# 政策保有株式の縮減と資本コスト検証｜味の素（2802）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「当社は、政策保有株式の保有を段階的に縮減し、必要最小限の保有とします。保有目的が適切であり保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っている銘柄については引き続き保有しますが、適切ではない、または見合っていない銘柄については売却方法の詳細を決定したうえで売却します。」 — 政策保有株式を段階的に縮減し、便益・リスクが資本コストに見合うかを毎年取締役会で検証する方針を初めて明確に記載した。非上場3銘柄、上場24銘柄を売却した実績も開示している。 (https://komori.app/company/2802/filing/2018-fy)
- FY2020 前進 「政策保有株式は、個別銘柄毎に保有目的が適切か、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているかを精査し、保有の適否を毎年取締役会で検証しております。」 — 政策保有株式について、非上場2銘柄・上場10銘柄を売却し、売却価額は合計94億47百万円となった。資本コストとの適合性を毎年取締役会で検証する運用を継続した。 (https://komori.app/company/2802/filing/2019-fy)
- FY2021 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄
非上場株式　2銘柄　売却価額の合計額7百万円
非上場株式以外の株式　8銘柄　売却価額の合計額1,404百万円」 — 政策保有株式について、個別銘柄ごとの資本コスト適合性を取締役会で検証し、上場8銘柄・非上場2銘柄を売却した。一方、新事業モデル創出につながるスタートアップ等への非上場投資も行った。 (https://komori.app/company/2802/filing/2020-fy)
- FY2022 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄
非上場株式　－　銘柄　売却価額の合計額－百万円
非上場株式以外の株式　3銘柄　売却価額の合計額2,169百万円」 — 政策保有株式について、毎年取締役会で資本コストとの適合性を検証し、上場3銘柄を売却した。一方、新事業モデル創出につながるスタートアップ等への非上場投資は継続した。 (https://komori.app/company/2802/filing/2021-fy)
- FY2023 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄　非上場株式　5銘柄　売却価額の合計額17百万円　非上場株式以外の株式　6銘柄　売却価額の合計額2,215百万円」 — 政策保有株式について、WACCとの適合性を毎年検証し、非上場5銘柄・上場6銘柄を売却した。一方、新事業モデル創出につながる非上場投資は継続した。 (https://komori.app/company/2802/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「当事業年度において株式数が減少した銘柄　非上場株式　7銘柄　売却価額の合計額1,561百万円　非上場株式以外の株式　8銘柄　売却価額の合計額8,496百万円」 — WACCとの適合性を毎年検証する政策保有株式について、非上場7銘柄・上場8銘柄を売却し、合計約100億円の売却価額を計上した。 (https://komori.app/company/2802/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「2024年度は、非上場株式6銘柄、非上場株式以外の株式14銘柄、合計20銘柄を売却し、売却額は135億円となりました。」 — 政策保有株式について、非上場6銘柄・上場等14銘柄、合計20銘柄を売却し、135億円の売却額を開示した。 (https://komori.app/company/2802/filing/2024-fy)
- 2026-05-19 再掲 「また、戦略的保有銘柄の該当適否を毎年取締役会で検証したうえで検証の結果をコーポレート・ガバナンス報告書で開示します。」 — 政策保有株式について、WACC等を用いた毎年の検証方針と開示方針を再確認した。 (https://komori.app/company/2802/disclosure/20260518539812)
- FY2026 前進 「2025年度は、非上場株式4銘柄、非上場株式以外の株式1銘柄、合計5銘柄を売却し、売却額は25億円となりました。」 — 政策保有株式について、WACC等に対する取引要求額と便益を確認する戦略的保有銘柄の考え方を明示し、5銘柄・25億円を売却した。 (https://komori.app/company/2802/filing/2025-fy)
- 2026-06-19 実績引用 「なお、2025 年度は上場株式1 銘柄、非上場株式4銘柄を売却しました。」 — 政策保有株式について、2025年度の売却実績を上場1銘柄、非上場4銘柄として開示し、取締役会による戦略的保有銘柄該当性の検証結果も示している。 (https://komori.app/company/2802/disclosure/20260619574904)