# Ｈａｍｅｅ（3134） 当社連結子会社NE株式会社の株式分配型スピンオフの準備開始及び上場準備の開始に関するお知らせ

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3134/disclosure/20230713522023
種別: 経営計画
開示日: 2023-07-14
Komoriの読み（0-100）: 6
企業ページ: https://komori.app/company/3134

## 何が変わったか

NEの全株式を現物配当で当社株主に分配する株式分配型スピンオフと、NEの東証上場に向けた準備を始めることを決めた。実施時期や詳細は未定で、準備結果によってはスピンオフや上場を実施しない可能性もある。

## 会社が挙げた理由

会社は、コマース事業とプラットフォーム事業を一体運営することで意思決定や労働環境等を各事業に最適化しにくく非効率になっていること、プラットフォーム事業にSaaS運営企業としての市場評価が十分反映されていないこと、成長戦略の自由度が損なわれる可能性を理由として挙げている。

## 開示の要点

- 計画の名称: not_disclosed
- 計画期間: not_disclosed
- 計画に対する動き: not_disclosed
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: 現在の当社に対する市場からの評価は、ECや卸販売の売上比率の高さからコマース企業の側面が強調されたものとなっており、プラットフォーム事業に対してSaaS運営企業としての市場評価が適切に反映されず、株主価値を最大限に発揮できていないと認識している。
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: NE株式の東証への上場を前提とし、東証の上場承認を得られること等を本スピンオフの条件とする。
- 重点施策: 株主価値の最大化、ガバナンスの明確化、意思決定の迅速化、当社連結子会社ＮＥ株式会社の株式分配型スピンオフ、ＮＥ株式の上場
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: not_disclosed
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: 現在具体的な問題が生じている訳ではありませんが、成長戦略を描く際に全体最適を過度に意識した場合、取り得る選択肢の自由度が担保されず、成長戦略の実現に影響が生じる可能性、東証の上場承認を得られること等を本スピンオフの条件とすること、準備過程における検討の結果次第では本スピンオフ及び株式上場を行わない可能性、本スピンオフ及びＮＥの株式上場による当社グループ業績への影響
- 取締役会決議日: 2023年7月14日
- 公表日: 2023年7月14日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 記載なし（原文: 「「本スピンオフの準備を開始すること及びＮＥ株式の上場の準備を開始することを決議しました」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 期間の記載なし（原文: 「「本スピンオフ及び上場時期等の詳細は未定」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「本スピンオフ及び上場時期等の詳細は未定」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「本スピンオフの準備を開始すること及びＮＥ株式の上場の準備を開始することを決議」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「本文は組織再編の背景、目的、スピンオフの概要を説明しており、業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「表題が「当社連結子会社NE株式会社の株式分配型スピンオフの準備開始及び上場準備の開始に関するお知らせ」であり、「決議しましたのでお知らせいたします」としている。」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 数値目標なし（原文: 「本文にはスピンオフの目的・条件・NEの会社概要は記載されているが、経営数値目標の記載はない。」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 数値目標なし（原文: 「売上高・営業利益・当期純利益等の目標表は記載されていない。」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「本文に計画数値または直近実績との比較は記載されていない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「コマース事業とプラットフォーム事業という構造の大きく異なる２つの事業」と記載されているが、セグメント別目標額の記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「非財務指標の目標値や達成時期の記載はない。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「ＮＥ株式の東証への上場を前提としております」「東証の上場承認を得られること等を本スピンオフの条件といたします」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文に前計画または前年度目標との比較に関する記載はない。」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「本文に実績値と計画値を並べた記載はない。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「従前の最終年度目標に関する記載はない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「未達に関する記載はない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文に資本コスト、WACC、ROE、ROICの記載はない。」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「「当社が保有する当社連結子会社であるＮＥ株式会社の全株式を、現物配当により当社株主に分配する」と記載されている。」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「投資計画に関する記載はない。」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「財務体質の数値目標に関する記載はない。」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「プラットフォーム事業に対してSaaS運営企業としての市場評価が適切に反映されず、株主価値を最大限に発揮できていないと考えております」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「「本スピンオフ後は、ＮＥは当社の連結子会社ではなくなり、当社とは資本関係のない独立した上場会社となる予定」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名あり（原文: 「「当社連結子会社ＮＥ株式会社の株式分配型スピンオフの準備開始及び上場準備の開始」「ＮＥ株式の株式会社東京証券取引所への上場」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「市場規模・市場成長率に関する記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「業務提携やサービス展開の最善手を選択する機会を創出」と記載されている。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 記載なし（原文: 「「本スピンオフ及び上場時期等の詳細は未定」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 確定を避けている（原文: 「「本スピンオフ及び上場時期等の詳細は未定」「検討の結果次第では本スピンオフ及び株式上場を行わない可能性もあります」」）