# Ｓｙｎｓｐｅｃｔｉｖｅ（290A） 事業計画及び成長可能性に関する事項

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/290A/disclosure/20260331594773
種別: 経営計画
開示日: 2026-03-31
Komoriの読み（0-100）: 61
企業ページ: https://komori.app/company/290A

## 何が変わったか

2026年12月期の業績予想と、衛星コンステレーションの拡大、ソリューション事業、海外展開に関する見通しを更新した。前回資料の「短中期の主なKPI」スライドは取り下げ、より具体的な事業・財務情報に置き換えた。

## 会社が挙げた理由

2026年12月期は、「衛星コンステレーションの整備・運営等事業」による売上高と宇宙戦略基金等の補助金収入が増加する一方、衛星運用機数の増加、技術開発・製造基盤・グローバル展開への投資を継続するため営業損失が拡大する見通しとしている。また、前回の「短中期の主なKPI」スライドは、記載事項をより具体的な内容に変更し、その内容が投資判断に資すると判断したため取り下げた。

## 開示の要点

- 計画の名称: 事業計画及び成長可能性に関する事項
- 計画期間: 2026年12月期～2030年頃（明示された予想・見通しの範囲）
- 計画に対する動き: 一部見直し
- 売上高目標: {"previous_forecast":"2,376（25/12実績）","revised_forecast":"6,353（26/12予想）","change":"3,976","change_rate":"167.3%","unit":"百万円"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"△4,137（25/12実績）","revised_forecast":"△5,467（26/12予想）","change":"△1,329","change_rate":"-","unit":"百万円"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"△371（25/12実績）","revised_forecast":"2,624（26/12予想）","change":"2,995","change_rate":"-","unit":"百万円"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: not_disclosed
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: not_disclosed
- 分野別の投資額: not_disclosed
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 為替レート：1ドル=150.0円換算（市場規模の円換算）、データ販売単価：約20～50万円/枚（実績）、第3世代StriXの撮像キャパシティ：約1,200枚/月（約40枚/日）、データ販売率：契約済み特定顧客向け8～12%、全体で約30%を目指す、衛星の耐用年数：5年定額償却、衛星1機当たり製造コスト：10.4億円、打上げコスト：10.8億円、衛星1機当たり運用費：1.3億円～/機/年、ソリューション運用費の固定費：年間約3億円、防衛省向け画像データ取得業務委託契約の2026年4月～2027年3月分74.1億円のうち、2026年12月期には9か月分を織り込み済
- 重点施策: 海外展開の進捗：中長期の戦略、宇宙戦略基金採択による技術開発と事業展開の加速、事業拡大のドライバーとなるソリューション事例、ソリューションの重要性①：拡大する民間市場への展開、ソリューションの重要性②：余剰データ活用で高収益化、ソリューションの重要性③：データからソリューションへのシフト、協力企業として：「画像データ取得業務委託契約」概要
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: 「短中期の主なKPI」に記載した事項を、本資料P35～40において、より具体的な記載に変更し、その内容は投資判断に資するものと判断したため
- 対象市場の規模: 宇宙産業は95兆円（2023A）から174兆円（2030E）、269兆円（2035E）へ拡大予想。出所：World Economic Forum, “Space: The $1.8 Trillion Opportunity for Global Economic Growth”（2024年4月）。用途別SAR市場は4,369十億円（2024E）から9,682十億円（2032E）へ拡大予想。CAGRは11.8%、9.4%。出所：Global Market Insights, “Synthetic Aperture Radar (SAR) Market Report, 2024-2032”（2024年5月）。衛星データを含むEO市場は約39.9兆円（2023年）から約100兆円（2030年）へ拡大見込み。出所：World Economic Forum, “Amplifying the Global Value of Earth Observation INSIGHT REPORT MAY 2024”。
- 認識するリスク: 5号機は、予想以上の太陽活動による空気抵抗の増加と、軌道高度保持用スラスターの出力不安定により、設計寿命である5年間の軌道高度維持を保証できない可能性がある。ただし、現時点では稼働に影響はないとしている、顧客が設定した要求水準を達成できない場合、ペナルティの支払い（返納等措置）が発生する可能性がある、宇宙戦略基金の支援予定上限額は、2026年度中に実施予定の最初のステージゲート審査の結果によって変動しうる、技術開発内容は提案時点の計画であり、今後のステージゲート審査を通じて変更となる可能性がある、長期的なビジネス環境は変わりうる、将来の数値は事業・経済・規制・競争上の不確実性や偶発事象によって目標と異なる可能性があり、その差は大きくなる可能性がある
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2026年3月31日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 一部の見直し（原文: 「「2025年3月31日付『事業計画および成長可能性に関する事項』から『短中期の主なKPI』のスライドを取り下げております」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 中期（3〜5年）（原文: 「「2026年12月期の前提」「2030年頃の見通し」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2026年12月期」「2030年頃の見通し」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「より具体的な記載に変更し、その内容は投資判断に資するものと判断したため」」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「短中期の主なKPI」のスライドを取り下げ」「契約額は960.7億円」「期末運用機数 4機、10機」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益目標のみ（原文: 「「総収入」「売上高」「営業利益」「経常利益」「親会社株主に帰属する当期純利益」「EBITDA」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「25/12実績（A）」「26/12予想（B）」「前期比」「増減率(%)」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 大きく伸ばす計画（原文: 「「売上高 2,376」「6,353」「167.3%」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「期末運用機数 4機、10機」「前期比60～70人程度の増員」「2026年末比で約40%増」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「販売単価：約20~50万円/枚」「撮像キャパシティ：約1,200枚/月」「耐用年数5年定額償却」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 言及のみ（原文: 「「2025年3月31日付『事業計画および成長可能性に関する事項』から『短中期の主なKPI』のスライドを取り下げ」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「25/12実績」「26/12予想」「前期比」「増減率(%)」の表」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「「より具体的な記載に変更」」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「前計画の未達または未達原因に関する記述なし」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「業績予想表の指標は「総収入」「売上高」「営業利益」「経常利益」「当期純利益」「EBITDA」「期末運用機数」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 記載なし（原文: 「株主還元に関する記述なし」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野のみ・金額なし（原文: 「「衛星の運用機数を増加させ、技術開発・製造基盤・グローバル展開へ積極的な投資を行う方針」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「中長期的にはソリューションの比重を高めていく」「データからソリューションへのシフト」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「画像データ取得業務委託契約」「契約額は960.7億円」「第一期『商業衛星コンステレーション構築加速化』」「支援予定上限額は237.9億円」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 市場規模と出典あり（原文: 「「出所：World Economic Forum」「出所：Global Market Insights」「約39.9兆円（2023年）→ 約100兆円（2030年）」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 段階別（原文: 「「第一期『商業衛星コンステレーション構築加速化』」「第二期『次世代地球観測衛星に向けた観測機能高度化技術』」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 確定を避けている（原文: 「「営業損失は拡大する見通し」「変動しうる」「変更となる可能性がある」「目標と異なる可能性があり、その差は大きい可能性がある」」）