# スター・マイカ・ホールディングス（2975） 2026年11月期　第２四半期（中間期）決算説明資料

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2975/disclosure/20260629582833
種別: 決算説明資料
開示日: 2026-06-30
Komoriの読み（0-100）: 88
企業ページ: https://komori.app/company/2975

## 何が変わったか

2026年11月期上期は、売上高434.2億円、営業利益68.0億円となり、売上高・利益ともに上期として過去最高を更新した。5月に上方修正した通期予想に対して、営業利益などの進捗も高水準となっている。

## 会社が挙げた理由

オーナーチェンジ物件の回転期間短縮施策により販売戸数・利益率が拡大したこと、都市部の中～高価格帯物件の販売増加、アドバイザリー事業の仲介手数料・スポット報酬の増加などが増益要因。

## 開示の要点

- 資料の種類: 決算説明資料
- 対象決算期: 2026年11月期 第2四半期（中間期）
- 売上高: {"value":434.2,"unit":"億円","yoy_pct":28.8}
- 営業利益: {"value":68,"unit":"億円","yoy_pct":69.5}
- 経常利益: {"value":63.6,"unit":"億円","yoy_pct":79.2}
- 純利益: {"value":43.5,"unit":"億円","yoy_pct":79.2}
- 売上総利益率: not_disclosed（リノベマンション事業・売買19.3%、賃貸51.8%）
- 営業利益率: not_disclosed（FY2026予想11.7%）
- 販管費: {"value":29.2,"unit":"億円","売上高販管費率":"not_disclosed"}
- 当四半期3か月の実績: {"営業利益":"Q1 34.9億円、Q2 33.1億円"}
- 通期業績予想: {"売上高":{"value":891.6,"unit":"億円"},"売上総利益":{"value":168.9,"unit":"億円"},"営業利益":{"value":104.4,"unit":"億円"},"経常利益":{"value":87.7,"unit":"億円"},"当期純利益":{"value":60.3,"unit":"億円"},"EPS":{"value":167.62,"unit":"円"}}
- 通期予想に対する進捗率: {"売上高":"48.7%","売上総利益":"57.6%","販管費":"45.3%","営業利益":"65.2%","経常利益":"72.5%","当期純利益":"72.2%"}
- 計画に対する自己評価: 進捗は極めて良好／中期経営計画の達成は射程圏内
- セグメント別実績: {"リノベマンション事業":{"売上高":{"value":410.7,"unit":"億円","yoy_pct":25.1},"売上総利益":{"value":86.7,"unit":"億円","yoy_pct":53.7}},"インベストメント事業":{"売上高":{"value":13.7,"unit":"億円","yoy_pct":223},"売上総利益":{"value":1.8,"unit":"億円","yoy_pct":5.1}},"アドバイザリー事業":{"売上高":{"value":9.7,"unit":"億円","yoy_pct":114.9},"売上総利益":{"value":8.6,"unit":"億円","yoy_pct":151.1}}}
- 増減要因の内訳: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 主要KPI: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 単価と数量の指標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 店舗数・拠点数: not_disclosed
- 従業員数: not_disclosed
- 業績見通しの前提: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 見通しに織り込んだリスク額: not_disclosed
- 中期経営計画の目標: {"ROE":"12.0%以上（現時点の着地見通し17.1%）","営業利益率":"10.0%以上（現時点の着地見通し11.7%）","EPS成長率":"FY23-26 CAGR +14.0%以上（現時点の見通し+28.2%）","販売事業期間":"FY23比▲1.5カ月","OC回転期間":"FY23比▲18カ月","販売用不動産残高":"1,000億円以上","自己資本比率":"25.0%以上","総還元性向":"40.0%","PBR":"1.0倍"}
- 財務目標: {"ROE":"17.1%（FY2026予想）","自己資本比率":"24.7%（FY2026 Q2末実績）、26～28%程度（見通し）","総還元性向":"40.0%（目標）"}
- 年間配当: {"1株当たり年間配当":"51.0円（予想）","中間・期末の内訳":"not_disclosed"}
- 配当性向: 30%を目安
- 自己株式取得: PBR1.0倍割れ等で割安と判断した場合に機動的に実施する方針。取得枠の金額・株数・期間はnot_disclosed
- 設備投資額: not_disclosed
- 受注高・受注残高: not_disclosed
- 市場規模・シェア: 東証プライム不動産セクター47社の比較、当社PBR1.4倍・ROE17.1%・PER9.3倍。市場シェア自体はnot_disclosed
- 質疑応答の論点: not_disclosed
- 新しい施策: 東京建物株式会社との資本業務提携、一棟リノベーションの共同検討、高価格帯物件における共同事業の検討、人材交流によるリフォームスキル獲得、東京建物不動産販売との連携強化、建替・再開発事業における協業、流動化ファンドの新スキーム及びプレーヤー開拓、施工キャパシティ強化

