# 円高・新興国経済減速による企業収益悪化と景気先行き不透明感｜サンマルクホールディングス（3395）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3395/threads/ae880bbf1741 企業ページ: https://komori.app/company/3395 ## 経過 - FY2017-Q2 初出 「円高や新興国経済の減速による企業収益の悪化を受け、景気の先行きは依然として不透明な状況で推移いたしました。」 — 円高及び新興国経済の減速に伴う企業収益悪化を背景として、景気の先行き不透明感を経済環境上のリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2016-q2) - FY2017-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、雇用・所得環境の回復は継続している一方で、新興国経済の減速や企業収益の改善に停滞感がみられ、株価や為替相場にも不安定な動きがみられるなど、先行き不透明な状況で推移いたしました。」 — 新興国経済の減速と企業収益改善の停滞に加え、株価・為替相場の不安定な動きも経済環境上の不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2016-q3) - FY2017 再掲 「当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益や雇用環境の改善傾向がみられ、緩やかな回復基調を維持して推移する一方で、海外の政治リスクを背景とした世界経済の不確実性の高まりもあり先行き不透明な状況で推移いたしました。」 — 海外政治リスクを背景とする世界経済の不確実性を、引き続き経済環境上の不透明要因として記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2016-fy) - FY2018-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用・所得環境が改善する中、緩やかな回復基調が続いているものの、海外経済の不確実性などから、景気の先行きについては引き続き不透明な状況にあります。」 — 企業収益や雇用・所得環境の改善を認めつつ、海外経済の不確実性を背景とする景気の先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2017-q1) - FY2018-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、世界経済の回復に伴う企業収益の改善や設備投資に持ち直しの動きがみられるなど、景気の回復基調は継続している一方で、米国における政策運営の動向や地政学的リスクの高まりによる不安定な国際情勢などの不安要素を抱えており、景気の先行きは依然として不透明な状況で推移いたしました。」 — 景気回復基調を認めつつ、米国の政策運営や地政学的リスクによる国際情勢の不安定さを、景気の先行き不透明要因として継続して記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用環境が改善し、引き続き緩やかな景気回復の動きがみられたものの、海外の政治や経済情勢の不確実性もあり、依然として先行きは不透明な状況で推移いたしました。」 — 企業収益や雇用環境の改善を認めつつ、海外の政治・経済情勢の不確実性を背景とする先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2017-q3) - FY2019-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、底堅い輸出などを背景とした企業収益の拡大傾向がみられる一方、米国の通商政策を発端とした海外景気に悪影響を及ぼすリスクも懸念され、景気の先行きは不透明感を増しながら推移いたしました。」 — 米国の通商政策を発端とする海外景気への悪影響リスクが新たに具体化され、景気の先行きは「不透明感を増し」たと記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、雇用・所得環境の改善が進み、緩やかな回復基調で推移する一方で、原油価格の高騰や米中貿易摩擦の激化リスクにより不安定さを増している国際情勢を背景に、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」 — 原油価格の高騰及び米中貿易摩擦の激化リスクが新たに具体化され、国際情勢が不安定さを増していると記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、堅調な設備投資や雇用環境を背景とし、引き続き緩やかな景気の回復基調が継続する一方で、新興国の景気減速懸念など海外経済の不確実性の高まりもあり、依然として先行きは不透明な状況で推移いたしました。」 — 国内景気の緩やかな回復を認めつつ、新興国の景気減速懸念など海外経済の不確実性による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2018-q3) - FY2020-Q1 悪化 「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、米国を中心とする通商問題や中国経済の減速懸念等の影響により、国内景気を牽引してきた設備投資や輸出に成長鈍化の動きがみられ、先行きの不透明感が増しつつある状況で推移いたしました。」 — 米国を中心とする通商問題及び中国経済の減速懸念が国内の設備投資・輸出の成長鈍化要因として具体化され、先行きの不透明感が増しつつあると記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、輸出に弱含みの動きがみられるものの企業収益や雇用環境の改善が継続し、緩やかな回復基調で推移いたしました。一方で、緊迫化する中東情勢や米国を中心とする通商問題の動向など、海外経済の不確実性が懸念され、景気の先行きは不透明感を増しつつ推移いたしました。」 — 緊迫化する中東情勢及び米国を中心とする通商問題を新たな不確実性要因として挙げ、景気の先行きの不透明感が増しつつあると記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、輸出や設備投資に弱さがみられるものの、雇用・所得環境の改善を背景に緩やかな回復基調が続いております。一方で、海外経済の不確実性や世界的な貿易摩擦の影響などにより、依然として先行きは不透明な状況が続いております。」 — 国内経済の緩やかな回復を認めつつ、海外経済の不確実性と世界的な貿易摩擦による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2019-q3) - FY2020 悪化 「当連結会計年度におけるわが国経済は、企業収益や雇用・所得環境の改善により、緩やかな回復基調が続いたものの、世界的な貿易摩擦の激化や海外経済の減速などに加え、新型コロナウイルスの感染拡大が社会不安を増大し、先行きの不透明感が一層高まってきております。」 — 従来の貿易摩擦・海外経済減速に加え、新型コロナウイルス感染拡大による社会不安を挙げ、景気の先行き不透明感が一層高まったと記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2019-fy) - FY2021-Q1 悪化 「新型コロナウイルス感染症の終息時期や感染拡大による影響が見通せず、先行きは極めて不透明な状況が続いております。」 — 従来の海外経済や通商問題等による不透明感に加え、新型コロナウイルス感染症の終息時期・影響が見通せない状況となり、先行きの不透明感が「極めて」強いと記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2020-q1) - FY2021-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大の影響により、経済活動が大きく制限を受け、極めて厳しい状況となりました。また、緊急事態宣言解除後は経済活動が徐々に再開され、政府による各種経済対策もあり回復の兆しがみられる一方で、感染再拡大に伴う先行き不透明感から個人消費へのマイナス影響が懸念され、引き続き予断を許さない状況が続いております。」 — 経済活動が大きく制限される「極めて厳しい」状況に加え、感染再拡大による個人消費へのマイナス影響が懸念され、マクロ経済の不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2020-q3) - FY2022-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の再拡大に伴い、政府や各自治体からの緊急事態宣言やまん延防止等重点措置に係る各種要請により、大型商業施設に臨時休業や営業時間の短縮要請が出されておりましたが、10月以降、緊急事態宣言解除に伴う行動制限の緩和、ならびにワクチン接種率の上昇に伴い経済回復の兆しが見えつつありました。一方で、新たな変異株の発生に伴う感染再拡大に加え、原油を中心とした価格の高騰が個人消費にも影響を与えるなど、依然として先行き不透明な状況にあります。」 — 行動制限の緩和やワクチン接種率上昇による回復の兆しを認めつつ、新たな変異株による感染再拡大と原油価格高騰を新たな不透明要因として挙げている。 (https://komori.app/company/3395/filing/2021-q3) - FY2023-Q1 悪化 「一方で、国際情勢の緊迫化による地政学的リスクの顕在化に加え、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の進行などによる急速な物価上昇が個人消費へマイナスの影響を与えることが懸念され、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 従来の海外経済等の不確実性に加え、地政学的リスクの顕在化、原材料・エネルギー価格高騰及び円安による急速な物価上昇が新たな不透明要因として示されている。 (https://komori.app/company/3395/filing/2022-q1) - FY2023-Q2 悪化 「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、長期化している新型コロナウイルスの感染拡大の影響が、３月下旬のまん延防止等重点措置の解除、ワクチン接種率の上昇に伴い一時的に緩和したものの、７月以降に感染が再拡大したことに加え、国際情勢の緊迫化による地政学的リスクの高まり、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の進行などによる物価の急上昇により、消費減退は長引き、先行き不透明な状況が続いております。」 — 従来の地政学的リスク、物価上昇、円安に加えて感染再拡大による経済活動・消費への影響が示され、景気の先行き不透明感が続いている。 (https://komori.app/company/3395/filing/2022-q2) - FY2023-Q3 悪化 「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、長期化している新型コロナウイルスの感染拡大の影響が、３月下旬のまん延防止等重点措置の解除に伴い一時的に緩和したものの、７月以降の感染再拡大に加え、国際情勢の緊迫化による地政学的リスクの高まり、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の進行などにより、物価が高水準で推移する中、極めて先行き不透明な状況が続いております。」 — 感染再拡大、地政学的リスク、原材料・エネルギー価格高騰、円安による物価上昇が重なり、先行きが「極めて」不透明な状況と記載されている。 (https://komori.app/company/3395/filing/2022-q3) - FY2023 後退 「当連結会計年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルスの感染再拡大の影響を一時的に受けた時期はあるものの、2022年３月のまん延防止等重点措置の解除、入国者の水際対策の緩和により、回復基調が見られました。しかしながら、国際情勢の緊迫化による地政学的リスクの高まり、原材料・エネルギー価格の高騰、為替の変動などにより、物価が高水準で推移する中、先行き不透明な状況が続いております。」 — 経済活動の回復基調を認める表現が加わり、前回の「極めて先行き不透明」からは強さが弱まった一方、地政学・物価・為替による不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2022-fy) - FY2024-Q1 再掲 「一方で、緊迫する国際情勢が長引くことで地政学的リスクの高まりが続き、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の進行などにより、物価上昇の影響が継続しており、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 地政学的リスク、原材料・エネルギー価格高騰及び円安による物価上昇が続き、景気の先行き不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2023-q1) - FY2024-Q2 悪化 「一方で、緊迫する国際情勢が長引くことで地政学的リスクの高まりが続き、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の加速などにより、物価上昇が継続しており、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 地政学的リスク、原材料・エネルギー価格高騰及び円安に加え、円安の「加速」が示され、物価上昇と景気の先行き不透明感が続いている。 (https://komori.app/company/3395/filing/2023-q2) - FY2024-Q3 再掲 「一方で、様々な地域における国際情勢の緊迫化による地政学的リスクの高まり、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の影響などにより、物価上昇が継続しており、依然として先行き不透明な状況が続いております。」 — 地政学的リスク、原材料・エネルギー価格高騰及び円安による物価上昇を背景とする景気の先行き不透明感が継続している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2023-q3) - FY2024 再掲 「一方で、様々な地域における国際情勢の緊迫化による地政学的リスクの高まり、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の影響などにより、物価上昇が継続しており、依然として先行きの不透明な状況が続いております。」 — 地政学的リスク、原材料・エネルギー価格高騰及び円安による物価上昇を背景とする景気の先行き不透明感を継続している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2023-fy) - FY2025-H1 再掲 「一方、ロシア・ウクライナ危機の長期化や中東情勢の悪化などによる地政学リスクの高まり、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の影響が続くなど、先行き不透明な状況が続いております。」 — 地政学リスク、原材料・エネルギー価格高騰及び円安による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2024-h1) - FY2026-H1 再掲 「一方、米国の政策動向、ロシア・ウクライナ危機の長期化や緊迫する中東情勢などによる地政学リスクの高まり、原材料・エネルギー価格の高騰、円安の影響により、先行き不透明な状況が続いております。」 — 米国の政策動向、地政学リスク、原材料・エネルギー価格高騰及び円安による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3395/filing/2025-h1) - 2026-05-13 再掲 「一方で、米国の通商・金融政策の動向、中東情勢の緊迫化やロシア・ウクライナ情勢の長期化などに伴う地政学リスクの高まりに加え、原材料価格やエネルギー価格の高止まり、為替変動の影響等により、先行き不透明な状況が継続しております。」 — 地政学リスク、原材料・エネルギー価格、為替変動による先行き不透明感を継続して記載している。 (https://komori.app/company/3395/disclosure/20260512525879)