# 医療制度改革・薬価改定による業績変動リスク｜アルフレッサ　ホールディングス（2784）の変遷

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## 経過

- FY2016 初出 「平成28年４月の診療報酬改定を受けて平均7.8％の薬価引き下げの影響等が予想されますが」 — 薬価・診療報酬改定、後発医薬品の普及、医療費抑制策および販売先構成の変化を業績リスクとしている。7.8％は翌期に予想される薬価引き下げ幅である。 (https://komori.app/company/2784/filing/2015-fy)
- FY2017-Q1 顕在化 「医療用医薬品市場におきましては、平成28年４月の診療報酬改定を受けて平均7.8％の薬価引き下げの影響等があったものの、4.4％の成長となりました。」 — 前年度に予想されていた平均7.8％の薬価引き下げが実施され、当四半期にその影響があったと記載している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2016-q1)
- FY2017-Q2 顕在化 「医療用医薬品市場におきましては、平成28年４月に実施された薬価引き下げや需要が拡大する後発医薬品への切り替えに伴う長期収載品の減少、および調剤報酬改定に伴うお得意様の需要動向の変化等の影響を受け、全体としては0.6％の成長にとどまりました。」 — 薬価引き下げ、後発医薬品への切替え、調剤報酬改定による影響が引き続き実績に現れている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2016-q2)
- FY2017-Q3 悪化 「医療用医薬品市場におきましては、平成28年４月に実施された薬価引き下げや需要が拡大する後発医薬品への切り替えに伴う長期収載品の減少、および平成27年に需要が拡大したＣ型肝炎治療薬の一巡等の影響を受け、全体としては2.6％減と、マイナス成長(クレコンリサーチ＆コンサルティング株式会社推定)の厳しい状況になりました。」 — 薬価引き下げ、後発医薬品への切替え、長期収載品の減少に加え、Ｃ型肝炎治療薬需要の一巡が影響し、市場は前年同期の成長から2.6％減のマイナス成長となった。リスクの影響がより大きく数値化されている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2016-q3)
- FY2018-Q1 悪化 「医療用医薬品市場におきましては、Ｃ型肝炎治療薬の需要の減少や、後発医薬品への切り替えに伴う長期収載品の減少等の影響を受け、全体としては前年同期比3.2％減と、マイナス成長になりました(クレコンリサーチ＆コンサルティング株式会社推定)。」 — C型肝炎治療薬需要の減少、後発医薬品への切替え、長期収載品の減少の影響が続き、市場は前年同期比3.2％減のマイナス成長となった。リスクの影響が実績化し、マイナス成長として数値化されている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2017-q1)
- FY2018-Q2 再掲 「医療用医薬品市場におきましては、Ｃ型肝炎治療薬需要の減少や、後発医薬品への切り替えに伴う長期収載品減少等の影響を受け、全体としては前年同期比1.1％減と、マイナス成長になりました(クレコンリサーチ＆コンサルティング株式会社推定)。」 — C型肝炎治療薬需要の減少、後発医薬品への切替え、長期収載品の減少による市場への影響が続いている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2017-q2)
- FY2018-Q3 再掲 「医療用医薬品市場におきましては、Ｃ型肝炎治療薬需要の減少や、後発医薬品への切り替えに伴う長期収載品減少の一方で、抗悪性腫瘍剤の販売拡大の影響等により、全体としては前年同期比0.3％増と微増となりました(クレコンリサーチ＆コンサルティング株式会社推定)。」 — C型肝炎治療薬需要の減少や後発医薬品への切替えに伴う長期収載品減少は続いている。一方、抗悪性腫瘍剤の販売拡大等により市場全体は前年同期比0.3％増となった。 (https://komori.app/company/2784/filing/2017-q3)
- FY2019-Q1 顕在化 「2018年４月の薬価ベース平均7.5％薬価引き下げ改定の影響があったものの、全体として市場は1.9％の成長となりました(クレコンリサーチ＆コンサルティング株式会社推定)。」 — 2018年4月の平均7.5％の薬価引き下げが実施され、医療用医薬品市場への影響が当四半期の実績に現れている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2018-q1)
- FY2019-Q2 悪化 「当期間における医療用医薬品市場は、2018年４月の平均7.5％薬価引き下げがあったものの、Ｃ型肝炎治療薬や抗悪性腫瘍薬の需要拡大等により、全体として市場は前年同期比△0.1％のマイナス成長となりました(クレコンリサーチ＆コンサルティング株式会社推定)。」 — 平均7.5％の薬価引き下げの影響が続き、市場は前年同期のプラス成長から前年同期比0.1％減のマイナス成長となった。医療制度・薬価改定リスクの影響が引き続き実績化している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 悪化 「当第３四半期累計期間における医療用医薬品市場は、2018年４月の平均7.5％薬価引き下げがあったものの、Ｃ型肝炎治療薬や抗悪性腫瘍薬の需要拡大等により、全体として市場は前年同期比△0.4％のマイナス成長となりました(クレコンリサーチ＆コンサルティング株式会社推定)。」 — 平均7.5％の薬価引き下げの影響が続くなか、市場は前年同期比0.4％減となり、前四半期の0.1％減からマイナス幅が拡大した。 (https://komori.app/company/2784/filing/2018-q3)
