# ＡＤワークスグループ（2982） 企業価値向上に向けた成長戦略

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2982/disclosure/20260212557129
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-02-12
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企業ページ: https://komori.app/company/2982

## 何が変わったか

令和8年度税制改正で不動産小口化商品の需要が短期的に減る可能性を踏まえ、FY2026を調整局面と位置付けて成長戦略を見直した。一方、オフィス区分、一棟再生販売、蓄電所・クラウドファンディング・ホテル運営などへの投資を進め、FY2027以降の再成長を目指す。

## 会社が挙げた理由

令和8年度税制改正により、不動産小口化商品の相続税法上の評価方法が変更予定となり、短期的な需要減少が見込まれるため。中長期では、投資需要の維持や制度内容の明確化・市場理解の進展により、FY2027以降に販売が回復すると説明している。

## 開示の要点

- 資料の種類: 中期経営計画説明資料
- 対象決算期: FY2026およびFY2027以降の成長戦略
- 売上高: not_disclosed
- 営業利益: not_disclosed
- 経常利益: not_disclosed
- 純利益: not_disclosed
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: not_disclosed
- 販管費: not_disclosed
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: FY2026の事業別計画として、一棟再生販売売上500億円、不動産小口化商品販売売上50億円、オフィス区分販売売上100億円、小口とオフィス区分の合計150億円
- 通期予想に対する進捗率: not_disclosed
- 計画に対する自己評価: not_disclosed
- セグメント別実績: 一棟再生販売：FY2025売上357.44億円、販売限界利益52.13億円。不動産小口化商品販売：FY2025販売額235億円（税込）。オフィス区分事業：FY2025後半の3か月で6億円販売
- 増減要因の内訳: not_disclosed
- 主要KPI: ROE：FY2025実績16.9％、FY2026見込14.5％。BtoCシェア：2034年目標40％。税前利益：第2次中期経営計画目標30億円、FY2025時点で達成。2034年目標200億円。年間物件情報取得件数：14,000件以上。FY2025運用中小口化商品23物件の平均実績配当利回り2.94％。エンゲージメントスコア肯定的回答：2025年59％、2024年47％
- 単価と数量の指標: 不動産小口化商品：1口100万円、最低出資額は対象不動産により異なる。投資額の対象レンジ：一棟収益不動産10億～50億円、不動産小口化商品500万円～、オフィス区分商品1億円～、不動産クラウドファンディング1万円～、私募ファンド50億円～
- 店舗数・拠点数: 系統用蓄電所：2026年1月に第1号拠点竣工、第2号・第3号拠点を取得済み、年内に計10拠点の確保を目指す
- 従業員数: 専門組織体制：仕入営業26名、販売営業20名、法的精査9名、建築工事17名、リーシング・テナント交渉25名。外部オーナー向けPM事業から約15名を一棟再生販売事業へシフト。不動産小口化事業からオフィス区分事業へ営業人員8名をシフト
- 業績見通しの前提: 令和8年度税制改正による不動産小口化商品の需要減少可能性。FY2026は保守的に小口化販売50億円を設定。顧客需要と金融機関紹介の回復が前倒しで進む場合、2026年夏頃に計画見直しを検討
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: 第2次中期経営計画（FY2024～FY2026）：税前利益30億円。FY2027までのROE目標13～14％はFY2025にROE16.9％で前倒し達成。長期ビジョン（2034年）：税前利益200億円、BtoCシェア40％
- 財務目標: ROE：FY2027までの目標13～14％、FY2025実績16.9％、FY2026見込14.5％
- 年間配当: not_disclosed
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: BtoCシェア2034年目標40％。オフィス区分市場は2～3社による寡占化市場と説明。全国500社以上の金融機関・会計事務所等の紹介チャネルを構築
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: オフィス区分事業の販売拡大、営業人員8名のシフト。不動産クラウドファンディング事業の許認可取得・ローンチ準備。系統用蓄電所事業への参入と年内10拠点確保。ホテル運営事業への参入検証。FY2026の第1号私募ファンド組成。PM事業売却に伴う約15名の再配置。ブランディング・マーケティング投資

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: 記載なし（原文: 「「通期予想に対する進捗率」に該当する記載なし。」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 記載なし（原文: 「「FY2025において、事業の進捗および収益性の改善が計画を上回った結果」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「販売が加速。3か月で6億円販売」」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: なし（原文: 「「過去最高」に該当する記載なし。」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「FY2026は調整局面」「保守的に当期計画50億円を設定」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 記載なし（原文: 「増減要因の金額を示すブリッジ記載なし。」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 構成・構造の変化（原文: 「「事業ポートフォリオの最適化」「成長・撤退の選別と資源再配置を進め」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「国内一棟再生販売事業 売上・販売限界利益実績と想定」」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: なし（原文: 「売上原価・販管費の内訳に該当する記載なし。」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に説明あり（原文: 「「税制改正の影響により、短期的な影響を見込み」「FY2026には一時的な減収が見込まれる」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「「顧客需要の回復および金融機関紹介の稼働回復が前倒しで進む場合」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「「一時的な減収が見込まれる」」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「「2026年夏頃を目途に当期計画の見直しを検討」」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「ROEは16.9％に改善し当該目標を前倒しで達成」「税前利益30億円という目標もFY2025時点で達成」」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「不動産クラウドファンディング事業」「系統用蓄電所事業」「ホテルオペレーション事業」「私募ファンド事業」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「ROEは16.9％」「年間14,000件以上」「実績配当利回り2.94％」「エンゲージメントスコア59％」「正社員の離職率9.0％」」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「「エンゲージメントスコアの改善」「FY2026には一時的な減収が見込まれる」「一棟再生販売事業…成長を継続」」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「1口100万円」「最低出資金額は対象不動産により異なる」」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「「PMスキルを要する人員約15名をシフト」「営業人員8名を戦略的にシフト」」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「2034年に…BtoCシェア40％」「2～3社による寡占化市場」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 記載なし（原文: 「株主還元に関する記載なし。」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「自己株式取得・消却に関する記載なし。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「FY2027までにROE13～14％」「ROEは16.9％に改善」「FY2026の単年度におけるROEは14.5％を見込んでおります」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「「人的資本投資に注力」「ブランディング施策を推進」」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 中期経営計画の説明資料（原文: 「「FY2027以降の成長に向けた戦略投資」」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁はほとんどない（原文: 「目次は「成長戦略見直しの背景」「FY2026成長戦略」「FY2027以降の成長に向けた戦略投資」で構成。」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「「差し控えたい」「未定」などの記載なし。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 確定を避けている（原文: 「「減少する可能性があります」「回復軌道に戻ると想定」「ローンチ時期を再検討」「実際の業績等は…異なる場合があります」」）