# 大規模第三者割当による株式希薄化リスク｜ＳＡＮＫＯ　ＭＡＲＫＥＴＩＮＧ　ＦＯＯＤＳ（2762）の変遷 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/2762/threads/a351ae2f776a 企業ページ: https://komori.app/company/2762 ## 経過 - 2026-05-15 初出 「本新株式発行（DES）により発行される株式数 792,000 株、本新株予約権付社債が全て当初転換価額で転換された場合に交付される株式数 3,300,320 株及び本新株予約権が全て行使された場合に交付される株式数 10,000,000 株を合算した総株式数は 14,092,320 株（議決権数 140,923 個）であり、希薄化率（2025 年 12 月 31 日現在の当社発行済株式総数である 39,762,949 株（総議決権数 397,497 個）を分母とします。以下同じです。）は 35.44％（議決権における割合は、総議決権数の 35.45％）に相当します。」 — 今回の第三者割当により、DES、新株予約権付社債、第8回新株予約権を合算した希薄化率35.44％を見込むリスクを初めて独立した論点として記載した。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260515538602) - 2026-06-01 顕在化 「発行新株式数　普通株式　792,000 株」 — 従来見込まれていた第三者割当による希薄化について、新株式792,000株の発行及び転換価額・行使価額修正条項付の新株予約権付社債と新株予約権の発行が実行された。潜在株式の交付による希薄化は今後の転換・行使に左右される。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260601557798) - 2026-06-12 顕在化 「月初から転換された額面総額 30,000,000 円」 — 第三者割当に伴う希薄化について、転換価額修正条項付社債の一部転換により364,308株が実際に交付され、潜在株式の一部が顕在化した。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260612569817) - 2026-07-01 顕在化 「すべての回号を合算した交付株式数　738,037 株」 — 第三者割当に伴う潜在株式の希薄化について、2026年6月中に第３回無担保転換社債型新株予約権付社債の転換及び第８回新株予約権の行使により合計738,037株が交付され、希薄化が追加的に顕在化した。転換・行使制限に係る転換・行使比率は1.8％と記載された。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260701586208) - 2026-07-21 顕在化 「現時点における未行使残存額 217,500,000 円」 — 第三者割当に伴う潜在株式の希薄化について、2026年7月1日から7月21日までの転換により389,929株が追加交付され、希薄化がさらに顕在化した。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260721596879) - 2026-08-03 顕在化 「すべての回号を合算した交付株式数　590,731 株」 — 第三者割当に伴う潜在株式の希薄化について、2026年7月中の転換により590,731株が追加交付され、希薄化がさらに顕在化した。転換・行使制限に係る転換・行使比率は1.5％となった。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260721596878) - 2026-08-14 顕在化 「第３回無担保転換社債型新株予約権付社債の株式転換請求、第７回新株予約権の行使、第８回新株予約権の行使及び第三者割当による新株式の発行により株主資本が５億43百万円増加した」 — 転換社債の株式転換、新株予約権の行使、第三者割当による新株発行が通期の株主資本増加として記録された。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260813520120) - 2026-08-18 顕在化 「月初からの交付株式数 433,225 株」 — 第3回無担保転換社債型新株予約権付社債の転換により、2026年8月中に433,225株が追加交付され、第三者割当に伴う株式希薄化がさらに顕在化した。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260818522439) - 2026-09-01 顕在化 「転換・行使制限に係る転換・行使比率（①/②）　1.7％」 — 2026年8月の転換により669,642株が交付され、第三者割当に伴う株式希薄化が進展した。転換・行使制限に係る転換・行使比率は1.7％と記載された。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260901529828) - 2026-09-03 顕在化 「転換社債型新株予約権付社債の転換」 — 株主資本等変動計算書に転換社債型新株予約権付社債の転換による資本金・資本準備金の増加が記載され、希薄化を伴う資本調達の実績が確認された。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260831528820) - 2026-09-15 顕在化 「月初からの交付株式数 496,229 株」 — 転換価額修正条項付転換社債の転換により、2026年9月1日から9月15日までに496,229株が追加交付され、株式希薄化がさらに顕在化した。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260915536777) - 2026-09-15 顕在化 「当社の新株予約権の行使により発行済株式数が増加したことに伴い、主要株主及び主要株主である筆頭株主の異動が生じることとなりました。」 — 第３回無担保転換社債型新株予約権付社債の転換による発行済株式数の増加に伴い、平林隆広氏の所有株式数は4,298,800株で変わらない一方、議決権比率は10.41％から9.99％へ低下した。株式希薄化が主要株主の議決権比率低下として実際に表れた。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20260915536778) - 2026-10-01 顕在化 「すべての回号を合算した交付株式数 748,754 株 発行の払込日時点における上場株式数 40,554,949 株 転換・行使制限に係る転換・行使比率（①/②） 1.8％」 — 2026年9月の転換により748,754株が交付され、第三者割当に伴う株式希薄化がさらに進展した。転換・行使制限に係る転換・行使比率は1.8％と記載された。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20261001544189) - 2026-10-22 顕在化 「当社が 2026 年６月１日に発行した、EVO FUND を割当先とする第３回無担保転換社債型新株予約権付社債（以下「本新株予約権付社債」といいます。）の 2026 年 10 月１日から 10 月 22 日までの期間における大量転換について、以下のとおりお知らせいたします。」 — 転換価額修正条項付転換社債の大量転換が実際に発生し、期間中に499,565株が交付された。株式希薄化を伴う資本調達がさらに進展した。 (https://komori.app/company/2762/disclosure/20261022554613)