## 評価の根拠

- 通期予想に対する進捗率は、どの粒度で示されているか。: セグメント別に開示（原文: 「「売上高進捗率：48.7%、営業利益進捗率：65.2%、当期純利益進捗率：72.2%」およびPL表の「売上総利益57.6%、販売費・一般管理費45.3%、経常利益72.5%」」）
- 実績が自社の計画に対してどうだったかを、会社自身がどう評価しているか。: 計画を上回る（原文: 「「5月発表の上方修正後の業績予想に対する進捗は極めて良好」」）
- 累計だけでなく、当四半期の3か月単独の数値が示されているか。: あり（原文: 「「営業利益の推移」グラフにFY26のQ1「34.9」、Q2「33.1」と記載」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「「売上高・利益ともにQ2累計では過去最高」」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「5月発表の上方修正後の業績予想」および「2026年5月13日発表から変更なし」」）
- 増減の要因は、どの形で分解して示されているか。: 増減要因図で金額あり（原文: 「「営業利益の増減（対前年同期）」に「リノベマンション事業（売買）+30.3億円」「販管費▲7.7億円」などを記載」）
- 会社が業績の増減の主たる要因として挙げているのはどれか。: 構成・構造の変化（原文: 「「オーナーチェンジ物件への回帰や都市部の中～高価格帯物件販売が増益のドライバー」「構造的なビジネスモデルの進化」」）
- セグメント情報はどの粒度で示されているか。: セグメント別の売上と利益（原文: 「「連結売上高及び売上総利益（セグメント別）」の表」）
- 売上原価または販管費の内訳・増加要因が数値で示されているか。: あり（原文: 「人件費「▲1.5億円」、消費税「▲4.0億円」、その他「▲2.1億円」」）
- この期のマイナスの事実は、どこまで説明されているか。: マイナス材料に金額あり（原文: 「賃貸中戸数「3,153戸→3,130戸、▲0.0億円」、OCその他「▲1.4億円」、消費税「▲4.0億円」」）
- 業績見通しの前提は、どこまで数値で示されているか。: 複数の前提を数値で開示（原文: 「「購入戸数…修正後：約2,100戸」「OC物件の戸数比率…修正後：約57%」「首都圏1,100～1,200戸」」）
- 見通しに織り込んだリスクやマイナス要因の金額が示されているか。: なし（原文: 「「借入コスト…コスト増加インパクトを抑制」「業績への影響を最小化」」）
- 通期予想の達成に向けて、残り期間に何が必要かがどこまで示されているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「「FY2026下期の販売見通し…378戸」「…618戸」「販売見通しの1.7倍に相当する十分な空室在庫数」」）
- 中期経営計画は、この資料でどこまで扱われているか。: 進捗を数値で開示（原文: 「ROE「12.0+%」に対し「17.1%」、EPS成長率「+14.0+%」に対し「+28.2%」」）
- 新しい施策・投資・提携・製品が、この資料で具体的に示されているか。: あり（原文: 「「東京建物株式会社との資本業務提携」「一棟リノベーション」「高価格帯物件における共同事業」「建替・再開発事業における協業」」）
- 財務諸表以外の事業指標は、いくつ数値で示されているか。: 5件以上（原文: 「「OC物件の購入戸数比率58.8%」「販売日数94日」「面談件数108回」「日次売買代金3.2億円/日」」）
- 示された事業指標は、前年・前期に対してどの方向に動いているか。: 強弱が混在（原文: 「「販売日数94日、▲15日」「面談件数108回、1.3x」「OC物件の販売戸数比率52.9%、▲5.5pt」「商品化日数94日、+5日」」）
- 客数と客単価、数量と単価、ARPUと契約数のように、単価と量に分解した指標が示されているか。: あり（原文: 「「販売戸数343戸、販売価格41.9百万円、総利益率27.4%」など」）
- 市場規模、シェア、競合との比較が数値で示されているか。: あり（原文: 「「東証プライム不動産セクターにおけるレジデンス主業各社の株価騰落率及びEPS成長率」「当社…EPS成長率+34.7%」」）
- 株主還元は、どこまで具体的に示されているか。: 還元方針を数値で開示（原文: 「「配当性向30%を目安」「総還元性向40%を目指す」」）
- 自己株式の取得または消却への言及があるか。: あり（原文: 「「PBR 1.0x割れ等割安と判断する場合、機動的に自社株買いを行い」」）
- ROE・ROIC・D/Eレシオ・自己資本比率などの財務目標の数値が示されているか。: あり（原文: 「「ROE12.0+%」「自己資本比率25.0+%」「ROE17.1%（FY26）」」）
- 設備投資額・成長投資額・研究開発費のいずれかが金額で示されているか。: あり（原文: 「「販売用不動産への投資額501億円」「800億円程度…900億円程度へ」」）
- この資料はどの形式にあたるか。: 決算説明資料（原文: 「表題「2026年11月期 第2四半期（中間期）決算説明資料」および目次の「決算概要」「業績予想」」）
- 経営理念・会社概要など、業績と直接関係のない定型頁がどの程度を占めるか。: 定型頁がある程度ある（原文: 「目次に「APPENDIX ③市場環境 ④事業内容」と記載」）
- 「差し控えたい」「未定」など、数値の開示を明確に見送った箇所があるか。: なし（原文: 「資料内に「差し控えたい」「未定」等の記載なし」）
- 見通しと計画の説明はどれだけ断定的か。: 概ね断定的（原文: 「「売上高・利益ともにQ2累計では過去最高」「過去最高額の連続更新を目指す」「1,200～1,300億円程度」」）
- 売上・利益・KPIのいずれかで「過去最高」を更新したという主張があるか。: あり（原文: 「「売上高・利益ともにQ2累計では過去最高」」）
- この資料の中で、通期予想を修正した、または据え置いたことが明示されているか。: あり（原文: 「「2026年5月13日公表の上方修正後の予想値」「5月修正予想：+6.0円」」）