# 資本コスト・株価を意識した経営とROE5％・総還元性向60％以上｜ブルドックソース（2804）の変遷

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## 経過

- FY2025-H1 初出 「また、資本コストや株価を意識した経営の取組みとして、ＲＯＥ５％の実現をめざし、総還元性向60％以上に向けた実効性のある施策を進めてまいります。」 — ROE5％と総還元性向60％以上という資本効率・株主還元に関する数値目標を初めて明示している。 (https://komori.app/company/2804/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「当社は、2025年５月15日開催の取締役会において、更なる企業価値向上に向けて、資本効率を重視した戦略的成長投資を行いながら株主の皆様への利益還元を一層強化するため、下記の通り、2026年３月期以降の株主還元方針の変更について決議いたしました。」 — ROE5％・総還元性向60％目標の記載を、2026年3月期以降の新株主還元方針として取締役会決議により具体化している。 (https://komori.app/company/2804/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「また、資本コストや株価を意識した経営の実現に向け、2025年５月に旧鳩ケ谷工場跡地を売却いたしました。また、政策保有株式の売却を進めるとともに、自己株式の取得にも積極的に取り組んでおります。」 — 資本コスト・株価を意識した経営について、旧鳩ケ谷工場跡地の売却、政策保有株式の売却、自己株式取得という具体的な施策を実行している。 (https://komori.app/company/2804/filing/2025-h1)
- 2026-04-24 前進 「総還元性向 60％を目標とした株主還元方針に基づき、株主還元の拡充と資本効率を向上させるため、自己株式の取得を行うことといたしました。」 — 総還元性向60％を目標とする株主還元方針に基づき、自己株式取得という具体的な資本効率向上・株主還元施策を決定している。 (https://komori.app/company/2804/disclosure/20260423509555)
- 2026-05-15 前進 「財務戦略におきましては、2024年7月に開示した「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」をさらに推進するべく、株主還元の充実、政策保有株式の縮減に加え、成長するための戦略投資に取り組んでまいります。」 — 資本コスト・株価を意識した経営について、株主還元、政策保有株式縮減、戦略投資を今後の施策として明示している。 (https://komori.app/company/2804/disclosure/20260514535220)
- FY2026 前進 「資本コストや株価を意識した経営の実現に向け、2025年５月に旧鳩ケ谷工場跡地を売却するとともに政策保有株式の売却や、自己株式の取得を積極的に行っております。」 — ROE5％・総還元性向60％以上の方針に沿って、跡地売却、政策保有株式売却、自己株式取得を実行している。 (https://komori.app/company/2804/filing/2025-fy)
- 2026-07-24 前進 「また、「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」に掲げた総還元性向60％以上を踏まえて、配当政策の実施、政策保有株式の売却や自己株式取得を引き続き積極的に進めております。」 — 総還元性向60％以上を踏まえた配当、政策保有株式売却、自己株式取得を継続している。 (https://komori.app/company/2804/disclosure/20260723598662)
- 2026-08-21 引き上げ 「ROE 2028年度 ５％、2032年度 ８％」 — 従来のROE5％目標に加え、2028年度5％、2032年度8％という段階的な目標を示し、資本収益性の目標水準と期限を具体化している。 (https://komori.app/company/2804/disclosure/20260820524008)