# 高収益企業を対象とする投資規律｜技術承継機構（319A）の変遷

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## 経過

- FY2024 初出 「リスクが高い赤字の再生案件に取り組まず、売上高対比でEBITDAマージンの高い、収益力のある企業を適切なバリュエーション、（企業価値/EBITDA倍率）で譲受することを常に意識しており第一に考えています。」 — 赤字再生案件を避け、高収益企業を適切な企業価値/EBITDA倍率で譲受する投資規律を示している。 (https://komori.app/company/319A/filing/2024-fy)
- FY2025 引き上げ 「上記の投資規律を遵守する前提のもと、適切な機会があればよりEBITDA規模の大きな会社を譲受することも検討しており、更なる成長を目指したいと考えております。」 — 投資規律を維持する前提で、従来よりもEBITDA規模の大きな会社の譲受も検討する方針を明示し、対象案件の規模範囲を広げている。 (https://komori.app/company/319A/filing/2025-fy)
- 2026-05-15 再掲 「高収益企業のみ
再生案件は取り組まず」 — 現在の譲受対象クライテリアとして、高収益企業に限定し再生案件には取り組まない投資規律を再確認した。 (https://komori.app/company/319A/disclosure/20260515537639)
- 2026-05-18 前進 「今後も無くならないであろうニッチでマーケットシェアの高いビジネスの譲受を重視しております。」 — 高収益性に加えて、ニッチ性及び高い市場シェアを譲受対象の選定基準として具体化している。 (https://komori.app/company/319A/disclosure/20260515538894)
- 2026-08-14 再掲 「高収益企業のみ」 — 現在の譲受対象クライテリアとして、高収益企業に限定する投資規律を再掲している。 (https://komori.app/company/319A/disclosure/20260813520013)
- 2026-08-17 前進 「信用・知名度向上により利益額及び利益率の高い案件が増加しております。今後も無くならないであろうニッチでマーケットシェアの高いビジネスの譲受を重視しております。」 — 高収益案件の増加を実績として示し、譲受対象についてニッチで高シェアの事業を重視する選定基準を具体化した。 (https://komori.app/company/319A/disclosure/20260816521539)