# 有利子負債・金利・財務制限条項への依存｜ガーデン（274A）の変遷

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## 経過

- FY2025 初出 「2025年２月期末時点における総資産に占める有利子負債（借入金、社債、リース債務を含む）の割合は、36.0％となっており、金融機関等からの借入金等に依存している状況にあります。」 — 借入・借換え困難、金利上昇、財務制限条項抵触による資金繰り悪化の可能性を記載している。期末時点で抵触はない。 (https://komori.app/company/274A/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「長期借入金（１年内返済予定の長期借入金含む）は、2,452,429千円から5,141,084千円となりました。当中間会計期間（2025年８月31日）長期借入金が、会社の事業の運営において重要なものとなっており、かつ、前事業年度の末日に比べて著しい変動が認められます。」 — 長期借入金の残高が前期末から大幅に増加し、事業運営上重要で著しい変動があると記載されたため、有利子負債・金利・財務制限条項へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/274A/filing/2025-h1)
- 2026-04-14 悪化 「これは主に、社債が758百万円減少、未払法人税等が117百万円減少した一方、長期借入金が2,364百万円増加したこと等によるものです。」 — 長期借入金が前事業年度末から2,364百万円増加し、負債・借入へのエクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/274A/disclosure/20260414504060)
- 2026-04-14 悪化 「長期借入金       1,161      3,526         +2.364」 — 長期借入金残高が前期末から増加した数値が示され、有利子負債へのエクスポージャーの拡大が確認された。 (https://komori.app/company/274A/disclosure/20260414504086)
- FY2026 悪化 「2026年２月期末時点における総資産に占める有利子負債（借入金、社債、リース債務を含む）の割合は、42.0％となっており、金融機関等からの借入金等に依存している状況にあります。」 — 有利子負債比率は36.0％から42.0％へ上昇し、長期借入金等の財務エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/274A/filing/2025-fy)
- 2026-07-14 悪化 「これは主に、長期借入金(１年内返済予定含む)が3,106百万円増加、未払金が192百万円増加したこと等によるものです。」 — 第１四半期末の長期借入金（１年内返済予定を含む）が前事業年度末から3,106百万円増加し、財務エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/274A/disclosure/20260714592902)
- 2026-07-28 悪化 「借入金の増加は、今後の新規出店や M&A などの成長投資に備え、手元流動性と財務余力を確保することを目的としています。第 1 四半期末では、長期借入金が 1 年内返済分を含め約 31 億円増加する一方、現金及び預金も約 26 億円増加しています。」 — 成長投資と流動性確保を目的とする借入金の増加を説明し、財務エクスポージャーの拡大を具体的に示した。 (https://komori.app/company/274A/disclosure/20260728500529)
- FY2027-H1 悪化 「当中間会計期間末の負債は、前事業年度末に比べて2,863百万円増加し、12,458百万円となりました。これは主に、長期借入金が2,233百万円増加、１年内返済予定の長期借入金が808百万円増加した一方、社債が349百万円減少したこと等によるものです。」 — 前事業年度末から長期借入金が2,233百万円、１年内返済予定の長期借入金が808百万円増加し、負債・借入依存のエクスポージャーがさらに拡大した。 (https://komori.app/company/274A/filing/2026-h1)
- 2026-10-15 悪化 「これは主に、長期借入金が2,233百万円増加、１年内返済予定の長期借入金が808百万円増加した一方、社債が349百万円減少したこと等によるものです。」 — 長期借入金および１年内返済予定の長期借入金が中間期に増加し、財務エクスポージャーが拡大した。 (https://komori.app/company/274A/disclosure/20261015551128)