# ヒューリック（3003） カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人投資口（証券コード：9284）に対する公開買付けの開始に関するお知らせ

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/3003/disclosure/20250630504501
種別: M&A・子会社異動
開示日: 2025-06-30
Komoriの読み（0-100）: 58
企業ページ: https://komori.app/company/3003

## 何が変わったか

ヒューリック株式会社が、カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人の投資口85,885口を1口86,710円で公開買付けし、発行済投資口の20.00％を取得することを決定した。対象者の上場は維持し、取得後は純投資を基本としつつ、対象者・資産運用会社・スポンサーとの協業を進める。

## 会社が挙げた理由

対象者投資口が保有資産価値や安定的なキャッシュ・フロー創出力に比べて割安と判断したこと、対象者の中長期的な投資主価値や分配金水準の向上を支援できること、スポンサーとの再生可能エネルギー・系統用蓄電池分野での協業により相互の事業拡大が期待できることを理由としている。

## 開示の要点

- 取引の名称: 本公開買付け
- 相手方の名称: カナディアン・ソーラー・プロジェクト株式会社（投資主間契約の相手方）、カナディアン・ソーラー・アセットマネジメント株式会社（サポート契約の相手方）、応募投資主（個別の名称はnot_disclosed）
- 対象会社の名称: カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人
- 対象会社の事業内容: 主として我が国の再生可能エネルギー発電設備等への投資を行うインフラ投資法人
- 対象会社の所在地: 東京都新宿区
- 対象会社の資本金: 47,953 百万円（出資総額、2024年12月31日現在）
- 対象会社の設立年月日: 2017年５月18日
- 対象会社の売上高: not_disclosed
- 対象会社の営業利益: not_disclosed
- 対象会社の当期純利益: not_disclosed
- 対象会社の純資産: 45,071 百万円（2024年12月31日）
- 取得価額: 7,447,088,350円（買付代金）
- 取得価額以外の費用: not_disclosed
- 対価の種類: 現金
- 合併比率・株式交換比率: not_disclosed
- 公開買付価格: 投資口1口につき86,710円
- 買付予定数の下限: 85,885口
- 公開買付期間: 2025年７月１日から2025年８月13日まで（30営業日）
- 取得株式数: 85,885口、議決権85,885個
- 議決権所有割合: {"previous_forecast":"―","revised_forecast":"20.00％","change":"20.00ポイント","change_rate":"not_disclosed","unit":"％"}
- 資金の手当て: not_disclosed
- のれんの金額: not_disclosed
- 特別損益の金額: not_disclosed
- 業績への影響: 対象者の営業収益の向上や分配金水準の維持・向上を目的としたサポートを行う旨。公開買付者自身の業績への影響額はnot_disclosed。
- 取締役会決議日: 2025年６月30日
- 契約締結日: 2025年６月30日（サポート契約・投資主間契約）
- 実行日・効力発生日: 2025年８月20日（決済の開始日）
- 価額算定の方法: 対象者投資口の終値および過去１か月・３か月・６か月の終値平均を基準とした市場価格法的な検討、公開買付事例のプレミアム、対象者の財務情報およびデュー・ディリジェンス結果の総合考慮
- 第三者算定機関: 該当事項なし（第三者算定機関から算定書・フェアネス・オピニオンは取得していない）
- 特別委員会: not_disclosed
- 実行の前提条件: 応募投資口数が買付予定数の下限85,885口以上であること。サポート契約および投資主間契約は、本公開買付けの成立等を停止条件として効力を生じる。
- 取得後の経営体制: 対象者および資産運用会社の運用体制・運用方針を尊重し、公開買付者は支配権の獲得や運用への影響を予定していない。対象者投資口は純投資目的で保有し、対象者への物件情報提供、ウェアハウジング、電力販売支援などを行う。商号変更、代表者変更、従業員の処遇についてはnot_disclosed。

