# インフレ・金融引締め・円安・エネルギー価格高騰による不透明性｜クリアル（2998）の変遷

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## 経過

- FY2023-Q1 初出 「海外経済におきましても持ち直しの動きが見られますが、諸外国を中心とするインフレ高進と抑制のための金融引締め、日米金利差拡大と円安進行、ウクライナ情勢に起因するエネルギー価格高騰など、新たな不透明性の影響にも注視する必要があります。」 — インフレ、金融引締め、円安、エネルギー価格高騰を現在の外部環境として挙げ、影響への注視を示している。 (https://komori.app/company/2998/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 再掲 「海外経済におきましても持ち直しの動きが見られますが、諸外国のインフレ高進と抑制のための金融引締め、先進各国との金利差拡大と円安進行、ウクライナ情勢に起因するエネルギー価格高騰など、依然として先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — インフレ、金融引締め、金利差拡大、円安、エネルギー価格高騰を引き続き先行き不透明要因として注視している。 (https://komori.app/company/2998/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 再掲 「海外経済におきましても持ち直しの動きが見られますが、諸外国のインフレ高進と抑制のための金融引締め、先進各国との金利差拡大と為替相場の変動、ウクライナ情勢に起因するエネルギー価格高騰など、依然として先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — インフレ、金融引締め、金利差拡大、為替相場の変動、エネルギー価格高騰を引き続き先行き不透明要因として注視している。 (https://komori.app/company/2998/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 顕在化 「海外経済については、諸外国のインフレ高進と抑制のための金融引締め、日本と先進各国との金利差拡大と為替相場の変動、ウクライナ情勢に起因するエネルギー価格高騰などが起こり、国内の物価上昇へと波及しております。諸外国のインフレとその対応策の副作用、ウクライナ情勢など、依然として先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — インフレ、金融引締め、金利差拡大、為替変動、エネルギー価格高騰が発生し、国内の物価上昇へ波及したと記載している。外部環境への警戒は継続している。 (https://komori.app/company/2998/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「また、消費者物価指数が継続的に2.0％を超過し、日本銀行により10年国債金利の変動許容幅が拡大されるなどインフレとそれに対する動きが確認されました。海外経済については、諸外国のインフレ高進と抑制のための金融引締め、日本と先進各国との金利差拡大と為替相場の変動、エネルギー価格高騰などが起こり、国内の物価上昇へと波及しております。諸外国のインフレとその対応策の副作用、ウクライナ情勢や中国経済の下振れ懸念など、依然として先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — 従来のインフレ、金融引締め、金利差拡大、為替変動、エネルギー価格高騰による不透明性に加え、中国経済の下振れ懸念を新たな不透明要因として挙げている。インフレの国内物価への波及も引き続き記載している。 (https://komori.app/company/2998/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 その他 「海外経済については、諸外国の金融引締めは一服しつつあり日本と先進各国との金利差縮小が意識されはじめましたが、引き続き円安やエネルギー価格の高止まりなどが国内の物価上昇へと波及しております。日本と諸外国の金融政策の違い、ウクライナ情勢や中東情勢、中国経済の下振れなど、依然として先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — 金融引締めの一服や金利差縮小が意識される一方、円安・エネルギー価格高止まりによる物価上昇への波及が続き、従来のウクライナ情勢・中国経済に加えて中東情勢も不透明要因として記載された。 (https://komori.app/company/2998/filing/2023-q3)
