# 政策保有株式の保有意義検証と縮減｜アルフレッサ　ホールディングス（2784）の変遷

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## 経過

- FY2019 初出 「当社グループの戦略上、重要な目的を併せ持つ株式のみを保有するものとし、こうした重要な目的を持たない株式については縮減を図っております。前記保有方針に基づき、投資先ごとに保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているかの定量的検証および中長期的な保有意義の有無についての定性的検証を毎年行っております。」 — 政策保有株式について、取引・協業関係や新たな事業機会との関係を確認し、資本コストとの比較および中長期的な保有意義を毎年検証し、重要性のない株式は縮減するとしている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2018-fy)
- FY2021-Q2 前進 「保有株式の縮減を目的とした投資有価証券の売却収入30億99百万円があった」 — 政策保有株式の縮減を目的とした投資有価証券の売却を実施し、30億99百万円の売却収入を計上した。 (https://komori.app/company/2784/filing/2020-q2)
- FY2021 再掲 「当社グループにおける政策保有株式の保有方針は、良好な取引・協業関係の維持発展や「ヘルスケアコンソーシアムの実現」に係る新たな事業機会の創出等、当社グループの戦略上、重要な目的を併せ持つ株式のみを保有するものとし、こうした重要な目的を持たない株式については縮減を図っております。」 — 政策保有株式について、戦略上重要な目的のある株式に限定し、合理性が低下した銘柄は縮減する方針を引き続き示している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2020-fy)
- FY2023 前進 「当事業年度において減少した銘柄数および株式数の減少に係る売却価額の合計額は以下に記載のとおりであります。非上場株式2銘柄、100百万円。非上場株式以外の株式8銘柄、416百万円。」 — 政策保有株式について、保有意義と資本コストの検証を行ったうえで、非上場2銘柄・上場等8銘柄を縮減し、売却価額を開示している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「当事業年度において減少した銘柄数および株式数の減少に係る売却価額の合計額は以下に記載のとおりであります。非上場株式－。非上場株式以外の株式２銘柄、565百万円。」 — 政策保有株式について、上場株式等2銘柄を縮減し、売却価額565百万円を開示した。 (https://komori.app/company/2784/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 前進 「なお、特別利益に政策保有株式の売却益54億28百万円を計上しております。」 — 政策保有株式の売却を実施し、54億28百万円の売却益を計上した。 (https://komori.app/company/2784/filing/2024-h1)
- FY2025 前進 「当事業年度において減少した銘柄数および株式数の減少に係る売却価額の合計額は以下に記載のとおりであります。非上場株式１銘柄、０百万円。非上場株式以外の株式２銘柄、535百万円。」 — 政策保有株式について、保有意義と資本コストの検証を継続し、非上場1銘柄および上場等2銘柄を縮減した。 (https://komori.app/company/2784/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「当社は、2025年９月29日開催の取締役会において、保有上場株式の一部の売却について代表取締役社長へ一任することを決議し、当中間連結会計期間の末日後に一部の売却を実施しております。投資有価証券売却の理由　政策保有株式の縮減および資産効率の向上を図るため　投資有価証券売却益　約150億円(見込)」 — 政策保有株式の縮減方針が、売却の取締役会決議と2025年10月から12月末までの売却実施、約150億円の売却益見込みへ具体化した。 (https://komori.app/company/2784/filing/2025-h1)
- FY2026 達成 「2026年３月期における政策保有株式の連結純資産比率は9.19％(保有金額466億円)と目標を達成しております。今後も資本効率の更なる向上に向け、政策保有株式の縮減を継続してまいります。」 — 25-27中計で掲げた2028年3月期の政策保有株式比率10％未満に対し、2026年3月期に9.19％となり目標水準を前倒しで達成した。縮減方針自体は継続している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2025-fy)