## 評価の根拠

- この取引の形態はどれか。: 公開買付け（原文: 「「対象者投資口を金融商品取引法…による公開買付け（以下『本公開買付け』といいます。）により取得することを決定」」）
- 会社から見て、この取引はどちら向きか。: 取り込む（原文: 「「公開買付者は対象者投資口を所有しておりません」および「発行済投資口の総口数の20.00％を…取得」」）
- 取引後の支配関係はどうなると書かれているか。: 持分法適用会社（原文: 「「持分法適用関連会社化するために最低限必要となる20.00％」および「支配権を獲得すること…を目的としていない」」）
- 議決権の持分は、取引の前後でどこまで数値で示されているか。: 異動後の割合のみ（原文: 「「買付け等前における…議決権の数 ― 個（…― ％）」および「買付け等後…85,885個（…20.00％）」」）
- この取引は国境をまたぐか。: 国内のみ（原文: 「「所在地 東京都新宿区西新宿二丁目１番１号」および「東京証券取引所インフラファンド市場上場」」）
- 上場との関係はどう書かれているか。: 相手は上場維持（原文: 「「本公開買付けは…対象者投資口の上場廃止を企図するものではありません」および「上場が維持される見込み」」）
- 取引の規模は会社の事業規模に照らしてどの程度か。: 明確な影響（原文: 「「買付予定数…85,885口」および「買付代金 7,447,088,350円」」）
- この取引が業績に与える影響は、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「「対象者の営業収益の向上や分配金水準の維持・向上等による投資主価値の向上を目的」」）
- 特別損益またはのれんについて、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「本文の取得価額・業績関連の記載に、のれんまたは特別損益の計上に関する記載はない。」）
- この取引を業績予想に織り込む、または予想を修正すると書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「業績予想の修正や予想への織り込みに関する記載はない。」）
- この開示は初報か、既に公表した取引の経過・変更・訂正か。: 初出（原文: 「表題「カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人投資口…に対する公開買付けの開始に関するお知らせ」」）
- 対価の金額はどこまで開示されているか。: 金額の開示あり（原文: 「「投資口１口につき、金86,710円」および「買付代金 7,447,088,350円」」）
- その価額をどう決めたと書かれているか。: 自社評価とデュー・ディリジェンス（原文: 「「対象者に対して物件・財務・税務の観点からデュー・ディリジェンスを実施」および「デュー・ディリジェンスの結果等を総合的に考慮」」）
- 対価は何で支払われるか。: 現金（原文: 「「買付けは、現金にて行います」」）
- 合併比率・株式交換比率が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「買付け等を行う株券等の種類 投資口」」）
- 取得資金をどう手当てすると書かれているか。: 記載なし（原文: 「買付資金の調達方法に関する記載はない。」）
- 取引の相手方はどれにあたるか。: 上場会社（原文: 「「東京証券取引所インフラファンド市場上場」」）
- 相手方と当社の間には、取引前からどのような関係があると書かれているか。: 関係なし（原文: 「「資本関係 該当事項はありません」「人的関係 該当事項はありません」「取引関係 該当事項はありません」「関連当事者への該当状況 該当事項はありません」」）
- 対象会社（または相手方）の財務数値はどこまで示されているか。: 一部の財務のみ（原文: 「「出資総額 47,953 百万円（2024年12月31日現在）」およびNAV計算式の「純資産総額 45,071 百万円」」）
- 示された数値から見て、対象会社の損益はどうなっているか。: 記載なし（原文: 「「１口当たり利益分配金実績」は記載されているが、営業利益・当期純利益の記載はない。」）
- 対象会社の事業内容が、製品名・サービス名・顧客層まで具体的に書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「主として我が国の再生可能エネルギー発電設備等への投資」および「高品質太陽電池モジュールの導入」「O&Mサービスの活用」「物件取得ルートの拡大」」）
- 会社が挙げるこの取引の理由は、どれが中心か。: 財務上の理由（原文: 「「純投資目的で実施」および「対象者投資口の市場価格は…保有資産価値を正当に反映していないと判断」」）
- 取得後に何をするか（統合の進め方、共同で行う事業、人材の活用）が具体的に書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「公開買付者グループ保有物件に係る売却情報の提供」「ウェアハウジング機能の提供」「電力販売支援」」）
- この取引に伴うリスク・不確実性（統合の難しさ、許認可、業績への下振れ）に触れているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「今後も金利や再生可能エネルギー発電設備に係る法令規制等の動向には注視する必要」」）
- 日程はどこまで確定しているか。: 日程は確定（原文: 「「2025年６月30日付の取締役会決議」「2025年６月30日付で…契約を締結」「2025年７月１日から2025年８月13日まで」「決済の開始日 2025年８月20日」」）
- 「未定」とされている主要事項はどこまで及ぶか。: 未定なし（原文: 「「本公開買付価格を86,710円と決定」および買付予定数・期間・決済開始日の各記載」）
- 実行の前提となる条件（許認可、独占禁止法上の手続、株主総会の承認など）が挙げられているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「応募投資口の数の合計が買付予定数の下限…に満たない場合は…買付け等を行いません」および「本公開買付けが成立…することを停止条件として効力を生ずる」」）
- 価格・比率の公正性を担保する手続について、何が書かれているか。: 独立アドバイザーの起用（原文: 「「対象者及び公開買付者から独立したリーガル・アドバイザーとして、森・濱田松本法律事務所を選任」」）
- 少数株主の扱いについて、何が書かれているか。: 記載なし（原文: 「「本公開買付け後も対象者投資口の上場が維持される予定」および「応募するか否かについては…ご判断に委ねる」」）
- 取引後の経営体制・商号・従業員の扱いに触れているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「対象者及び資産運用会社の運用体制や運用方針を尊重します」およびサポート契約の各支援内容」）