# 市場金利上昇による借入費用・販売計画への影響｜コーセーアールイー（3246）の変遷

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## 経過

- FY2017 初出 「当社グループの有利子負債残高は以下の表のとおりであります。ファミリーマンション販売事業及び資産運用型マンション販売事業においては、引続きプロジェクト開発案件の拡大を図ることから、総資産に占める有利子負債の割合比率が高い水準で推移することが想定されますが、今後の市場金利が想定を超えて上昇した場合、支払利息等の増加により、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 平成29年1月期の有利子負債残高7,874,878千円、有利子負債依存度62.2％を示し、市場金利上昇による支払利息増加と顧客の購買力低下をリスクとしている。 (https://komori.app/company/3246/filing/2016-fy)
- FY2018 対処 「ファミリーマンション販売事業及び資産運用型マンション販売事業においては、引続きプロジェクト開発案件の拡大を図ることから、総資産に占める有利子負債の割合比率が高い水準で推移することが想定されますが、今後の市場金利が想定を超えて上昇した場合、支払利息等の増加により、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。」 — 金利上昇リスク自体は継続しているが、有利子負債依存度は62.2％から48.8％、支払利息の営業利益に対する比率は13.7％から8.3％へ低下した。 (https://komori.app/company/3246/filing/2017-fy)
- FY2019 その他 「有利子負債残高（Ａ）（千円）
7,874,878
7,232,725
6,856,329
有利子負債依存度（％）（Ａ／Ｂ）
62.2
48.8
41.9
（Ｄ／Ｃ）（％）
13.7
8.3
9.4」 — 有利子負債残高は68億5,633万円、有利子負債依存度は41.9％まで低下した一方、支払利息の営業利益に対する比率は8.3％から9.4％へ上昇した。金利上昇リスクは継続している。 (https://komori.app/company/3246/filing/2018-fy)
- FY2020 悪化 「有利子負債残高（Ａ）（千円）
7,232,725
6,856,329
8,150,769
有利子負債依存度（％）（Ａ／Ｂ）
48.8
41.9
48.1
（Ｄ／Ｃ）（％）
8.3
9.4
24.2」 — 有利子負債残高は81億5,076万9千円、有利子負債依存度は48.1％へ上昇した。支払利息の営業利益に対する比率も24.2％へ上昇した。 (https://komori.app/company/3246/filing/2019-fy)
- FY2021 悪化 「有利子負債残高（Ａ）（千円）6,856,329 8,150,769 11,876,769　有利子負債依存度（％）（Ａ／Ｂ）41.9 48.1 56.9　（Ｄ／Ｃ）（％）9.4 24.2 20.7」 — 有利子負債残高は前期の81億5,076万9千円から118億7,676万9千円へ、有利子負債依存度は48.1％から56.9％へ上昇した。支払利息の営業利益に対する比率は24.2％から20.7％へ低下したが、金利上昇リスクは継続している。 (https://komori.app/company/3246/filing/2020-fy)
- FY2022 対処 「有利子負債残高（Ａ）（千円）
8,150,769
11,876,769
7,326,595
総資産額（Ｂ）（千円）
16,953,889
20,859,378
17,417,226
有利子負債依存度（％）（Ａ／Ｂ）
48.1
56.9
42.1
売上高（千円）
9,055,069
9,375,168
11,288,896
営業利益（Ｃ）（千円）
624,379
754,281
1,141,903
支払利息（Ｄ）（千円）
151,064
156,281
160,632
（Ｄ／Ｃ）（％）
24.2
20.7
14.1」 — 有利子負債残高は前期の118億7,677万円から73億2,660万円へ、有利子負債依存度は56.9％から42.1％へ低下した。支払利息の営業利益に対する比率も20.7％から14.1％へ低下した。 (https://komori.app/company/3246/filing/2021-fy)
- FY2023 対処 「有利子負債残高（Ａ）（千円）
11,876,769
7,326,595
4,306,177
総資産額（Ｂ）（千円）
20,859,378
17,417,226
15,476,175
有利子負債依存度（％）（Ａ／Ｂ）
56.9
42.1
27.8
営業利益（Ｃ）（千円）
754,281
1,141,903
1,630,870
支払利息（Ｄ）（千円）
156,281
160,632
110,920
（Ｄ／Ｃ）（％）
20.7
14.1
6.8」 — 有利子負債残高は前期の7,326,595千円から4,306,177千円へ、有利子負債依存度は42.1％から27.8％へ低下した。支払利息の営業利益に対する比率も14.1％から6.8％へ低下した。 (https://komori.app/company/3246/filing/2022-fy)
