# M&Aの統合・シナジー実現リスク｜オープンハウスグループ（3288）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3288/threads/bd152460cd80
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## 経過

- FY2020-Q3 初出 「また、Ｍ＆Ａの実施においても様々なリスクがあり、例えば、対象企業との事業統合が計画通り進まない可能性、想定していたシナジー効果が実現しない可能性、Ｍ＆Ａに必要な業務にリソースが割かれることにより当社グループの通常の事業活動に支障が生じる可能性、対象企業の優秀な人材が流出する可能性、当社グループのコンプライアンスに係る水準と同等の水準で対象企業を運営できない可能性、対象企業の価値評価等を見誤る可能性、将来の減損の対象となりうる多額ののれんを計上する可能性、Ｍ＆Ａに関連して当社グループの負債が増加する可能性があります。」 — M&Aを今後も推進する方針と併せ、統合遅延、シナジー未実現、人材流出、コンプライアンス、企業価値評価、のれん及び負債増加等のリスクを新たに体系的に開示した。 (https://komori.app/company/3288/filing/2020-q2)
- FY2020 悪化 「また、当社グループが対象企業の非支配株主持分のみを取得する場合には、対象企業の経営を有効に監督・コントロールすることができず、戦略的投資の効果を実現する上で当社グループが最適と考える対象企業の経営方針・事業戦略が実行されない可能性があり、かかる場合には、当社の事業、業績及び財政状態に悪影響を与える可能性があります。また、提携先との提携関係が存在することによって、将来における他の潜在的な提携候補先との協働に関する自由度が制限される可能性があります。」 — M&Aリスクについて、非支配持分取得時の統制困難及び提携関係による将来の協働自由度の制限を追加的に開示した。 (https://komori.app/company/3288/filing/2019-fy)
- FY2021-Q2 悪化 「また、新たに連結子会社化したプレサンス社については、上場を継続しますので、当社はプレサンス社の経営の独立性を尊重すべきであると同時に、親会社として、プレサンス社とのシナジーの実現を目指すとともに、同社におけるコーポレート・ガバナンス及び内部管理体制の改善・充実を促す必要がありますが、それらの取組みが想定通り進まない可能性があります。」 — プレサンス社の連結子会社化に伴い、上場子会社の独立性を尊重しながらシナジー実現及びガバナンス・内部管理体制の改善を進める必要が生じ、その進捗が想定どおり進まないリスクが追加的に具体化された。 (https://komori.app/company/3288/filing/2021-q1)
- FY2021-Q3 再掲 「また、新たに連結子会社化したプレサンス社については、上場を継続しますので、当社はプレサンス社の経営の独立性を尊重すべきであると同時に、親会社として、プレサンス社とのシナジーの実現を目指すとともに、同社におけるコーポレート・ガバナンス及び内部管理体制の改善・充実を促す必要がありますが、それらの取組みが想定通り進まない可能性があります。」 — プレサンス社の連結子会社化に伴う、統合・シナジー実現、上場子会社の独立性及びガバナンス改善に関するリスクを継続して開示している。 (https://komori.app/company/3288/filing/2021-q2)
- FY2023 悪化 「加えて、2021年１月に連結子会社化したプレサンス社及び2023年10月に連結孫会社となった株式会社メルディアDCについては、上場を継続しておりますので、当社は両社の経営の独立性を尊重すべきであると同時に、両社とのシナジーの実現を目指すとともに、両社におけるコーポレート・ガバナンス及び内部管理体制の改善・充実を促す必要がありますが、それらの取組みが想定通りには進まない可能性があります。」 — M&A統合リスクの対象に、三栄建築設計取得に関連するメルディアDCが加わり、上場子会社・孫会社の独立性、シナジー及び内部管理体制に関する課題が拡大した。 (https://komori.app/company/3288/filing/2022-fy)
- FY2025-H1 再定義 「また、2023年11月にメルディア、2025年４月にプレサンスを完全子会社化いたしましたが、このようにＭ＆Ａを実施した場合においても様々なリスクがあり、例えば、対象企業との事業統合が計画通り進まない可能性、想定していたシナジー効果が実現しない可能性、Ｍ＆Ａに必要な業務にリソースが割かれることにより当社グループの通常の事業活動に支障が生じる可能性、対象企業の優秀な人材が流出する可能性、当社グループのコンプライアンスに係る水準と同等の水準で対象企業を運営できない可能性、対象企業の価値評価等を見誤る可能性、将来の減損の対象となりうる多額ののれんを計上する可能性、Ｍ＆Ａに関連して当社グループの負債が増加する可能性があります。」 — Ｍ＆Ａ統合リスクの対象として、メルディアに加えて完全子会社化したプレサンスを明示した。プレサンスの上場継続を前提とした記載は削除され、完全子会社化後の統合・シナジー・負債等のリスクへ記述が更新された。 (https://komori.app/company/3288/filing/2024-h1)