# ROE5％以上によるPBR改善と資本コスト意識経営｜フェリシモ（3396）の変遷

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## 経過

- FY2025 初出 「「資本コストや株価を意識した経営の実現」に向けた対応として、PBRの改善に向けて株主資本コストを意識したROE目標を管理指標にいたします。ROE目標の水準については５％以上とし、段階的に向上させる」 — PBR改善に向け、株主資本コストを意識したROEを管理指標とし、ROE5％以上を目標として初めて明示した。 (https://komori.app/company/3396/filing/2024-fy)
- 2026-04-07 再掲 「当社はPBRの改善に向けて「資本コストや株価を意識した経営」を推進し、ROE 5.0％を目標水準として段階的な向上を図る」 — ROE5％を目標水準とする資本コスト意識経営の方針が、決算短信でも再確認された。 (https://komori.app/company/3396/disclosure/20260407599181)
- 2026-04-24 再掲 「当社はPBR（株価純資産倍率）の改善に向け、株主資本コストを意識したROE（自己資本利益率）を重要な経営指標として掲げており、配当につきましてもこの方針に基づき、原則として累進的配当または配当水準を維持する安定配当を継続してまいります。」 — PBR改善、株主資本コストを意識したROE、累進的配当または安定配当という方針を適時開示で再確認している。 (https://komori.app/company/3396/disclosure/20260423508652)
- FY2026 後退 「当社はPBR（株価純資産倍率）の改善に向け、株主資本コストを意識したROE（自己資本利益率）を重要な経営指標として掲げており、配当につきましてもこの方針に基づき、原則として累進的配当または配当水準を維持する安定配当を継続してまいります。」 — PBR改善とROEを重要指標とする方針は継続しているが、前 filing で示されたROE5％以上という具体的な目標値は本 filing では記載されていない。 (https://komori.app/company/3396/filing/2025-fy)