# 新株予約権行使による株式価値の希薄化｜ＳＲＥホールディングス（2980）の変遷

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## 経過

- FY2020 初出 「本書提出日現在における新株予約権による潜在株式数は946,900株であり、発行済株式総数15,143,900株の6.25％に相当いたします。権利行使についての条件が満たされ、これらの新株予約権が行使された場合には、将来的に当社株式の株式価値の希薄化や株式売買需給への影響をもたらし、当社の株価形成に影響を及ぼす可能性があります。」 — 潜在株式数946,900株、発行済株式総数に対する6.25％という希薄化可能性を数値化している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2019-fy)
- FY2021-Q2 顕在化 「当第２四半期会計期間末から提出日現在までに増加した発行済株式については、新株予約権の行使としての新株式の発行によるものであります。」 — 新株予約権の行使により当第2四半期中に42,621株、提出日までに追加で14,760株が発行され、希薄化要因が実際に発生している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2020-q1)
- FY2021-Q3 顕在化 「2020年10月１日～2020年12月31日　51,840　15,269,563　8,110　3,570,340　8,110　3,570,340」 — 第3四半期に新株予約権の行使により51,840株が増加し、資本金・資本準備金が各8,110千円増加した。新株予約権行使による希薄化が継続して実際に発生している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2020-q2)
- FY2021 顕在化 「本書提出日現在における新株予約権による潜在株式数は579,385株であり、発行済株式総数15,518,815株の3.73％に相当いたします。」 — 新株予約権の行使による株式発行が継続し、潜在株式数579,385株、発行済株式総数の3.73％という希薄化可能性を開示している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2020-fy)
- FY2022-Q2 顕在化 「2021年７月１日～2021年９月30日
8,982
15,547,147
1,751
3,636,499
1,751
3,636,499
（注）２．新株予約権の行使によるものであります。」 — 第2四半期にも新株予約権の行使による8,982株の新株発行が発生し、希薄化要因が継続して実現している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 顕在化 「2021年10月１日～2021年12月31日　3,090　15,550,237　618　3,637,117　618　3,637,117　（注）新株予約権（ストックオプション）の行使による増加であります。」 — 第3四半期にも新株予約権の行使による3,090株の発行が発生し、希薄化要因が継続して実現している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 顕在化 「2022年４月１日～2022年６月28日
198,600
16,135,837
33,738
4,122,339
33,738
4,122,339
（注）１．新株予約権の行使による増加であります。」 — 第1四半期に新株予約権の行使により198,600株が発行され、希薄化要因が実際に発生している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 顕在化 「当第２四半期会計期間末から提出日現在までに増加した発行済株式については、新株予約権（ストックオプション）の行使としての新株式の発行によるものであります。」 — 新株予約権の行使による株式発行が第2四半期末後にも発生し、希薄化要因が継続して実現している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2022-q2)
- FY2023-Q3 顕在化 「2022年10月１日～2022年12月31日
1,398
16,155,995
1,218
4,143,996
1,218
4,143,996
（注）新株予約権（ストックオプション）の行使による増加であります。」 — 第3四半期にも新株予約権の行使による1,398株の新株発行が発生し、希薄化要因が継続して実現している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2022-q3)
- FY2024-Q1 顕在化 「2023年４月１日～2023年６月30日
2,700
16,162,715
2,452
4,150,107
2,452
4,150,107
（注）１．新株予約権（ストックオプション）の行使による増加であります。」 — 第1四半期に新株予約権の行使による2,700株の新株発行が発生し、希薄化要因が継続して実現している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 顕在化 「2023年７月１日～2023年７月11日
3,000
16,165,715
2,533
4,152,641
2,533
4,152,641
2023年７月12日
14,180
16,179,895
28,608
4,181,249
28,608
4,181,249
2023年７月13日～2023年９月30日
6,000
16,185,895
1,200
4,182,449
1,200
4,182,449」 — 第2四半期に新株予約権の行使で9,000株、譲渡制限付株式報酬で14,180株を発行し、希薄化要因が継続して実現している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 顕在化 「2023年10月１日～2023年12月31日
2,700
16,188,595
1,433
4,183,882
1,433
4,183,882
（注）新株予約権（ストックオプション）の行使による増加であります。」 — 第3四半期に新株予約権の行使により2,700株が発行され、希薄化要因が継続して実現している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2023-q3)
- FY2025-H1 顕在化 「2024年４月１日～2024年７月15日
（注）１
2,700
16,197,595
964
4,186,585
964
4,186,585
2024年７月17日～2024年８月22日
（注）１
6,000
16,217,535
5,190
4,224,047
5,190
4,224,047」 — 第1・第2四半期に新株予約権の行使により計8,700株が発行され、希薄化要因が継続して実現している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 悪化 「（５）新株予約権の目的となる株式の種類及び数　当社普通株式731,500株（新株予約権１個につき100株）（予定）」 — 新たに731,500株を目的とする新株予約権の発行が予定され、潜在的な株式価値希薄化の規模が追加的に示された。 (https://komori.app/company/2980/filing/2025-h1)
- 2026-06-03 顕在化 「新株予約権の行使により、発行済株式の総数は2,100株増加しております。」 — 新株予約権の行使による発行済株式数の増加を実績として記載している。 (https://komori.app/company/2980/disclosure/20260602560014)
- FY2026 悪化 「当連結会計年度末現在における新株予約権による潜在株式数は989,600株であり、発行済株式総数16,251,235株の6.08％に相当いたします。」 — 潜在株式数が989,600株、発行済株式総数に対する割合が6.08％となり、潜在的希薄化規模を更新している。 (https://komori.app/company/2980/filing/2025-fy)