクチン接種を進め、徐々に経済の回復軌道を実現しつつある一方で、東南アジアではワクチン接種が進まない状況下で「デルタ株」の感染が拡大し、感染者が急増し、非常に厳しい状況が続いております。」 — 海外経済では地域差が拡大し、東南アジアでワクチン接種の遅れとデルタ株の感染急拡大により、非常に厳しい状況が継続している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2021-q2) - FY2022-Q3 悪化 「感染者数が急増した地域においても後半は減少傾向を示す一方、欧米の一部では12月後半ころから「オミクロン株」の感染拡大により急激な増加に転じるなど、各国が新型コロナウイルス感染症との共存における経済活動の回復を模索している状況が続いております。」 — デルタ株に続き、欧米の一部でオミクロン株の感染拡大が発生し、経済活動の先行き不透明要因が継続している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2021-q3) - FY2022 悪化 「一方、長期化する半導体の供給不足など世界的なサプライチェーンの混乱や原油・原材料価格の上昇、米国などの金融引き締め策への転換の動きは、経済活動に多方面で大きな影響を与えています。更にウクライナ情勢の地政学的リスクから深刻なインフレが長期化する懸念があり、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 従来の新型コロナウイルス感染症による不透明感に、サプライチェーン混乱、資源価格上昇、金融引き締め、ウクライナ情勢および深刻なインフレ長期化懸念が加わっている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2021-fy) - FY2023-Q1 悪化 「一方、長期化する世界的なサプライチェーンの混乱に加え、ウクライナ情勢の長期化により、原油及び原材料価格の上昇及び供給面での制約による混乱だけでなく、食料品や日用品などの価格も上昇しております。欧米各国の中央銀行で利上げが相次いで発表され、外国為替市場での急激なドル高が進むなど、景気減退のリスクが意識される状況となっております。」 — サプライチェーン混乱、ウクライナ情勢、資源価格上昇に加え、欧米の利上げ・急激なドル高による景気減退リスクを記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2022-q1) - FY2023-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間における日本及び世界経済は、引き続き新型コロナウイルス感染症による影響を受けたものの、行動制限の緩和等から社会経済活動の正常化が進み、景気は持ち直しの動きが見られました。しかしながら、長期化する世界的なサプライチェーンの混乱に加え、ウクライナ情勢の長期化により、エネルギー価格及び原材料価格の上昇と供給面での制約による影響は、食料品や日用品などの価格まで波及しております。更に米国通貨当局の相次ぐ利上げにより、外国為替市場での急激なドル高と日本円をはじめとする他通貨安が進むなど、景気減退のリスクが意識される状況となっております。」 — 経済活動の正常化が進む一方、サプライチェーン混乱、ウクライナ情勢、資源価格・原材料価格上昇に加え、米国の利上げと急激なドル高による景気減退リスクを明示している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2022-q2) - FY2023-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間における日本及び世界経済は、引き続き新型コロナウイルス感染症による影響を受けたものの、行動制限の緩和等から社会経済活動の正常化が進み、景気は持ち直しの動きが見られました。しかしながら、長期化する世界的なサプライチェーンの混乱に加え、ウクライナ情勢の長期化により、エネルギー価格及び原材料価格の上昇と供給面での制約による影響は、食料品や日用品などの価格まで波及しております。更に米国通貨当局の相次ぐ利上げにより、外国為替市場での急激なドル高と日本円をはじめとする他通貨安が進むなど、景気減退のリスクが意識される状況となっております。」 — 社会経済活動の正常化が進む一方、サプライチェーン混乱、ウクライナ情勢、資源価格上昇、供給制約、米国利上げおよび急激なドル高による景気減退リスクを継続して記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2022-q3) - FY2024-Q1 再掲 「一方で、地政学的リスクの高まり、資源価格及び原材料価格の上昇、供給面での制約、世界的な物価の高騰とそれに対応する各国の金融引締めによる海外景気の下振れリスク等の懸念により、先行きは依然として不透明な状況が継続しております。」 — 地政学的リスク、資源・原材料価格上昇、供給制約、物価高騰、金融引締めおよび海外景気下振れリスクを、引き続き経済環境上の懸念として記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2023-q1) - FY2024-Q3 再掲 「一方で、地政学的リスクの高まり、資源価格及び原材料価格の上昇、供給面での制約、世界的な物価の高騰とそれに対応する各国の金融引締めによる海外景気の下振れリスク等の懸念により、先行きは依然として不透明な状況が継続しております。また、世界経済についても、各国の政策等による持ち直しが期待されるなか、米欧のインフレ抑制と成長の両立、中国経済の持続的成長への回復には依然として不透明な状況が継続しております。」 — 地政学的リスク、資源・原材料価格上昇、供給制約、物価高騰、金融引締めおよび中国経済等をめぐる不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2023-q2) - FY2025-H1 悪化 「なお、中東情勢については、前事業年度の有価証券報告書提出後も、イスラエルが軍事作戦を拡大するなど緊迫化の度合いが高まっています。中東情勢の緊迫化の業績への影響については、以下①～③の懸念がありますが、現時点で合理的に見通すことは困難であり、今後、業績予想の修正を行う必要が発生した場合には速やかに公表いたします。中東情勢は以下に影響を与える懸念があります。①建設用資機材の製造・販売事業における資材輸出 ②建設コンサルタント事業における現地経済活動や渡航への制限 ③原材料価格の上昇」 — 従来の地政学的・海外経済リスクに加え、中東情勢の緊迫化が資材輸出、海外コンサルタント事業の現地活動・渡航、原材料価格に影響する可能性を具体的に記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2024-h1) - FY2025 悪化 「世界経済は、インフレ圧力の緩和が進み、米国は堅調を維持しておりますが、中国では国内需要の低迷により減速が続いており、ウクライナ情勢の長期化や中東情勢の緊迫化などに加え、米国トランプ政権の政策とその影響への懸念により、景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 従来の地政学・海外経済リスクに、中東情勢の緊迫化、米国政権の政策、中国減速などの不透明要因が加わっている。 (https://komori.app/company/3423/filing/2024-fy) - FY2026-H1 悪化 「世界経済は、米国は堅調を維持しておりますが、欧州、中国では減速しております。ウクライナ情勢の長期化や中東情勢の緊迫化などに加え、米国トランプ政権の政策とその影響への懸念により、景気の先行きは不透明な状況が続いております。」 — 従来の地政学・海外経済リスクに加え、欧州・中国の減速と米国政権の政策への懸念を挙げ、世界経済の不透明要因を拡大している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2025-h1) - 2026-05-15 悪化 「イラン情勢の緊迫化・長期化による原油価格の高騰、原材料不足や物流の混乱、消費マインドの悪化等景気の下押し圧力が強まっております。」 — 従来の地政学・海外経済リスクに加え、イラン情勢の長期化、原材料不足、物流混乱などの不透明要因を記載している。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20260514535529) - 2026-05-15 再掲 「中東情勢の緊迫化による業績への影響については現時点で合理的に見通すことは困難であるため、今期予想には織り込んでおりません。」 — 中東情勢の緊迫化による業績影響を合理的に見通せない状況と、業績予想への未織り込みを改めて記載している。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20260514535626) - FY2026 悪化 「世界経済においては、米国は堅調に推移したものの、欧州・中国では減速の傾向が続きました。一方、今後の景気の先行きについては、全世界的に、イラン情勢の緊迫化・長期化による原油価格の高騰、原材料不足や物流の混乱、消費マインドの悪化等景気の下押し圧力が強まっております。」 — 従来の地政学・海外経済の不透明感に加え、イラン情勢の緊迫化、原油価格高騰、原材料不足、物流混乱を景気下押し要因として記載している。 (https://komori.app/company/3423/filing/2025-fy) - 2026-08-07 悪化 「一方、今後の景気の先行きについては、中東情勢の悪化に伴う原油価格の上昇や供給網への影響、原材料価格及びエネルギー価格の高止まり等が、景気の下押し要因となることが懸念されております。加えて、為替相場の変動や米国の通商政策の動向、中国経済の減速等、国内外経済を取り巻く不確実性は依然として高く、引き続き不透明な状況にあります。」 — 中東情勢の悪化、原油価格・供給網への影響、為替、米国の通商政策、中国経済の減速が不透明要因として引き続き記載されている。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20260806513136) - 2026-08-07 悪化 「中東情勢の緊迫化による業績への影響については現時点で合理的に見通すことは困難であるため、業績見通しには織り込んでおりません。」 — 中東情勢について、業績への影響を合理的に見通せず、通期業績見通しに織り込んでいないと明示している。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20260806513380) - 2026-11-09 悪化 「一方、今後の景気の先行きについては、中東情勢の悪化に伴う原油価格の上昇や供給網への影響、原材料価格及びエネルギー価格の高止まりに加え、世界経済の金利上昇や為替相場の変動、米国の通商政策の動向、中国経済の減速等、国内外経済を取り巻く不確実性は依然として高く、引き続き不透明な状況にあります。」 — 中東情勢、原油価格、供給網、金利、為替、米国の通商政策、中国経済の減速など、不透明要因を引き続き具体的に挙げている。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20261106567934) - 2026-11-09 再掲 「中東情勢の緊迫化による業績への影響については現時点で合理的に見通すことは困難であるため、業績見通しには織り込んでおりません。」 — 中東情勢の影響を合理的に見通せず、業績予想に織り込んでいないとのリスク認識を再確認している。 (https://komori.app/company/3423/disclosure/20261106567949)