# ROＷC・ROIC管理と運転資本回転率改善によるROE向上｜レスター（3156）の変遷

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## 経過

- FY2018 初出 「当連結会計年度におけるＲＯＥは5.6％でありましたが、中期的には９～10％を達成すべく、商社ビジネスではＲＯＷＣ（運転資本利益率）を、ＥＭＳ事業ではＲＯＩＣ（投下資本利益率）を管理指標とし、売上総利益率の向上に加えて、売上債権や棚卸資産の徹底管理による運転資本回転率の改善を推し進め、持続的にＲＯＥの向上に取り組んでまいります。」 — ROE9～10％の達成に向け、商社ではROＷC、EMSではROICを管理指標とし、売上債権・棚卸資産の管理を通じて運転資本回転率を改善する施策を初めて体系的に示している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2017-fy)
- FY2019-Q1 前進 「当社の主力事業である半導体及び電子部品事業を中心とした事業ポートフォリオの再構築により、売上総利益率は前年同期の5.6％から7.2％に、また営業利益率も前年同期の1.4％から2.0％に上昇しました。」 — 資本生産性・利益率の改善に向けた事業ポートフォリオ再構築について、売上総利益率と営業利益率の具体的な上昇実績を記載している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2018-q1)
- FY2019 前進 「既存顧客の商流変更に加えて、収益性及び資金効率を重視した既存事業の見直しを実施したことにより、受取手形及び売掛金の減少115憶13百万円、商品及び製品の圧縮18億79百万円を実現。」 — 資金効率・運転資本管理について、売上債権115億13百万円、商品・製品18億79百万円の圧縮という測定可能な進展を記載している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2018-fy)
- FY2021-Q2 前進 「営業活動の結果獲得した資金は、71億46百万円（前年同期は31億77百万円の獲得）となりました。これは主に、税金等調整前四半期純利益（25億81百万円）、売上債権の減少（115億39百万円）、たな卸資産の減少（７億16百万円）」 — 当第2四半期累計期間に売上債権115億39百万円、たな卸資産7億16百万円の減少を実現し、営業キャッシュ・フローは71億46百万円となった。運転資本管理の進展を示している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 前進 「当第３四半期連結会計期間末における総資産は、前連結会計年度末と比較して103億20百万円減少し、1,867億33百万円となりました。これは主に、現金及び預金の増加176億53百万円、受取手形及び売掛金の減少107億3百万円、投資有価証券の減少177億36百万円によるものであります。」 — 運転資本・資産効率に関連して、受取手形及び売掛金が107億3百万円減少し、現金及び預金が176億53百万円増加した。 (https://komori.app/company/3156/filing/2020-q3)
- FY2021 前進 「営業活動の結果獲得した現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、20,133百万円（前年度は16,591百万円の獲得）となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益4,334百万円、売上債権の減少6,004百万円、たな卸資産の減少6,294百万円、仕入債務の増加1,586百万円及び法人税等の支払額4,114百万円によるものであります。」 — 売上債権6,004百万円、棚卸資産6,294百万円の減少により、営業キャッシュ・フロー20,133百万円を確保した。運転資本管理の進展を測定可能な形で示している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2020-fy)
- FY2022-Q2 悪化 「営業活動の結果使用した現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、7,711百万円（前年度は7,146百万円の獲得）となりました。これは主に、税金等調整前四半期純利益4,988百万円、売上債権の増加5,507百万円、棚卸資産の増加8,814百万円及び仕入債務の増加4,816百万円によるものであります。」 — 売上債権・棚卸資産の増加により、営業キャッシュ・フローが前年同期の7,146百万円の獲得から7,711百万円の使用へ転じ、運転資本面では悪化が記載されている。 (https://komori.app/company/3156/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 悪化 「これは主に、現金及び預金の減少6,916百万円、受取手形、売掛金及び契約資産の増加16,113百万円、棚卸資産の増加21,011百万円、有形固定資産の増加7,511百万円ものであります。」 — パルテック等の連結子会社化の影響を含む資産増加の中で、売上債権が161億13百万円、棚卸資産が210億11百万円増加し、運転資本面の悪化が記載されている。 (https://komori.app/company/3156/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 悪化 「これは主に、現金及び預金の増加6,389百万円、売掛金の増加7,662百万円、棚卸資産の増加13,462百万円によるものであります。」 — 売掛金と棚卸資産が増加し、総資産が前連結会計年度末比393億10百万円増加した。運転資本面の悪化を示す資産増加が記載されている。 (https://komori.app/company/3156/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 悪化 「営業活動の結果使用した現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、16,251百万円（前年度は7,711百万円の使用）となりました。これは主に、税金等調整前四半期純利益7,836百万円、売上債権の増加13,607百万円、棚卸資産の増加15,699百万円及び仕入債務の増加3,003百万円によるものであります。」 — 売上債権・棚卸資産の増加が拡大し、営業活動による資金使用額は前年同期の77億11百万円から162億51百万円へ増加した。運転資本面の悪化を記載している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 悪化 「これは主に、現金及び預金の減少3,372百万円、売掛金の増加4,837百万円、電子記録債権の増加4,153百万円、商品及び製品の増加24,994百万円によるものであります。」 — 売掛金、電子記録債権、商品及び製品が増加し、特に商品及び製品は249億94百万円増加した。総資産は前連結会計年度末比425億85百万円増加している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2022-q3)
