# カゴメ（2811） FY2026 H1 半期報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2811/filing/2026-h1 提出日: 2026-08-07 対象期間: 2026-01-01 〜 2026-12-31 企業ページ: https://komori.app/company/2811 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100YUDG.pdf ## 要点 当中間連結会計期間において、Silbury Marketing Ltdの全株式を取得して連結子会社化し、これに伴う資産・のれん等の増加やキャッシュ・フローへの影響が記載されています。また、セグメント区分の変更（Vegitalia S.p.A.の区分変更）とIFRS第18号の早期適用が行われています。 ## 事業 当社グループは国内加工食品事業と国際事業の2つを主たる事業としており、3区分のセグメントで経営を行っています。中間連結会計期間にSilbury Marketing Ltdを取得・連結子会社化し、子会社42社・関連会社4社を構成。IFRS第18号の早期適用、Vegitalia S.p.A.の区分変更などを反映。2035ビジョン・Kagome Group Plan 2028を通じて農・技術・グローバルネットワークの相乗効果を最大化することを目指し、研究開発活動はグループ全体で283百万円を計画・実施。現時点のキャッシュ・フローは営業218億3百万円、投資△90億93百万円、財務△252億91百万円の純支出。国内加工食品事業・国際事業・その他のセグメント別の業績や、R&D費・設備投資・フリーキャッシュフロー等の財務データを公開。 ## 数字 - 研究開発費: 28億円 - 設備投資: 52億円 - フリーキャッシュフロー: 127億円 ## セグメント - 国内加工食品事業 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 -0.2% / 営業利益 0百万円 - 国際事業 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 11.9% / 営業利益 0百万円 - その他 / 売上高 0百万円 / 売上構成比 -0.2% / 営業利益 0百万円 ## 有価証券報告書にだけ載る項目 - 沿革: 沿革と中期目標。 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン Silbury Marketing Ltd（英国）の取得を受け、英国中心の欧州向けディストリビューション体制を新規追加。 - + Silbury販売網 ### 戦略的賭け 2026年8月7日提出の中間報告書に基づき、コーポレート・ガバナンス強化施策の言及を既存エントリへ追記した。あわせて、Kagome Group Plan 2028の基本戦略、研究開発投資の重点、北海道千歳市新工場の設備投資計画進展、Silbury Marketing Ltdの取得・連結子会社化を新規の企業戦略的賭けとして追加する。 - + Kagome Group Plan 2028基本戦略 - + 研究開発費28億30百万円 - + 北海道千歳市新工場設備投資計画 - + Silbury Marketing取得と連結子会社化 ### 外部エクスポージャー 本書類において、(1) 世界各国の政策・地政学リスクの不確実性（新規追加）、(2) Silbury Marketing Ltdの買収・英国中心の欧州ディストリビューション体制（新規追加）、(3) トマトペースト販売価格への市況波及（既存更新）、(4) 農産物高値の継続と出荷価格改定・需要喚起（既存更新）、(5) 為替影響（既存更新）、(6) Ingomar Packing Company, LLCの市場価格への影響要因としての言及（既存更新）を反映した。 - + 世界の地政学リスク不確実性 - + Silbury Marketing Ltd ### 資本配分 当中間期（提出日2026-08-07）では、設備投資総額と研究開発費が継続計上され、北海道千歳市の新工場に関する設備投資コミットメントの増加も追記された。加えて、英国の食品ディストリビューターであるSilbury Marketing Ltdを2026年1月5日に取得し100%子会社化した買収が新たに資本配分として登場した。