- FY2019 再掲 「当連結会計年度における医療用医薬品市場は、2018年４月に平均7.5％の薬価引き下げがあったものの、Ｃ型肝炎治療薬や抗悪性腫瘍薬の需要拡大等により、全体として市場は前年同期比ゼロ成長となりました。」 — 平均7.5％の薬価引き下げや後発医薬品拡大等の影響を受ける市場環境を継続して記載している。年間市場は前年同期比ゼロ成長となった。 (https://komori.app/company/2784/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 再掲 「当第１四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生または前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 事業等のリスクについて、新たな発生または前年度記載からの重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 再掲 「当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生または前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 事業等のリスクについて、新たな発生または前年度記載からの重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2019-q2)
- FY2020-Q3 再掲 「当第３四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生または前事業年度の有価証券報告書に記載した事業等のリスクについての重要な変更はありません。」 — 事業等のリスクについて、新たな発生または前年度記載からの重要な変更はないとしている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2019-q3)
- FY2021-Q1 悪化 「医療用医薬品市場におきましては、2019年10月と2020年４月の二度の薬価改定および新型コロナウイルス感染拡大に伴う医療機関等における患者様の外来受診抑制や手術件数の減少等の影響により、厳しい事業環境で推移いたしました。」 — 従来の薬価改定・医療費抑制等に加え、新型コロナウイルス感染拡大による外来受診抑制・手術件数減少が影響要因として加わり、二度の薬価改定とともに厳しい事業環境が実績化している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2020-q1)
- FY2021-Q2 悪化 「医療用医薬品等卸売事業におきましては、2019年10月と2020年４月の二度の薬価改定および新型コロナウイルス感染拡大に伴う医療機関における患者様の外来受診抑制や手術件数の減少等の影響により市場は縮小しており、厳しい事業環境で推移いたしました。また、お得意先様を取り巻く経済状況の悪化に伴い納入価格交渉が厳しくなっていることや、価格競争が激しくなっていることも当社グループの業績に影響を及ぼしております。」 — 二度の薬価改定と新型コロナウイルス感染拡大により市場縮小が明示され、さらに得意先の経済状況悪化、納入価格交渉の厳格化、価格競争激化が業績影響要因として加わった。 (https://komori.app/company/2784/filing/2020-q2)
- FY2021-Q3 悪化 「医療用医薬品等卸売事業におきましては、2019年10月と2020年４月の二度の薬価改定および新型コロナウイルス感染拡大に伴う医療機関における患者様の外来受診抑制や手術件数の減少等の影響により市場は縮小しており、厳しい事業環境で推移いたしました。」 — 二度の薬価改定と新型コロナウイルス感染拡大による受診抑制・手術件数減少が続き、市場縮小と厳しい事業環境が継続している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2020-q3)
- FY2021 再掲 「今後の医薬品市場においては、薬価制度改革の影響に加え、後発医薬品の拡大および長期収載品の縮小やスペシャリティ医薬品や再生医療製品等の伸長など、様々な環境変化を踏まえると医療用医薬品市場は中期的にほぼ横ばいのまま推移すると予想されております。」 — 薬価制度改革、後発医薬品拡大、長期収載品縮小などによる市場環境リスクを継続して認識している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 悪化 「医療用医薬品等卸売事業におきましては、新型コロナウイルス感染拡大の影響やはじめて実施された薬価の中間年改定、独占禁止法違反による医療機関の入札指名停止に伴う影響により、当社グループにとって厳しい事業環境となっております。」 — 従来の薬価改定・感染症影響に加え、初めて実施された薬価の中間年改定と、独占禁止法違反による入札指名停止の影響が明示された。 (https://komori.app/company/2784/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 悪化 「医療用医薬品等卸売事業におきましては、新型コロナウイルス感染拡大、はじめて実施された薬価の中間年改定後の医療機関との価格交渉および独占禁止法違反による医療機関の入札指名停止に伴う影響等により、当社グループにとって厳しい事業環境となっております。」 — 従来の感染症・薬価改定の影響に加え、初めての薬価中間年改定、入札指名停止および価格交渉の厳しさが同時に記載され、厳しい事業環境が継続している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 再掲 「医療用医薬品等卸売事業におきましては、新型コロナウイルス感染拡大、はじめて実施された薬価の中間年改定後の医療機関との価格交渉および独占禁止法違反による医療機関の入札指名停止に伴う影響等により、当社グループにとって厳しい事業環境となっております。」 — 新型コロナウイルス感染拡大、中間年薬価改定、価格交渉、独占禁止法違反による入札指名停止が、引き続き厳しい事業環境の要因として記載されている。 (https://komori.app/company/2784/filing/2021-q3)
- FY2023-Q1 再掲 「市場の伸長および独占禁止法違反による医療機関における入札指名停止期間の終了等の影響により増収となった一方で、2022年４月に実施された薬価改定等の影響から」 — 入札指名停止期間の終了による増収要因が示された一方、2022年4月の薬価改定の影響は継続しており、医療制度・薬価改定による業績変動要因を引き続き記載している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 再掲 「2022年４月に実施された薬価改定のマイナス影響があったものの」 — 2022年4月の薬価改定によるマイナス影響を、医療用医薬品等卸売事業の業績変動要因として引き続き記載している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2022-q2)
- FY2023 再掲 「薬価制度改革や様々な環境変化を踏まえると医療用医薬品市場は中期的にほぼ横ばいのまま推移すると予想されております。」 — 薬価制度改革等による医療用医薬品市場の成長制約を引き続き認識している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2022-fy)
- FY2024-Q1 再掲 「当セグメントの当第１四半期連結累計期間の業績は、2023年４月に実施された薬価の中間年改定によるマイナス影響はあったものの」 — 薬価の中間年改定によるマイナス影響を業績変動要因として継続して記載している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2023-q1)
- FY2024 再掲 「薬価制度改革や様々な環境変化を踏まえると医療用医薬品市場は中期的にほぼ横ばいのまま推移すると予想されております。」 — 薬価制度改革等による医療用医薬品市場の成長制約を引き続き認識している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2023-fy)
- FY2026-H1 悪化 「薬価改定および2024年10月から導入された長期収載品の選定療養制度の影響による医薬品の販売減少および診断薬の需要落ち込み等による減収の影響により」 — 薬価改定に加え、2024年10月導入の長期収載品の選定療養制度が医薬品販売減少の要因として新たに明示され、医薬品等製造事業で影響が実績化している。 (https://komori.app/company/2784/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 悪化 「2027年３月期の連結業績見通しにつきましては、米国最恵国待遇(MFN)薬価政策のリスク影響を考慮した市場の低成長が予測されるなか、人件費を含む物流費高騰等により、売上高3兆1,440億円(当期比1.3％増)、営業利益339億円(同6.3％減)、経常利益366億円(同5.3％減)、親会社株主に帰属する当期純利益208億円(同50.2％減)を見込んでおります。」 — 従来の薬価改定等に加え、米国MFN薬価政策を市場低成長のリスク要因として明示した。 (https://komori.app/company/2784/disclosure/20260515536054)
- 2026-05-29 初出 「一方で、米国最恵国待遇(MFN)薬価政策が市場予見性を下げ、国内における新薬の開発・上市に悪影響を及ぼし得るリスク要因であると認識しております。」 — 米国MFN薬価政策が、国内における新薬の開発・上市に影響し得るリスク要因として新たに明示された。 (https://komori.app/company/2784/disclosure/20260528553351)
- FY2026 悪化 「一方で、米国最恵国待遇(MFN)薬価政策が市場予見性を下げ、国内における新薬の開発・上市に悪影響を及ぼし得るリスク要因であると認識しております。」 — 従来の薬価改定・医療制度改革リスクに加え、米国MFN薬価政策が新薬開発・上市に影響し得る外部要因として明示された。 (https://komori.app/company/2784/filing/2025-fy)