# 新株予約権行使による株式希薄化｜Ｔｅｒｒａ　Ｄｒｏｎｅ（278A）の変遷

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## 経過

- FY2026 初出 「本書提出日現在における新株予約権による潜在株式数は1,142,200株であり、発行済株式総数及び潜在株式数の合計10,887,500株の10.49％に相当します。」 — ストック・オプションの行使による潜在株式の増加と、保有株式価値の希薄化可能性をリスクとして記載している。 (https://komori.app/company/278A/filing/2025-fy)
- 2026-06-15 悪化 「本新株予約権全てが行使された場合における交付株式数の総数は最大 955,300 株（議決権 9,553 個相当）であり、2026 年１月 31 日現在の当社発行済株式総数 9,718,000 株（2026 年１月 31 日現在の総議決権数 96,952 個）に対して最大 9.80％（当社総議決権数に対し最大 9.85％）の希薄化が生じるものと認識しております。」 — 新株予約権の発行により、全てが行使された場合の潜在的な希薄化規模が具体的に示された。現時点で行使が完了したことを示す記載ではない。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260612569393)
- 2026-06-19 前進 「本新株予約権の発行により株式を発行する場合の増加する資本金及び資本準備金」 — 新株予約権行使による潜在株式の増加・希薄化可能性について、第18回から第27回までの新株予約権の発行条件が具体的に決定された。行使自体が完了したことを示す開示ではない。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260619574473)
- 2026-07-06 前進 「当該発行による潜在株式数　潜在株式数：955,300 株（新株予約権１個につき 100 株）」 — 新株予約権の発行により、潜在株式数955,300株が具体化した。実際の希薄化は新株予約権が行使された場合に生じるため、希薄化の確定を示す開示ではない。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260706588280)
- 2026-07-07 顕在化 「交付株式数 30,000 株」 — 新株予約権の行使により30,000株が交付され、株式希薄化の可能性が実際の株式交付として現れた。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260707589126)
- 2026-07-13 顕在化 「交付株式数                           53,000 株」 — 新株予約権の行使により53,000株が交付され、従来記載されていた潜在株式の増加・希薄化可能性が実際の株式交付として現れた。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260713592327)
- 2026-07-22 顕在化 「交付株式数 65,000 株」 — 第20回新株予約権の行使により65,000株が交付され、潜在株式の増加が実際に発生した。現時点で未行使の新株予約権は1,483個残っている。canonical threadは変更しない。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260722597644)
- 2026-07-24 顕在化 「新株予約権や、その他発行済の新株予約権の行使に伴う発行済株式総数の増加によるものであります。」 — 新株予約権の行使に伴う発行済株式総数の増加により、代表取締役社長の議決権所有割合が50.4％から49.8％へ低下し、親会社以外の支配株主に該当しなくなった。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260723598577)
- 2026-08-27 顕在化 「本日をもって全新株予約権の行使が完了いたしました」 — 第20回新株予約権の行使完了により、148,300株が交付され、新株予約権行使による株式希薄化が実際に発生した。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260827527268)
- 2026-09-01 顕在化 「対象月間の交付株式数 111,300 株」 — 第21回新株予約権の行使により株式が交付され、新株予約権行使による潜在株式増加・希薄化の可能性が実際の株式交付として進展した。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260831529040)
- 2026-09-07 顕在化 「本日をもって全新株予約権の行使が完了いたしましたので、お知らせいたします。」 — 第21回新株予約権の行使完了により、新株予約権の行使による株式発行と希薄化が実際に発生した。 (https://komori.app/company/278A/disclosure/20260907532535)
- FY2027-H1 顕在化 「当中間連結会計期間において、新株予約権の行使に伴う新株の発行により、資本金が2,879,170千円、資本剰余金が2,875,964千円増加しております。」 — 新株予約権の行使により679,100株が発行され、実際の株式希薄化と5,735,402千円の株式発行収入が発生した。期間後にも363,900株が発行されている。 (https://komori.app/company/278A/filing/2026-h1)