# 帝人（3401） 帝人グループ 中期経営計画2024-2025

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3401/disclosure/20240509587840
種別: 経営計画
開示日: 2024-05-13
Komoriの読み（0-100）: 92
企業ページ: https://komori.app/company/3401

## 何が変わったか

帝人は、従来の収益性改善改革を踏まえて「中期経営計画2024-2025」を策定した。2025年度に売上収益1兆1,500億円、事業利益500億円、ROE6％以上を目指し、不採算・非注力事業の選別、成長投資、生産・経営基盤の強化を進める。

## 会社が挙げた理由

過去の中期経営計画の未達や、マテリアル事業の収益性悪化、生産安定化の課題を踏まえ、事業ポートフォリオ変革を早期に完遂し、成長軌道へ回帰するため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 中期経営計画2024-2025
- 計画期間: 2024年度～2025年度
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"2023年度実績：10,330","revised_forecast":"2025年度計画：11,500","change":"1,170","change_rate":"11.3%","unit":"億円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"2023年度実績：-","revised_forecast":"2025年度計画：6%以上","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"2023年度実績：2%","revised_forecast":"2025年度計画：4%以上","change":"2ポイント以上","change_rate":"100%以上","unit":"%"}
- 配当性向・DOEの方針: 2024～2025年度を対象に、配当性向30%を目安とした業績連動配当を実施。安定的・継続的な配当に配慮し、1株当たり年間配当金の下限を30円とする。DOEはnot_disclosed。
- 自己株式取得の方針: 資産売却や不採算・非注力事業の戦略的オプション実行により原資が得られた場合、成長投資および追加的な株主還元に優先配分し、自己株式取得も積極的に検討する。取得額・取得時期・取得条件はnot_disclosed。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: PERは低位が継続し、ROEと1/PER（概ね株主資本コスト）のスプレッドが低下していると認識。今中期経営計画以降、早期にROE10%以上・PBR1倍以上を目指す。現在のPBR実績値はnot_disclosed。
- 投資計画の総額: 2024～2025年度合計で2,000億円+α（基盤投資1,000億円、成長投資1,000億円+α）
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 2024年度および2025年度の数値目標は、不採算・非注力事業の戦略的オプションを含まない形で算定。戦略的オプション実行時は、計画への影響を併せて開示する予定。2023年度IFRS実績値は概算値。為替レートの前提はnot_disclosed。
- 重点施策: 不採算・非注力事業の戦略的オプション実行、成長産業セクターにおいて素材単体から提供価値主体の事業構成へ変革、事業PF変革を支えるグローバル経営基盤を強化し実行力を向上、収益性改善を完遂し、2025年度までに成長軌道へ回帰、生産性向上、生産安定化によるコストダウン、前中計期間で実施した新増設設備の早期フル稼働、フル販売、成長が期待される新規用途開発の推進、サステナビリティ施策推進による競合との差別化、「基礎収益力強化」と「投下資本の圧縮」の継続推進、環境戦略「THINK ECO」の推進、希少疾患3製品の早期収益化、既存製品の収益極大化、固定費削減施策2025年度目標50億円の実行、持続的な収益獲得へ向け、早期に、着実な収益化に繋がるヘルスケア製品を探索、電子コミックとITサービスを重点事業として、引き続き成長を追求する、グローバル経営基盤強化のロードマップ、自社R&Dに加えて、CVC等の投資ビークルの活用も検討する
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"収益性改善改革2023の財務目標値：not_disclosed","revised_forecast":"2023年度実績：事業利益300億円（保険金収入除き240億円）","change":"財務目標値はいずれも未達。収益性改善改革2023は概ね達成","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- 見直し・取り下げの理由: 過去の振り返りから、帝人グループが抱える問題を強く認識。外部環境激変の中、マテリアル事業の大幅収益性悪化により、財務目標値はいずれも未達。生産安定化に課題が残り、これらを踏まえて中期経営計画2024-2025を策定。事業ポートフォリオ変革を早期に完遂し、成長軌道に回帰するための第一歩とする。
- 対象市場の規模: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 認識するリスク: 外部環境の激変によるマテリアル事業の収益性悪化、設備老朽化による故障頻発と生産安定化の遅れ、PC樹脂で新興国メーカーの新増設による厳しい競合環境、汎用産業用途の炭素繊維における新興国メーカーとの競争激化、生活習慣病向け医薬品における競争激化と後発品使用推奨、薬価改定・診療報酬改定、労務費のインフレ、競合環境悪化による価格低下・販売数量減、UAWストライキなど顧客業界のストライキ影響、不採算・非注力事業の戦略的オプション実行による計画数値への影響。前回からの加除はnot_disclosed
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2024年5月13日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 新計画の策定（原文: 「「これらを踏まえて『中期経営計画2024-2025』を策定」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「表題「帝人グループ 中期経営計画2024-2025」および「2025年度計画」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「中期経営計画2024-2025」「今中期計画期間」「2025年度まで」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「マテリアル事業の大幅収益性悪化により、財務目標値はいずれも未達」「生産安定化に課題が残り、これらを踏まえて『中期経営計画2024-2025』を策定」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「「新しい帝人に生まれ変わるため」「中期経営計画2024-2025を策定」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「ROIC 4%以上」「ROE 6%以上」「事業利益500億円」「配当性向30%」「D/Eレシオ0.9程度」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「中期経営計画計数目標」の表に「2023年度 実績」「2024年度 計画」「2025年度 計画」を記載」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「2023年度 事業利益300億円」「2025年度 計画 事業利益500億円」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「各事業セグメントの計数計画一覧」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「多様性に関する目標KPI」「エンゲージメントに関するKPI」「2030年度 30％削減」「2050年度 実質ゼロ実現」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2025年度までの計数目標は、不採算・非注力事業の戦略的オプションを含まない形で算定」「戦略的オプション実行時は、それに伴う今中期経営計画への影響を併せて開示する予定」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 未達を明示（原文: 「「外部環境激変の中、マテリアル事業の大幅収益性悪化により、財務目標値はいずれも未達」「『収益性改善改革2023』は概ね達成」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「中期経営計画計数目標」表および「各事業セグメントの計数計画一覧」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 原因の説明あり（原文: 「「外部環境激変の中、マテリアル事業の大幅収益性悪化により、財務目標値はいずれも未達」「生産安定化に課題が残り」」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「「ROEと1/PER(≒株主資本コスト)スプレッド低下」「PERは低位が継続」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「配当性向30％を目安」「1株当たり年間配当金の下限を30円」「自己株式取得も積極的に検討予定」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「基盤投資1,000億円」「成長投資1,000億円+α」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2025年度計画 D/Eレシオ 0.9程度」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PERは低位が継続」「今中期経営計画以降早期にROE 10%以上・PBR 1倍以上を目指す」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「運営する事業を絞り」「投資領域：モビリティ・インフラ＆インダストリアル・ヘルスケア」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「Ascendis社の希少疾患3製品」「2024年度中の北米の赤字解消」「ネクストキャリア支援制度（早期退職優遇制度：150人）」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「市場規模（兆円）」「出所：各種資料をもとに当社推計」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「投資ビークルやM＆A等を活用」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 年度別の工程表（原文: 「「グローバル経営基盤強化のロードマップ」の年度別記載」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 条件付き（原文: 「「早期にROE 10%以上の水準を目指す」「大幅増益を見込む」「将来の計画数値、対策の実現を確約したり、保証するものではありません」」）