# クリアル（2998） 2027年3月期第2四半期決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2998/disclosure/20261113579443
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-13
Komoriの読み（0-100）: 72
企業ページ: https://komori.app/company/2998

## 何が変わったか

2027年3月期上期は、売上総利益が前年同期比70.2%にとどまり、営業利益以下は赤字に転じた。主力のCREALで案件の組成・売却時期が下期にずれ込んだ一方、PRO、PB、その他事業は増益となり、会社は通期予想を据え置いた。

## 会社が挙げた理由

CREALでは大型案件の取得活動への注力、一部案件のファンド組成・物件売却の計上時期のずれ込み、金利上昇を受けたファンド組成の厳選があった。CREAL PROでは案件組成が下期以降となった。一方、PBでは投資用区分レジデンスの販売、その他ではホテル運営・賃貸管理のストック収益が伸長した。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期
- 売上高: not_disclosed
- 営業利益: {"value":-420,"unit":"百万円","yoy_pct":-56.5}
- 経常利益: {"value":-580,"unit":"百万円","yoy_pct":-81.8}
- 純利益: {"value":-450,"unit":"百万円","yoy_pct":-86.8}
- 売上総利益: {"value":2094,"unit":"百万円","yoy_pct":-29.8}
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: {"value":2514,"unit":"百万円","売上高販管費率":"not_disclosed"}
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: {"売上総利益":{"value":8890,"unit":"百万円"},"販管費":{"value":5600,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":3290,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":3050,"unit":"百万円"},"純利益":{"value":2100,"unit":"百万円"},"1株当たり配当金":{"value":8,"unit":"円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"連結売上総利益":"23.6%","CREAL売上総利益":"23.1%","CREAL PRO売上総利益":"8.6%","CREAL PB売上総利益":"50.2%","その他売上総利益":"51.5%","営業利益":"-12.8%","経常利益":"-19.1%","当期純利益":"-21.5%","獲得投資家数":"28.7%","GMV":"18.5%"}
- 計画に対する自己評価: CREAL・CREAL PROは計画を下回る、CREAL PBは計画通り、その他は計画を上回る
- セグメント別実績: {"CREAL":{"売上総利益":{"value":777,"unit":"百万円"},"yoy_pct":-62.3},"CREAL PRO":{"売上総利益":{"value":305,"unit":"百万円"},"yoy_pct":44.5},"CREAL PB":{"売上総利益":{"value":522,"unit":"百万円"},"yoy_pct":26.7},"その他":{"売上総利益":{"value":489,"unit":"百万円"},"yoy_pct":62.5}}
- 増減要因の内訳: not_disclosed
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: {"ファンド平均規模":{"value":39.4,"unit":"億円"},"組成件数":{"value":3,"unit":"件"},"GMV":{"value":118.3,"unit":"億円"}}
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: {"通期売上総利益の上期構成比":"33%（期初計画）、実績反映後24%","通期売上総利益の下期構成比":"67%（期初計画）、実績反映後76%"}
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: not_disclosed
- 財務目標: not_disclosed
- 年間配当: {"年間":{"value":8,"unit":"円"},"中間":"not_disclosed","期末":"not_disclosed"}
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: {"不動産クラウドファンディング市場":"2025年度1,797億円、875件","不動産ST市場":"2025年2,967億円、15件","不動産クラウドファンディング市場成長率":"CAGR103%"}
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: RealVantageおよびQ Investment Partnersとの業務提携による海外投資家との共同投資スキーム、QIPとの第一号案件『大阪御堂筋ホテル』の募集開始、不動産STサービス『CREAL ST』（仮称）への参入準備、証券子会社の第一種金融商品取引業の変更登録完了、ホテル新ブランド『VAYS』の開業準備、AIを活用したホテルのレベニューマネジメントシステム開発

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「CREAL 23.1%、CREAL PRO 8.6%、CREAL PB 50.2%、その他51.5%。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 強弱が混在（原文: 「CREAL『下回る』、CREAL PRO『下回る』、CREAL PB『計画通り』、その他『上回る』。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「表の期間表示は『2027年3月期 第2四半期（累計）』。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「『2Q：2026年7月に過去最大のGMV（72.1億円）となる「大阪北船場ホテル」』。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「『現時点において通期業績予想に変更はない』。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 文章での対比（原文: 「CREALは『大型案件の取得活動に注力した結果、前年同期比では減益』と説明。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 数量・需要（原文: 「『一部案件のファンド組成・物件売却の計上時期が第3四半期以降に』『PRO案件の組成が下期以降』。」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「『各サービスの業績（売上総利益）』として各事業の金額を掲載。」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「販管費2,514百万円、通期予想5,600百万円。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「営業利益は-420百万円、売上総利益進捗率23.6%。CREAL組成件数は5件から3件。」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 前提を一つだけ開示（原文: 「期初計画は上期33%、下期67%、上期実績反映後は上期24%、下期76%。」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「『金利上昇を受けた厳選したファンド組成方針』。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「『実績＋下期見込み 上期24% 下期76%』。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 記載なし（原文: 「資料の目次・本文は四半期業績、事業概要、業績予想及び進捗が中心。」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「『RealVantage』『Q Investment Partners（QIP）との業務提携の基本合意』『不動産ST市場への参入』。」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「『主要KPIの推移』にGMV、累計投資家数、リピート投資率等を掲載。」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「GMV前年同期比110.2%、累計投資家数成長率24.9%。獲得投資家数は20,794人から8,600人、組成件数は5件から3件。」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「『組成件数3件』『ファンド平均規模39.4億円』。」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「不動産クラウドファンディング市場は2025年度1,797億円、不動産ST市場は2025年2,967億円。」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 配当額のみ（原文: 「『1株当たり配当金（円）8』。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題が『2027年3月期第2四半期決算説明資料』で、目次に『Executive Summary』『事業別業績及びハイライト』を掲載。」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁が相当な割合（原文: 「『会社概要/事業概要』『当社のミッション』『経営陣紹介』。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「該当する表現は確認できない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「『開業予定』『クロージング予定』『第一号案件の組成を目指す』。」）