# 物件取得拡大に伴う営業キャッシュ・フローのマイナス表示｜スター・マイカ・ホールディングス（2975）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2975/threads/559f45c0dc47 企業ページ: https://komori.app/company/2975 ## 経過 - FY2019-Q3 初出 「事業成長のために中古マンションをより積極的に取得する局面では、保有物件の増加が販売用不動産の増加として表れるため、営業キャッシュ・フローのマイナスとして記載されます。」 — リノベマンション事業の取得・保有・売却に伴うキャッシュ・フロー表示の構造を説明している。 (https://komori.app/company/2975/filing/2019-q1) - FY2019 前進 「営業活動の結果使用した資金は10,269,725千円となりました。これは主に、販売用不動産の増加額10,997,586千円、法人税等の支払額1,152,613千円などの資金減少要因が、税金等調整前当期純利益2,925,980千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の積極取得に伴う営業キャッシュ・フローのマイナスという構造が、年度実績として金額付きで示されている。 (https://komori.app/company/2975/filing/2018-fy) - FY2020-Q2 再掲 「営業活動の結果使用した資金は3,831,302千円となりました。これは主に、販売用不動産の増加額5,398,356千円、法人税等の支払額575,776千円などの資金減少要因が、税金等調整前四半期純利益1,248,215千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の増加が営業キャッシュ・フローを押し下げる構造が継続し、第２四半期累計期間の営業活動によるキャッシュ・フローは3,831,302千円のマイナスとなった。 (https://komori.app/company/2975/filing/2020-q1) - FY2021-Q2 その他 「営業活動の結果得られた資金は2,803,972千円（前年同四半期は3,831,302千円の使用）となりました。これは主に、税金等調整前四半期純利益1,913,584千円、販売用不動産の減少額1,043,203千円などの資金増加要因が、法人税等の支払額799,115千円などの資金減少要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の減少により、前年同四半期の3,831,302千円の使用から、当四半期は2,803,972千円の獲得へ営業キャッシュ・フローが反転した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2021-q1) - FY2021 その他 「営業活動により使用した資金は4,914,674千円となり、前連結会計年度に比べ9,680,445千円（前年同期は4,765,770千円の獲得）支出が増加しました。これは主に、販売用不動産の増加額7,767,239千円、法人税等の支払額1,224,093千円などの資金減少要因が、税金等調整前当期純利益3,534,663千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の積極取得により、前年の営業キャッシュ・フロー4,765,770千円の獲得から、当年度は4,914,674千円の使用へ転じた。 (https://komori.app/company/2975/filing/2020-fy) - FY2022-Q2 その他 「営業活動の結果得られた資金は207,248千円（前年同四半期比92.6％減）となりました。これは主に、税金等調整前四半期純利益3,453,087千円などの資金増加要因が、販売用不動産の増加額2,778,143千円などの資金減少要因を上回ったことによるものであります。」 — 営業キャッシュ・フローは前年同四半期の2,803,972千円の獲得から207,248千円の獲得へプラスを維持したものの、販売用不動産の積み増しにより大幅に減少した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2022-q1) - FY2022 その他 「営業活動の結果使用した資金は4,593,392千円（前年同期比6.5％減）となりました。これは主に、販売用不動産の増加額8,828,989千円、法人税等の支払額1,457,552千円などの資金減少要因が、税金等調整前当期純利益5,418,939千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の積み増しにより営業キャッシュ・フローは4,593,392千円のマイナスとなったが、前年のマイナス4,914,674千円からマイナス幅は縮小した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2021-fy) - FY2023-Q2 その他 「営業活動の結果使用した資金は783,721千円（前年同四半期は207,248千円の獲得）となりました。これは主に、販売用不動産の増加額1,926,757千円及び法人税等の支払額1,464,770千円などの資金減少要因が、税金等調整前四半期純利益2,305,660千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の増加及び法人税等の支払いにより、営業キャッシュ・フローは前年同四半期の207,248千円の獲得から783,721千円の使用へ転じた。 (https://komori.app/company/2975/filing/2023-q1) - FY2023 その他 「営業活動の結果使用した資金は1,761,213千円（前年同期比61.7％減）となりました。