# キャピタル・リサイクルによる成長投資の再循環｜ククレブ・アドバイザーズ（276A）の変遷

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## 経過

- 2026-07-14 初出 「調達資金を投資案件に活用、売却により回収、回収資金を新たな投資や成長機会に再投資」 — 調達資金とデットを活用して投資し、売却・回収後に新たな投資や成長機会へ再投資する資本循環の考え方が示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260706588144)
- 2026-07-14 前進 「本物件の竣工後、土地・建物を一体として投資家に売却する開発型案件であり、当社は本プロジェクトに出資参画するとともに、プロジェクトマネジメント業務を受託し、本物件の企画・運営管理を一体的に担ってまいります。」 — 出資・開発・売却を組み合わせ、売却を前提とする具体的な資本循環案件が示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260706588195)
- 2026-07-14 前進 「当社は、本契約による借入枠を活用しながら投資と回収（売却による資金化）を継続的に循環させることで、収益機会の最大化と事業成長のさらなる加速を目指してまいります。」 — 販売用不動産の取得資金として10億円の借入枠を設定し、投資と売却による回収を継続的に循環させる資本リサイクルの具体的な実行手段が示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260706588201)
- 2026-07-14 再掲 「2025 年 11 月に実施した公募増資および第三者割当増資により調達した資金を活用するとともに、投資資金の回収と再投資を繰り返すキャピタル・リサイクルを推進することで、中期経営計画の早期達成を目指しております。」 — 既調達資金を活用し、投資資金の回収と再投資を繰り返す資本循環を中期経営計画の達成手段として再確認している。追加的な資金調達を前提としないとの説明も示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260713592335)
- 2026-07-22 前進 「公募増資資金を活用して取得した販売用不動産の売却を前倒しで実施することにより、利益の確保を図っております。」 — 公募増資資金で取得した販売用不動産について、売却を前倒しする具体的な資本回収の実行が示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260722597686)
- 2026-08-27 前進 「開発 TMK は、当該プロジェクトの開発資金を調達するため、本件新規借入を行うものです。」 — 熊本市の物流施設開発プロジェクトについて、連結子会社が4,380百万円のノンリコースローンを調達する具体的な実行段階が示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260821524568)
- 2026-08-28 達成 「本件売却をもって、2026 年 8 月期に計画していた B/S 活用投資案件の実行は全て完了いたしました。これにより、当期に計画していた B/S 活用投資案件に係る売上・利益は全て確定しております。」 — 2026年8月期に計画していたB/S活用投資案件が全て完了し、売却による資本回収と売上・利益の計上が確定した。資本リサイクル全体の終息ではなく、当期計画分の達成を示す。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260826526292)
- 2026-09-25 前進 「今後も、中期経営計画 FY2026-FY2028 “A Tech-Driven Platform Strategy”に公表のとおり、資本効率向上・拠点再編などの CRE ニーズの高まりを背景とした、CRE マーケットにおける増加する投資機会を継続的に捕捉してまいります。」 — 非上場企業のキャピタルアロケーションニーズに対応し、CRE提案を通じて販売用不動産を取得する具体的な投資案件が示された。セールアンドリースバックにより売却後も売主が利用を継続する案件であり、資本効率向上・拠点再編に伴うCREニーズの捕捉という資本リサイクル型の成長投資を前進させている。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260925540071)
- 2026-09-25 前進 「本物件の売主は保有資産のポートフォリオ入替ニーズを有していたことから、当社で販売用不動産として取得するものです。今後も、中期経営計画 FY2026-FY2028 “A Tech-Driven Platform Strategy”に公表のとおり、資本効率向上・拠点再編などの CRE ニーズの高まりを背景とした、CRE マーケットにおける増加する投資機会を継続的に捕捉してまいります。」 — 売主のポートフォリオ入替ニーズを起点に、山梨県内の販売用不動産2件を取得する具体的な投資案件を決議した。資本効率向上・拠点再編に伴うCREニーズの捕捉と、販売用不動産への投資機会の継続的な取り込みが示されている。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260925540077)
- 2026-09-25 前進 「本日公表の「販売用不動産の取得に関するお知らせ」に伴う販売用不動産（山梨県に所在する２物件を対象とします。）の取得資金の一部として、新規借入を行うものです。」 — 山梨県の販売用不動産2物件の取得について、取得資金の一部として山梨中央銀行から1,146百万円を借り入れる具体的な資金調達内容が示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20260925540080)
- 2026-10-15 前進 「当連結会計年度においては、販売用不動産の売却に伴うバランスシートを活用した不動産投資案件の売上計上」 — 販売用不動産の取得・保有後の売却による投資回収と売上計上が通期実績として確認され、キャピタル・リサイクルの具体的な循環が進展した。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20261008548118)
- 2026-10-15 達成 「公募増資資金(約24億円)は2026年8月期で全額投資回収(営業CF黒字)」 — 公募増資資金について、投資案件への活用後、FY2026中に全額を投資回収した実績が示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20261008548119)
- 2026-10-15 前進 「2026 年 9 月 25 日付公表の「販売用不動産の取得に関するお知らせ」に伴う販売用不動産（福岡県に所在する物件を対象とします。        ）の取得資金の一部として、新規借入を行うものです。」 — 販売用不動産の取得に向け、つなぎ融資から財務上の特約付き借入へ移行する具体的な資金調達構成が示された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20261008548141)
- 2026-10-19 前進 「そのため、資産の長期保有ではなく、回転を重視してまいります。また、金利環境や世界経済の動向など、事業環境の先行きには不確実性もあることから、環境変化に機動的に対応できる柔軟性を確保するため、販売用不動産を過度に積み上げることなく、保有残高を適切な水準にコントロールしていく方針です。」 — キャピタル・リサイクルについて、販売用不動産を長期保有せず回転させ、保有残高を適切な水準に管理する方針が具体化された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20261019552824)
- 2026-10-21 前進 「当社は、本物件の立地特性および建物スペックを活かした後継テナントの誘致等を通じて、将来的な価値向上を図る方針です。」 — 販売用不動産を取得し、短期のセールアンドリースバック後に後継テナントの誘致等で価値向上を図る、キャピタル・リサイクルの具体的な案件が追加された。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20261020553305)
- 2026-10-21 前進 「本日公表の「販売用不動産の取得に関するお知らせ」に伴う販売用不動産の取得資金の一部として、新規借入を行うものです。」 — 販売用不動産の取得に伴い、みずほ銀行から1,090百万円を借り入れる具体的な資金調達が示された。借入実行日は2026年10月29日、返済期日は2026年12月30日で、キャピタル・リサイクルにおける取得資金の調達構成がさらに具体化した。 (https://komori.app/company/276A/disclosure/20261020553306)