- FY2024-Q2 対処 「負債は、前連結会計年度末に比べ 1,840,028千円減少し、4,243,215千円となりました。これは主として、完成物件の引渡しに伴い、短期借入金が 1,607,000千円減少したことに加え、電子記録債務が期日が到来したことにより 398,860千円減少したことによるものであります。」 — 完成物件の引渡しに伴い短期借入金が1,607,000千円減少し、負債合計も前連結会計年度末から1,840,028千円減少した。市場金利上昇リスクに関わる借入エクスポージャーは、今回の負債減少局面では低下している。 (https://komori.app/company/3246/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 対処 「負債は、前連結会計年度末に比べ 1,884,334千円減少し、4,198,909千円となりました。これは主として、完成物件の引渡しに伴い、短期借入金が 1,433,000千円減少したことに加え、電子記録債務が期日が到来したことにより 398,860千円減少したことによるものであります。」 — 完成物件の引渡しに伴い短期借入金が1,433,000千円減少し、負債合計も4,198,909千円まで減少した。市場金利上昇リスクに関わる借入エクスポージャーは、今回の負債減少局面では低下している。 (https://komori.app/company/3246/filing/2023-q3)
- FY2024 対処 「有利子負債残高（Ａ）（千円）
7,326,595
4,306,177
3,025,291
有利子負債依存度（％）（Ａ／Ｂ）
42.1
27.8
20.6
支払利息（Ｄ）（千円）
160,632
110,920
56,178
（Ｄ／Ｃ）（％）
14.1
6.8
3.5」 — 有利子負債残高は前期の4,306,177千円から3,025,291千円へ、有利子負債依存度は27.8％から20.6％へ低下した。支払利息の営業利益に対する比率も6.8％から3.5％へ低下しており、金利上昇に関わる借入エクスポージャーは低下している。 (https://komori.app/company/3246/filing/2023-fy)
- FY2025-Q1 悪化 「プロジェクトの進捗や物流倉庫取得に伴い、長期借入金が 1,070,191千円増加したことによるものであります。」 — プロジェクト進捗および物流倉庫取得に伴い長期借入金が1,070,191千円増加し、前期末の有利子負債減少局面から借入エクスポージャーが増加した。 (https://komori.app/company/3246/filing/2024-q1)
- FY2025-H1 悪化 「負債は、前連結会計年度末に比べ 451,257千円減少し、3,935,701千円となりました。これは主として、プロジェクトの進捗や物流倉庫取得に伴い、長期借入金が 556,285千円、１年内返済予定の長期借入金が 538,476千円それぞれ増加したものの、完成物件の引渡しに伴い、短期借入金が 826,000千円減少したことに加え、期日決済により電子記録債務が 447,095千円減少したことによるものであります。」 — 負債合計は減少したが、プロジェクト進捗および物流倉庫取得に伴い長期借入金と1年内返済予定の長期借入金が増加し、市場金利上昇に関わる借入構成に変化が生じている。 (https://komori.app/company/3246/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「有利子負債残高（Ａ）（千円）
4,306,177
3,025,291
5,125,040
有利子負債依存度（％）（Ａ／Ｂ）
27.8
20.6
30.1
（Ｄ／Ｃ）（％）
6.8
3.5
17.7」 — 2025年1月期の有利子負債残高は前期の3,025,291千円から5,125,040千円へ増加し、有利子負債依存度は20.6％から30.1％へ、支払利息の営業利益に対する比率は3.5％から17.7％へ上昇した。 (https://komori.app/company/3246/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「また、日本銀行の金融政策転換に伴い住宅ローン金利も緩やかに上昇しており、顧客の負担増や購入マインドへの影響が懸念されます。」 — 日本銀行の金融政策転換に伴う住宅ローン金利上昇が、顧客負担増と購入マインドに影響する懸念として明示された。 (https://komori.app/company/3246/filing/2025-h1)
- 2026-03-12 悪化 「自己資本比率（％）                          69.7        60.0        53.9」 — 自己資本比率は2025年1月期の60.0％から53.9％へ低下した。 (https://komori.app/company/3246/disclosure/20260223566997)
- FY2026 悪化 「有利子負債残高（Ａ）（千円）3,025,291 5,125,040 7,253,216、有利子負債依存度（％）（Ａ／Ｂ）20.6 30.1 36.7、支払利息（Ｄ）（千円）56,178 57,029 115,318、（Ｄ／Ｃ）（％）3.5 17.7 15.0」 — 2026年1月期の有利子負債残高は7,253,216千円、有利子負債依存度は36.7％へ上昇した。支払利息は115,318千円となり、金利上昇に関わる借入エクスポージャーが前期より拡大している。 (https://komori.app/company/3246/filing/2025-fy)
- 2026-06-08 悪化 「これまでの人件費や金利の上昇の影響による調達コストの増加」 — 金利上昇を含む調達コスト増加が引き続き事業環境上の負担として記載されている。 (https://komori.app/company/3246/disclosure/20260520542443)
- 2026-09-10 悪化 「支払利息                                   49,051              67,465」 — 前年同期と比べて支払利息が増加している。 (https://komori.app/company/3246/disclosure/20260824524929)