- FY2024 再掲 「海外経済については、諸外国の金融引締めは一服しましたが、米国経済は想定を上回るインフレが続いており日本と先進各国との金利差縮小には一定の時間がかかるとの見通しも生まれ、引き続き円安やエネルギー価格の高止まりなどが国内の物価上昇へと波及しております。ウクライナ情勢や中東情勢、中国経済の下振れなど、依然として先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — 金融引締めの一服を記載しつつ、円安、エネルギー価格高止まり、ウクライナ情勢、中東情勢、中国経済の下振れを引き続き不透明要因としている。 (https://komori.app/company/2998/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 その他 「海外経済については、米国では景気拡大が続き欧州でも持ち直しの動きが見られ、ソフトランディングを意識した政策金利の引き下げが行われていますが、欧米の高い金利水準の継続により日本との金利差縮小には一定の時間がかかるとの見通しから円安が継続しています。また、エネルギー価格は下落の兆しがみられるものの依然として高く、国内の物価上昇へと波及しております。加えて、中東情勢、中国経済の下振れなど、依然として先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — 従来の円安、エネルギー価格高騰、中東情勢、中国経済の下振れへの警戒を継続している。金融引締めについては欧米で政策金利の引き下げが行われる一方、高い金利水準と金利差を背景に円安が継続し、エネルギー価格には下落の兆しがあるものの依然高いと説明している。 (https://komori.app/company/2998/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 その他 「米政権による関税政策については日本を含む各国との合意が進み始めていますが、関税によるマクロ経済への影響については不確実性が存在しています。為替レートについては、欧米の高い金利水準の継続により日本との金利差縮小には一定の時間がかかるとの見通しから円安水準で推移しています。また、エネルギー価格は下落の兆しがみられるものの依然として高く、国内の物価上昇へと波及しております。加えて、米政権の政策動向、中東情勢、中国経済の下振れなど、依然として先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — 金融政策の正常化やエネルギー価格の下落兆候を記載する一方、米政権の関税政策・政策動向を新たな不確実性として加え、円安、物価上昇、中東情勢、中国経済への警戒を継続している。 (https://komori.app/company/2998/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 悪化 「また、エネルギー価格は、2026年２月に発生した米国・イラン間の大規模な軍事衝突（イラン戦争）を契機に急騰し、円安の影響もあり依然として高水準であり国内の物価上昇へと波及しております。加えて、米政権の政策動向、地政学要因、中国経済の下振れなどの先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — 従来のエネルギー価格高騰・地政学リスクの記載に対し、イラン戦争を契機とするエネルギー価格の急騰と物価上昇への波及が記載された。 (https://komori.app/company/2998/disclosure/20260514535462)
- 2026-05-15 対処 「一般的に金利上昇は不動産買主にとってのコストアップにつながることから、不動産取得時及び売却時のネガティブインパクトとなり得る。一方で、以下の理由で当社に与えるインパクトは限定的だと考えている。」 — 金利上昇の影響について、ネガティブインパクトの可能性を記載しつつ、当社への影響は限定的との説明を加えている。 (https://komori.app/company/2998/disclosure/20260515538550)
- FY2026 顕在化 「エネルギー価格は、2026年２月に発生した米国・イラン間の大規模な軍事衝突（イラン戦争）を契機に急騰し、円安の影響もあり依然として高水準であり国内の物価上昇へと波及しております。加えて、米政権の政策動向、地政学要因、中国経済の下振れなどの先行き不透明な状況を注視する必要があります。」 — 従来の円安・エネルギー価格・地政学リスクに加え、米国・イラン間の大規模軍事衝突によりエネルギー価格が急騰したと記載している。米政権の政策動向、中国経済の下振れに加えて地政学要因を広く警戒している。 (https://komori.app/company/2998/filing/2025-fy)
- 2026-08-14 顕在化 「2026年２月に発生した米国・イラン間の大規模な軍事衝突（イラン戦争）を契機にエネルギー価格が上昇したことを踏まえて、政策金利の引き下げ方針については注視が必要です。」 — 米国・イラン間の軍事衝突を契機としたエネルギー価格上昇と、円安、米政権の政策動向、地政学要因及び中国経済の下振れへの警戒を継続している。 (https://komori.app/company/2998/disclosure/20260813519512)
- 2026-08-14 再掲 「今後も追加利上げの可能性がある局面と認識しているが、以下の理由で当社に与えるインパクトは限定的だと考えている。」 — 追加利上げの可能性を認識しつつ、当社への影響は限定的との説明を記載している。 (https://komori.app/company/2998/disclosure/20260814521025)