これは主に、販売用不動産の増加額3,446,737千円、法人税等の支払額2,294,785千円などの資金減少要因が、税金等調整前当期純利益3,921,299千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の増加により営業キャッシュ・フローはマイナスを継続したが、マイナス幅は前年の4,593,392千円から1,761,213千円へ縮小した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2022-fy) - FY2024-Q2 その他 「営業活動の結果使用した資金は6,767,618千円（前年同期比763.5％増）となりました。これは主に、販売用不動産の増加額8,877,825千円などの資金減少要因が、税金等調整前四半期純利益2,413,904千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の積み増しにより、営業キャッシュ・フローの使用額は前年同期の783,721千円から6,767,618千円へ拡大した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2024-q1) - FY2024 その他 「営業活動の結果使用した資金は5,269,268千円（前年同期比199.2％増）となりました。これは主に、販売用不動産の増加額9,226,667千円、法人税等の支払額1,063,219千円などの資金減少要因が、税金等調整前当期純利益4,607,357千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の積み増しにより、営業キャッシュ・フローの使用額は前年度の1,761,213千円から5,269,268千円へ拡大した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2023-fy) - FY2025-H1 その他 「営業活動の結果使用した資金は5,067,410千円（前年同期比25.1％減）となりました。これは主に、販売用不動産の増加額7,191,793千円、法人税等の支払額1,033,657千円などの資金減少要因が、税金等調整前中間純利益3,549,424千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の積み増しにより営業キャッシュ・フローはマイナスを継続したが、使用額は前年同期の6,767,618千円から5,067,410千円へ25.1％減少した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2024-h1) - FY2025 その他 「営業活動の結果使用した資金は5,121,785千円（前年同期比2.8％減）となりました。これは主に、販売用不動産の増加額9,218,929千円、法人税等の支払額1,788,424千円及び利息の支払額1,229,024千円などの資金減少要因が、税金等調整前当期純利益6,156,962千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の積み増しにより営業キャッシュ・フローはマイナスを継続したが、使用額は前年度の52.7億円から51.2億円へ2.8％減少した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2024-fy) - 2026-03-31 再定義 「成長投資としての物件購入が営業キャッシュフロー上はマイナスに作用する FY26以降の仮定上の営業キャッシュフローはプラスとなる見込み」 — 営業キャッシュ・フローのマイナスについて、物件購入を成長投資として捉えた仮定上の区分と、FY26以降の見通しが追加された。 (https://komori.app/company/2975/disclosure/20260330593230) - 2026-06-30 その他 「販売用不動産の増減額（△は増加）△18,214,753千円」 — 販売用不動産の積み増しにより、営業活動によるキャッシュ・フローのマイナスが前年同期の5,067,410千円から13,818,245千円へ拡大した。 (https://komori.app/company/2975/disclosure/20260629582825) - 2026-06-30 再定義 「成長投資としての物件購入が営業キャッシュフロー上はマイナスに作用する」 — 営業キャッシュ・フローのマイナスを、販売用不動産の積み増しだけでなく、成長投資としての物件購入によるものと説明し、オーナーチェンジ物件を投資活動として捉える仮定上の整理も示している。 (https://komori.app/company/2975/disclosure/20260629582833) - FY2026-H1 その他 「営業活動の結果使用した資金は13,818,245千円（前年同期比172.7％増）となりました。これは主に、販売用不動産の増加額18,214,753千円、法人税等の支払額1,337,986千円などの資金減少要因が、税金等調整前中間純利益6,361,756千円などの資金増加要因を上回ったことによるものであります。」 — 販売用不動産の積み増しにより、営業キャッシュ・フローの使用額は前年同期の5,067,410千円から13,818,245千円へ拡大した。 (https://komori.app/company/2975/filing/2025-h1) - 2026-09-30 その他 「FY27以降の仮定上の営業キャッシュフローはプラスとなる見込み」 — FY26は物件購入等により営業キャッシュ・フローがマイナスとなる見込みである一方、仮定上はFY27以降のプラス化を示している。 (https://komori.app/company/2975/disclosure/20260928541563)