# 不動産小口化商品に係る相続税評価方法見直しリスク｜ムゲンエステート（3299）の変遷

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## 経過

- FY2025 初出 「2025年12月19日に公表された令和８年度税制改正大綱においては、不動産小口化商品に関する相続税評価方法の見直しの方針が明記されております。かかる税制の見直しにより投資家のニーズが変化した場合には、不動産小口化商品の販売機会が損なわれ、当社グループの経営成績や財政状態等に影響を及ぼす可能性があります。」 — 不動産小口化商品の相続税評価方法見直しにより投資家ニーズや販売機会が変化する可能性を、新たな主要リスクとして独立して記載している。対応として、節税効果に依存しない商品・組成スキームの多様化、出口戦略・販売ネットワークの拡充、投資家へのリスク説明強化を挙げている。 (https://komori.app/company/3299/filing/2025-fy)
- 2026-05-15 再掲 「税制改正による影響を注視しつつ、投資商品として魅力ある案件の仕入を推進」 — 不動産小口化商品について、税制改正の影響を注視しながら仕入れを進める対応が再確認された。 (https://komori.app/company/3299/disclosure/20260513527761)
- 2026-08-07 前進 「顧客に対し本改正内容について丁寧な説明を実施
投資家ニーズを捉え、投資商品として魅力ある商品組成を検討」 — 不動産小口化商品の税制改正リスクに対し、顧客説明と商品組成の対応策が具体化した。リスク低減の実績そのものは示されていない。 (https://komori.app/company/3299/disclosure/20260804507701)