# 大規模買収による企業価値・株主共同利益の毀損｜石井食品（2894）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2894/threads/d2dc9b399bb8 企業ページ: https://komori.app/company/2894 ## 経過 - FY2016 初出 「当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと、同時に、こうした状況に便乗した、当社の経営には関心のない、当社の技術力や健全な財務力の取得だけを目的とした買収者が現れる可能性も否定できません。」 — 議決権割合20％以上を対象とする大規模買付行為について、企業価値やステークホルダー関係の毀損可能性を説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2015-fy) - FY2017-Q1 悪化 「当社を取巻く経営環境等の変化を背景に、以前にも増して、当社の卓越した技術力や財務健全性に着目した、当社の支配権取得を目的とした大規模買付行為が行われることも予想される状況になってきております。」 — 会社は、大規模買付行為の可能性が以前にも増して予想される状況になったと説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2016-q1) - FY2017-Q2 再掲 「しかしながら、上記のような当社を取巻く経営環境等の変化を鑑みると、将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと、同時に、こうした状況に便乗した、当社の経営には関心のない、当社の技術力や健全な財務力の取得だけを目的とした買収者が現れる可能性も否定できません。」 — 大規模買付行為による企業価値・ステークホルダー関係の毀損リスクを引き続き説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2016-q2) - FY2017-Q3 再掲 「さらに、当社の株主構成に関しても、当社の創業者親族等の株主の中には高齢の株主もおり、各々の事情に応じた譲渡、相続等の処分が行われる状況が具体的に予想され、今後一層当社の株式の分散化が進んでいく可能性は否定できず、将来的に現在のような安定した株主構成が維持されるとは限りません。」 — 大規模買付けに関するリスクとして、創業者親族等の高齢化や譲渡・相続による株式分散の可能性を引き続き説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2016-q3) - FY2017 再掲 「将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねない」 — 事業理解の乏しい買収者による大規模買付けが、ステークホルダー関係や企業価値を毀損する可能性を引き続き説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2016-fy) - FY2018-Q1 再掲 「しかしながら、上記のような当社を取巻く経営環境等の変化を鑑みると、将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと、同時に、こうした状況に便乗した、当社の経営には関心のない、当社の技術力や健全な財務力の取得だけを目的とした買収者が現れる可能性も否定できません。」 — 事業やビジネス・モデルへの理解が十分でない買収者による大規模買付けが、ステークホルダー関係や企業価値を毀損する可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2017-q1) - FY2018-Q2 再掲 「将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと」 — 事業理解が十分でない買収者による大規模買付けが企業価値やステークホルダー関係を毀損する可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2017-q2) - FY2018-Q3 再掲 「将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと、同時に、こうした状況に便乗した、当社の経営には関心のない、当社の技術力や健全な財務力の取得だけを目的とした買収者が現れる可能性も否定できません。」 — 事業・ビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による大規模買付けが、ステークホルダー関係や企業価値を毀損する可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2017-q3) - FY2018 再掲 「将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと」 — 事業やビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による大規模買付けが、ステークホルダー関係や企業価値を毀損する可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2017-fy) - FY2019-Q1 再掲 「将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと、同時に、こうした状況に便乗した、当社の経営には関心のない、当社の技術力や健全な財務力の取得だけを目的とした買収者が現れる可能性も否定できません。」 — 事業やビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による大規模買付けが、ステークホルダー関係や企業価値を毀損する可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2018-q1) - FY2019-Q2 再掲 「将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと、同時に、こうした状況に便乗した、当社の経営には関心のない、当社の技術力や健全な財務力の取得だけを目的とした買収者が現れる可能性も否定できません。」 — 事業やビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による大規模買付けが、ステークホルダー関係や企業価値を毀損する可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2018-q2) - FY2019-Q3 再掲 「将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと、同時に、こうした状況に便乗した、当社の経営には関心のない、当社の技術力や健全な財務力の取得だけを目的とした買収者が現れる可能性も否定できません。」 — 事業やビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による企業価値・ステークホルダー関係の毀損可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2018-q3) - FY2019 再掲 「将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと」 — 事業やビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による企業価値・ステークホルダー関係の毀損可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2018-fy) - FY2020-Q1 後退 「当社の株主構成は、現時点では当社の創業者親族等の株主が保有割合の上位を占めており、現段階で具体的に差し迫った買収のリスクが存在している訳ではありません。」 — 将来的な大規模買付けの可能性は引き続き説明しているが、現時点で差し迫った買収リスクはないとの記載を加えている。 (https://komori.app/company/2894/filing/2019-q1) - FY2020-Q2 再掲 「また、当社の株主構成は、現時点では当社の創業者親族等の株主が保有割合の上位を占めており、現段階で具体的に差し迫った買収のリスクが存在している訳ではありません。しかしながら、上記のような当社を取巻く経営環境等の変化を鑑みると、将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと」 — 現時点で差し迫った買収リスクはないとしつつ、将来的な大規模買付けによる企業価値・ステークホルダー関係の毀損可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2019-q2) - FY2020-Q3 再掲 「また、当社の株主構成は、現時点では当社の創業者親族等の株主が保有割合の上位を占めており、現段階で具体的に差し迫った買収のリスクが存在している訳ではありません。しかしながら、上記のような当社を取巻く経営環境等の変化を鑑みると、将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと」 — 現時点で差し迫った買収リスクはないとしつつ、将来的な大規模買付けによる企業価値・ステークホルダー関係の毀損可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2019-q3) - FY2020 再掲 「しかしながら、上記のような当社を取巻く経営環境等の変化を鑑みると、将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと」 — 事業やビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による大規模買付けが、企業価値やステークホルダー関係を毀損する可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2019-fy) - FY2021 再掲 「しかしながら、上記のような当社を取巻く経営環境等の変化を鑑みると、将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと」 — 事業やビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による大規模買付けが、企業価値やステークホルダー関係を毀損する可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2020-fy) - FY2024 再掲 「しかしながら、上記のような当社を取巻く経営環境等の変化を鑑みると、将来的に、当社の事業やビジネス・モデルに関する理解が十分ではない者による当社に対する大規模買付行為が行われた場合、当社の顧客・取引先等を含む重要なステークホルダーとの関係が崩壊し、当社の企業価値・株主共同の利益が著しく毀損されかねないこと」 — 事業・ビジネスモデルへの理解が十分でない買収者による企業価値・ステークホルダー関係の毀損可能性を継続して説明している。 (https://komori.app/company/2894/filing/2023-fy) - 2026-06-05 再掲 「しかし、株式の大規模買付提案の中には、その目的等から見て、当社が蓄積してきました多くのノウハウ・知識・経験について理解のないもの、ステークホルダーとの良好な関係を保ち続けることができない可能性があるもの、当社グループの企業価値ひいては株主共同の利益を損なうおそれのあるもの、株主の皆様に株式の売却を事実上強制するおそれのあるもの、当社グループの価値を十分に反映しているとは言えないもの、あるいは株主の皆様が最終的な決定をされるために必要な情報が十分に提供されないもの等、当社の企業価値・株主共同の利益に資さないものもありえます。」 — 大規模買付けによる企業価値・株主共同の利益の毀損可能性に関する従来の基本方針を再確認している。 (https://komori.app/company/2894/disclosure/20260604562745)