# アルピコホールディングス（297A） 2027年３月期 第２四半期決算補足説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/297A/disclosure/20261111573452
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-11-11
Komoriの読み（0-100）: 61
企業ページ: https://komori.app/company/297A

## 何が変わったか

2027年3月期第2四半期累計は、営業収益が前年同期を上回り過去最高となった一方、仕入原価・エネルギー費・人件費などのコスト増により営業利益、経常利益、純利益はいずれも減少した。通期予想は2026年5月公表値から据え置かれ、会社は業績が概ね計画どおりとしている。

## 会社が挙げた理由

流通・運輸・観光事業の需要増、運賃・商品価格の改定、新規出店・営業所開設などにより増収となった。一方、仕入原価の高止まり、エネルギー価格の高騰、人件費など販売費及び一般管理費の増加、8〜9月の天候不順の影響により利益が減少した。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2027年3月期 第2四半期
- 売上高: {"value":55056,"unit":"百万円","yoy_pct":1.8}
- 営業利益: {"value":2640,"unit":"百万円","yoy_pct":-4.2}
- 経常利益: {"value":2376,"unit":"百万円","yoy_pct":-7.6}
- 純利益: {"value":1463,"unit":"百万円","yoy_pct":-9.9}
- 売上総利益率: not_disclosed
- 営業利益率: {"value":4.8,"yoy_change_pt":-0.3}
- 販管費: {"value":14954,"unit":"百万円","売上高販管費率":27.2}
- 当四半期3か月の実績: not_disclosed
- 通期業績予想: {"営業収益":{"value":110000,"unit":"百万円"},"営業利益":{"value":3700,"unit":"百万円"},"経常利益":{"value":3000,"unit":"百万円"},"親会社株主に帰属する当期純利益":{"value":1600,"unit":"百万円"},"EBITDA":{"value":7200,"unit":"百万円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"営業収益":50.1,"営業利益":71.4,"経常利益":79.2,"親会社株主に帰属する当期純利益":91.4,"EBITDA":60.1,"unit":"%"}
- 計画に対する自己評価: 概ね計画どおりに推移
- セグメント別実績: {"流通事業":{"営業収益":{"value":39373,"unit":"百万円","yoy_pct":0.5},"営業利益":{"value":684,"unit":"百万円","yoy_pct":-31.7}},"運輸事業":{"営業収益":{"value":7705,"unit":"百万円","yoy_pct":7.3},"営業利益":{"value":1466,"unit":"百万円","yoy_pct":15.4}},"観光事業":{"営業収益":{"value":7088,"unit":"百万円","yoy_pct":3.7},"営業利益":{"value":787,"unit":"百万円","yoy_pct":14.5}},"不動産事業":{"営業収益":{"value":708,"unit":"百万円","yoy_pct":-5.1},"営業利益":{"value":88,"unit":"百万円","yoy_pct":-6.4}}}
- 増減要因の内訳: {"流通事業":-317,"運輸事業":196,"観光事業":99,"不動産事業":-6,"その他":2,"調整額":-91,"unit":"百万円"}
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 店舗数・拠点数: 食品スーパー61店舗、とくし丸41台、ネットスーパー19拠点（2026年9月末）。期中の出退店数は、デリシアまめじま店の移転オープン1店舗。
- 従業員数: {"人数":2014,"単位":"人","期中の増減":"not_disclosed","採用計画":"not_disclosed"}
- 業績見通しの前提: エネルギー価格の高騰、仕入原価の高止まり、賃上げ等による人件費増加、電気料金等の費用増加を想定。数値前提はnot_disclosed。
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: 2035年に向けた長期ビジョン、2026〜2028年の中期経営計画および成長・構造改革・サステナビリティの基本方針を記載。具体的な目標数値との実績対比はnot_disclosed。
- 財務目標: not_disclosed
- 年間配当: {"2027年3月期予想":{"年間配当":5,"中間配当":0,"期末配当":5},"unit":"円/株"}
- 配当性向: not_disclosed
- 自己株式取得: not_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: [object Object]、[object Object]
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: デリシアまめじま店の移転オープン、アルピコアセットデザインによる不動産管理・開発機能等の集約、アルピコアセットデザインとハーベストの2027年1月合併予定、総菜強化型店舗『デリシアミールズ』の展開、観光路線バスの強化、既存観光施設の改装による高単価化、白馬村北城プロジェクトの具体化

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「営業収益50.1％、営業利益71.4％、経常利益79.2％、親会社株主に帰属する当期（中間）純利益91.4％、EBITDA60.1％」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画どおり（原文: 「業績は概ね想定どおりに推移しました。／下期の業績は、上期の動向を踏まえ、概ね計画どおりに推移する見通しです。」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: なし（原文: 「数値表は『第2四半期累計期間』が中心で、四半期単独の数値はグラフで示されている。」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「営業収益は過去最高となるも」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「2026年5月に開示した予想数値から変更はありません。」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「営業利益の増減要因図。流通△317、運輸196、観光99、不動産△6、その他2、調整額△91（単位：百万円）」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 価格・コスト（原文: 「エネルギー価格の高騰や人件費の増加等による販売費及び一般管理費の増加を吸収できず」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「事業セグメント別に営業収益、営業利益を記載」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「運輸業等営業費及び売上原価37,461百万円、販売費及び一般管理費14,954百万円、前年同期比103.4％」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「営業利益2,640百万円、前年同期比95.8％。販売費及び一般管理費は前年同期比103.4％。流通事業の営業利益増減は△317百万円」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 定性的（原文: 「エネルギー価格の高騰や仕入原価の高止まりが継続するものと想定」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「見通しに織り込んだリスク額の記載は確認できない。」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 言及のみ（原文: 「下期の業績は、上期の動向を踏まえ、概ね計画どおりに推移する見通しです。」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 言及のみ（原文: 「長期ビジョン及び中期経営計画の概要／中期経営計画の骨子：3つの基本方針」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「アルピコアセットデザイン㈱が㈱ハーベストを2027年1月1日付で合併予定。／『デリシアまめじま店』を移転オープン」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「とくし丸41台、ネットスーパー19拠点、カード・アプリ会員数43万人、乗降客数約108.4％、施設別稼働率・客室単価」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 多くが改善（原文: 「乗降客数は前年同期比で増加。／稼働率・客室単価ともに前年を上回る水準。／買上点数の減少」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「一品単価は前年比103％程度で推移も買上点数の減少を補えず。／稼働率、客室単価ともに前年を上回る」）
- 従業員数または採用の状況が数値で示されているか。: あり（原文: 「連結従業員数2,014名（2026年9月30日現在）」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「上高地・乗鞍エリアの路線バス（長野県側）のシェアはアルピコ交通㈱が90%以上」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 配当額のみ（原文: 「2027年3月期予想は中間0.00円、期末5.00円、年間5.00円」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: なし（原文: 「自己株式取得・消却に関する記載は確認できない。」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: なし（原文: 「該当する財務目標の記載は確認できない。」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: なし（原文: 「積極的な投資により前期実績を上回る予想との記載はあるが、投資額の記載はない。」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題は『2027年3月期 第2四半期 決算補足説明資料』で、決算概況・通期見通し・セグメント別決算概要を掲載」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁が相当な割合（原文: 「APPENDIX アルピコグループの特徴・強み、会社概要、経営理念・行動指針、沿革など」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「『差し控えたい』『未定』等の記載は確認できない。」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「概ね計画どおりに推移する見通しです。／高騰や高止まりが継続するものと想定しております。」）