株主還元（配当）と、有利子負債の減少（借入金残高の縮減）についても当中間期の数値が反映された。 - + Silbury連結子会社化 - + 借入金の削減（残高縮減） ### ケイパビリティ構築 本提出書類では、国際事業におけるSilbury Marketing Ltdの100%取得による連結子会社化と、北海道千歳市の新工場に係る設備投資計画の進展、研究開発における次世代技術・プラットフォーム構築の重点推進が新たに具体的に言及されたため、新規能力構築エントリを追加する。 - + Silbury買収による連結化 - + 北海道千歳新工場設備投資計画 - + 次世代技術・プラットフォーム重点推進 ### 規制ポジショニング 本提出書類（2026-08-07）では、IFRS第18号を早期適用し表示・開示および表示区分（事業利益の算定方法・表示位置付け）へ反映したこと、Silbury Marketing Ltdの買収による連結子会社化（英国中心の販売・流通体制構築）が明示されたこと、新工場（北海道千歳市）の設備投資計画進展、ならびにVegitalia S.p.A.のセグメント区分変更が記載された。また、取締役の異動を含むガバナンス情報が更新された。 - + Silbury Marketing Ltdの連結子会社化 - + Vegitaliaのセグメント区分変更 - + 北海道千歳市新工場の設備投資 ## 会社自身の言葉 ### グループの方針・中期計画・ガバナンス/価値観 - 「当社グループは、国内加工食品事業と国際事業の2つを主たる事業としており、その他を含む3区分のセグメントで経営を行っています。中間連結会計期間においては、Silbury Marketing Ltdを2026年1月に取得し連結子会社化したことにより、グループは子会社42社・関連会社4社を構成しています。」 — 事業区分（国内加工食品事業・国際事業）と、Silbury取得後の子会社・関連会社の構成 - 「中期経営計画「Kagome Group Plan 2028」のテーマは「農から価値を形成するバリューチェーンを進化させ、国内外における競争優位性を築く～独自の強み『農・技術・グローバルネットワーク』の相乗効果の最大化～」であり、基本戦略は「収益獲得力の向上と、成長・新規価値領域への資源投下による競争力強化」です。」 — 中期経営計画Kagome Group Plan 2028のテーマと基本戦略 - 「役員の異動（新任1名、退任1名）、男女別人数は男性7名・女性2名、女性比率は22.2%。社外取締役の構成等の具体数値は本文に記載。取締役会は基本方針の実現を評価。」 — 役員の異動と、人数・女性比率等に関する言及 - 「研究開発活動として、グループ全体で28億30百万円でした。次世代技術・プラットフォーム構築等の重点は中期計画に沿って推進される方針です。」 — 研究開発活動額と、重点領域を計画に沿って推進する方針 - 「2035ビジョン・Kagome Group Plan 2028の実現に向けて、コーポレート・ガバナンスの強化にも取り組んでいます。」 — 2035ビジョン/同計画の実現に向けたコーポレート・ガバナンス強化 ### Silbury Marketing Ltdの取得・企業結合の概要/欧州向け販売体制 - 「Silbury Marketing Ltdの取得（日付：2026年1月5日）現金5,524百万円。」 — Silburyの取得（2026年1月5日、現金5,524百万円） - 「Silbury Marketing Ltd（英国）を通じた英国市場を中心とした欧州諸国向けのディストリビューション体制を構築。」 — Silburyを通じた英国中心の欧州向けディストリビューション体制 - 「Silbury Marketing Ltd（英国）を通じた英国市場を中心とした欧州諸国向けのディストリビューション体制を構築。Silburyは英国の食品ディストリビューターであり、英国を中心に欧州諸国等に多くの顧客を有している。Silburyは2026年1月に取得され連結子会社化され、英国市場を中心に販売拡大を図る方針。取得日は2026年1月5日、議決権比率は100.0%、取得金額は現金5,524百万円、取得時に保有していた現金及び現金同等物は329百万円、取得資産は6,225百万円、流動負債は2,966百万円、非流動負債は452百万円、引受負債は3,418百万円、のれんは2,717百万円、取得関連費用は199百万円。