- FY2023 悪化 「営業活動の結果使用した現金及び現金同等物(以下「資金」という)は、363百万円(前年度は26,625百万円の使用)となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益10,425百万円、非資金項目である減価償却費の増加2,854百万円、棚卸資産の増加19,209百万円、未払金の増加6,221百万円によるものであります。」 — 営業キャッシュ・フローは前年の265億円使用から3.63億円使用へ改善したものの、棚卸資産が192億9百万円増加し、運転資本の負担が継続している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 悪化 「これは主に、現金及び預金の減少703百万円、売掛金の増加1,585百万円、電子記録債権の増加892百万円、商品及び製品の増加921百万円、流動資産のその他に含まれる未収入金の増加4,316百万円、機械装置の増加787百万円、建設仮勘定の増加609百万円などによるものであります。」 — 売掛金、電子記録債権、商品及び製品などが増加し、総資産は前連結会計年度末比100億28百万円増加した。短期借入金も107億62百万円増加している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 その他 「営業活動の結果使用した現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、977百万円（前年度は16,251百万円の使用）となりました。これは主に、税金等調整前四半期純利益5,916百万円、為替差損益の減少4,414百万円、売上債権の増加3,981百万円、棚卸資産の減少6,132百万円及び仕入債務の減少5,454百万円、未収入金の増加6,969百万円によるものであります。」 — 営業活動による資金使用額は前年同期の162億51百万円から9億77百万円へ縮小し、棚卸資産は61億32百万円減少した。一方、売上債権・未収入金は増加している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 前進 「当第３四半期連結会計期間末における総資産は、前連結会計年度末と比較して3,943百万円増加し、273,370百万円となりました。これは主に、現金及び預金の増加4,606百万円、売掛金の減少1,190百万円、電子記録債権の増加3,297百万円、商品及び製品の減少4,854百万円などによるものであります。」 — 運転資本管理について、商品及び製品が48億54百万円、売掛金が11億90百万円減少し、現金及び預金が46億6百万円増加したと記載している。一方、電子記録債権や未収入金は増加している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2023-q3)
- FY2024 前進 「営業活動の結果獲得した現金及び現金同等物は、15,668百万円増加となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益12,000百万円、棚卸資産の減少12,943百万円、仕入債務の減少6,647百万円によるものであります。」 — 棚卸資産が129億43百万円減少し、営業キャッシュ・フローは前年の3億63百万円使用から156億68百万円の獲得へ転じた。一方、売上債権は増加している。 (https://komori.app/company/3156/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 前進 「営業活動の結果獲得した現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、20,352百万円（前年同期は977百万円の使用）となりました。これは主に、貸倒引当金の減少7,020百万円、売上債権の減少8,050百万円、固定化営業債権の減少7,308百万円、棚卸資産の減少9,999百万円、未収入金の減少7,849百万円によるものであります。」 — 運転資本管理について、売上債権、固定化営業債権、棚卸資産、未収入金の減少により、営業キャッシュ・フローが前年同期の977百万円の使用から203億52百万円の獲得へ転じた。 (https://komori.app/company/3156/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 悪化 「営業活動の結果獲得した資金は、9,814百万円（前年同期は20,352百万円の獲得）となりました。これは主に、棚卸資産の増加6,015百万円があったものの、税金等調整前中間純利益3,054百万円の計上、仕入債務の増加9,452百万円、売上債権の減少4,682百万円によるものであります。」 — 営業キャッシュ・フローは前年同期の203億52百万円から98億14百万円へ減少し、棚卸資産が60億15百万円増加した。売上債権の減少と仕入債務の増加は資金獲得要因となっている。 (https://komori.app/company/3156/filing/2025-h1)
- 2026-05-14 悪化 「営業活動の結果使用した現金及び現金同等物(以下「資金」という)は、3,282百万円(前年度は20,196百万円の獲得)となりました。」 — 営業キャッシュ・フローは前年度の202億円の獲得から32億円の使用に転じ、売上債権と棚卸資産の増加が資金流出要因となった。 (https://komori.app/company/3156/disclosure/20260513528426)
- FY2026 悪化 「営業活動の結果使用した現金及び現金同等物(以下「資金」という)は、3,282百万円(前年度は20,196百万円の獲得)となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益12,977百万円の計上、仕入債務の増加15,557百万円があったものの、売上債権及び契約資産の増加20,414百万円、棚卸資産の増加9,422百万円によるものであります。」 — 営業キャッシュ・フローは前年の201億96百万円の獲得から32億82百万円の使用へ悪化し、売上債権・契約資産204億14百万円、棚卸資産94億22百万円の増加が資金負担となった。 (https://komori.app/company/3156/filing/2025-fy)
- 2026-11-13 悪化 「営業活動の結果使用した資金は、22,722百万円（前年同期は9,814百万円の獲得）となりました。これは主に、税金等調整前中間純利益15,720百万円の計上、仕入債務の増加18,776百万円があったものの、棚卸資産の増加36,962百万円、売上債権の増加18,246百万円によるものであります。」 — 運転資本管理について、棚卸資産・売上債権の増加により営業キャッシュ・フローが前年同期の獲得から使用へ転じた。 (https://komori.app/company/3156/disclosure/20261112576063)