# アセットライトと抜本的構造転換によるポートフォリオ進化｜旭化成（3407）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「事業ポートフォリオの進化にあたっては、“成長の為の挑戦的な投資”と“構造転換や既存事業強化によるフリー・キャッシュ・フローの創出”の両輪を回すことが重要と考えています。「スピード」「アセットライト」「高付加価値」の３つを強く意識しながら推進をしていきます。」 — 新中期経営計画2024において、既存事業の構造転換・資産活用と、新規事業での他社資本活用を組み合わせるポートフォリオ運営を新たに明示した。 (https://komori.app/company/3407/filing/2021-fy)
- FY2024 前進 「中計期間中においては売上高で合計1,000億円以上の事業の改革実行を目指しています。既に約400億円の事業は実行済であり、追加で約1,000億円程度に相当する複数の事業の検討に着手しており、目標は達成できる見通しです」 — アセットライトと構造転換の施策について、売上高約400億円相当の改革を実行済みとし、追加約1,000億円相当の検討にも着手した。 (https://komori.app/company/3407/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 前進 「新たなパートナーのもとで、独立し、専業化したうえで、よりいっそう成長投資を強化していくことが本事業にとって重要であると判断しました。」 — ポートフォリオ進化・構造転換の具体策として、血液浄化事業を外部パートナーのもとで独立・専業化し、成長投資を強化する方針を決定した。 (https://komori.app/company/3407/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「一方、構造転換については、血液浄化事業の譲渡など合計売上高800億円以上の事業を対象に意思決定を行いました。」 — アセットライト・構造転換について、売上高合計800億円以上の事業を対象とする意思決定へ進み、血液浄化事業の譲渡等を具体化した。 (https://komori.app/company/3407/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「当社は2025年４月１日付で、当社の完全子会社である旭化成メディカル㈱のバイオプロセス事業等を当社の完全子会社として設立した旭化成ライフサイエンス㈱に承継し、透析・アフェレシス等の事業等を行う旭化成メディカルの株式を、アイエーホールディングス株式会社に譲渡しました。」 — ポートフォリオの構造転換として、血液浄化事業を分離・専業化し、旭化成メディカルの議決権保有割合を20％とする取引を実施した。 (https://komori.app/company/3407/filing/2025-h1)
- 2026-05-12 前進 「構造転換および他社連携を推進し、日本の石油化学産業全体の競争力強化に貢献、2030年以降においてもグローバルに価値を提供する事業体制を構築」 — アセットライトと抜本的構造転換によるポートフォリオ進化について、水島製造所の誘導品再構築と他社連携を含む施策が具体化し、中計目標の約7割に相当する構造転換の意思決定が示された。 (https://komori.app/company/3407/disclosure/20260511523225)
- 2026-05-12 実績引用 「前中期経営計画から「成長投資」と「構造転換」の両輪による事業ポートフォリオ変革を推進」 — M&A約1兆円、拡大関連設備投資約6,000億円、事業譲渡・撤退等を含むポートフォリオ変革を実績として整理した。 (https://komori.app/company/3407/disclosure/20260512524226)
- FY2026 前進 「マテリアル領域の2024年度売上高の約20％に相当する事業の構造転換を目指します。2025年度においてはケミカル事業における事業撤退や設備停止に加え、ケミカル事業以外において、他社への事業譲渡や提携を進めました。」 — アセットライトと構造転換について、マテリアルの2024年度売上高の約20％を対象とする目標の下、撤退・設備停止・事業譲渡・提携を実行した。 (https://komori.app/company/3407/filing/2025-fy)
- 2026-07-31 前進 「マテリアルにおいてROICがWACCを継続的に下回る低資本効率の事業の構造転換を加速」 — 事業ポートフォリオ変革の施策として、マテリアルの低資本効率事業の構造転換を加速する方針が明示された。 (https://komori.app/company/3407/disclosure/20260730504036)