企業結合に係る取得日以降の損益は売上収益8,047百万円、中間利益△130百万円。尚、Silburyの取得に伴う連結範囲の変更は2026年1月5日を基準として反映。」 — 取得条件・取得資産/負債/のれん/取得関連費用・取得後損益など企業結合の詳細 - 「Silburyは2026年1月に取得され連結子会社化され、英国市場を中心に販売拡大を図る方針。」 — 取得後に英国市場を中心とした販売拡大を図る方針 - 「Silbury Marketing Ltd（英国）を通じた英国市場を中心とした欧州諸国向けのディストリビューション体制を構築。Silburyは2026年1月に取得され連結子会社化され、英国市場を中心に販売拡大を図る方針。取得日は2026年1月5日、議決権比率は100.0%、取得金額は現金5,524百万円、取得時に保有していた現金及び現金同等物は329百万円、取得資産は6,225百万円、流動負債は2,966百万円、非流動負債は452百万円、引受負債は3,418百万円、のれんは2,717百万円、取得関連費用は199百万円。企業結合に係る取得日以降の損益は売上収益8,047百万円、中間利益△130百万円。尚、Silburyの取得に伴う連結範囲の変更は2026年1月5日を基準として反映。」 — Silbury取得の詳細（取得条件・取得後損益等の再掲） - 「有形固定資産の取得額は前中間連結会計期間5,855百万円、当中間連結会計期間5,172百万円。」 — 有形固定資産の取得額（前中間期・当中間期） ### 市場環境・リスク認識と、国内外の業績要因（製品/価格/損益） - 「国内加工食品事業では主要原材料である農産物の高値が継続する中、出荷価格の改定と需要喚起策を実施しました。」 — 国内で農産物高値が続く中、出荷価格改定と需要喚起策を実施 - 「世界各国の政策や地政学リスクをめぐる不確実性が高まっており、景気の先行きは不透明としています。」 — 政策・地政学リスクや景気の先行き不透明さといった不確実性 - 「トマト他一次加工は306億66百万円（前年同期比5.5％増）、事業利益23億92百万円（前年同期比23.7％減）です。」 — トマト他一次加工の売上・事業利益の動向（増収減益等） - 「トマト他二次加工は382億67百万円（前年同期比18.4％増）、事業利益27億76百万円（前年同期比10.4％増）です。」 — トマト他二次加工の売上・事業利益の動向（増収増益等） - 「トマトペーストの販売価格引き下げ等により、国際事業全体は増収減益となりました。」 — トマトペーストの販売価格引き下げ等により国際事業が増収減益 ### セグメント区分・会計方針の変更 - 「IFRS第18号の早期適用を実施しており、前中間連結会計期間の関連数値は遡及修正後の数値で表示しています。」 — IFRS第18号の早期適用に伴い、比較数値を遡及修正して表示 - 「セグメント別の区分変更としてVegitalia S.p.A.を国内加工食品事業の「食品他」に区分変更しています。」 — Vegitalia S.p.A.のセグメント区分変更（国内加工食品事業の「食品他」へ） - 「為替影響はプラス要因・マイナス要因双方存在。」 — 為替影響はプラス要因・マイナス要因の双方がある ### 設備投資・コミットメント/財務構造 - 「前連結会計年度末に比べ、借入金は58,929百万円 → 46,781百万円へ減少。」 — 借入金の減少（前期末からの残高推移） - 「北海道千歳市に建設予定の新工場に係る設備投資計画の進展が言及されているが、拠点名・所在地の正式な記載はなく、現時点では「該当する記載なし」とするのが妥当。ただし計画の存在は本文に記載。」 — 北海道千歳市の新工場に関する計画は言及されているが、拠点名・所在地の正式な記載はない旨 - 「北海道千歳市に建設予定の新工場に係る設備投資計画の進展が記載されており、コミットメントとして3,260百万円（前期末）および8,699百万円（当中間期末）と示されています。」 — 北海道千歳市の新工場に係る設備投資計画の進展と、コミットメント額の提示 ### 米国のIngomarの価格への影響要因（一次加工） - 「Ingomar Packing Company, LLC（米国）: トマト他一次加工カテゴリーの市場価格を米国を中心に影響する要因として言及。」 — Ingomar Packing Company, LLCを通じるトマト他一次加工の市場価格への影響要因として米国中心の言及