# ガーデン（274A） FY2025 有価証券報告書 Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/274A/filing/2025-fy 提出日: 2026-05-27 対象期間: 2025-03-01 〜 2026-02-28 企業ページ: https://komori.app/company/274A 原本（EDINET）: https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100Y6WH.pdf ## 要点 2025年３月１日から2026年２月28日までの事業年度について、有価証券報告書（通常方式）が提出され、売上高・利益などの業績推移や出退店状況、資金の状況などが報告されています。また、萬馬軒（味噌ラーメン）および高田屋（そば居酒屋）の事業譲受や、タイでの合弁会社設立などの事業展開も記載されています。 ## 事業 当社は、M&Aを活用した飲食事業を展開しており、ラーメン事業を核として、レストラン事業・ステーキ事業・寿司事業等の飲食店舗の運営、ブランドに係るフランチャイズ（FC）事業及び不動産事業を行っています。セグメントは飲食事業の単一セグメントであり、事業は主に国内市場を対象に展開しています。創業以来、M&Aを繰り返して店舗網を拡大し、買収企業の店舗を現行ブランドへ業態変更することで黒字化・シナジー創出を進めてきました。直営・FC・業務委託の組み合わせによる店舗拡大を推進し、壱角家（横浜家系ラーメン）および山下本気うどんを中核ブランドとして成長させています。今後も壱角家・萬馬軒・高田屋等の直営・FC店舗の新規出店を継続し、海外展開も視野に入れて拡大を図る方針です。 ## 数字 - 研究開発費: 0百万円 - 設備投資: 6億円 - フリーキャッシュフロー: 11億円 - 従業員数: 289人 ## セグメント - ラーメン事業 / 売上高 123億円 / 売上構成比 68.6% - レストラン事業 / 売上高 29億円 / 売上構成比 16% - ステーキ事業 / 売上高 13億円 / 売上構成比 7.5% - 寿司事業 / 売上高 5億円 / 売上構成比 2.6% - FC事業 / 売上高 7億円 / 売上構成比 4.1% - その他 / 売上高 2億円 / 売上構成比 1.2% - 合計 / 売上高 179億円 ## 前回からの変化 ### サプライチェーン 本提出書類により、株式会社ギフトからの「スープ・ラーメンダレ・麺」供給（依存度/売上寄与）が新たに明示されたため材料入力を追加。あわせて海外展開はタイのみ継続である旨が示されたため、マレーシアFCを撤退（終了）扱いに更新し、タイでは合弁設立による山下本気うどんの出店計画が新規追加。国内の直営/FCチャネルについても言及があったため更新した。 - + ラーメンスープ（ギフト） - + ラーメンダレ（ギフト） - + 山下本気うどんタイ合弁 - − 壱角家FCマレーシア - − 壱角家FCマレーシア ### 戦略的賭け 提出書類（2026-05-27）で、既存の「店舗運営マニュアル標準化と教育研修」「原材料調達の安定化と仕入先多様化」「壱角家・山下本気うどんの海外FC拡大」「駅前立地の分散出店と高単価戦略」「新店設備投資による出店計画の推進」を再言及により更新した。加えて、タイ合弁設立、萬馬軒・高田屋の事業譲受、肉寿司FC本部事業の譲渡契約、オリジナル麺・スープ研究開発、インバウンド向けSNS活用が新規に確認されたため追加した。 - + SINGHA GARDEN合弁会社設立 - + 萬馬軒事業譲受 - + 高田屋事業譲受 - + 肉寿司ブランド譲渡 - + オリジナル麺スープ研究開発 - + インバウンド向けSNS活用 ### 外部エクスポージャー 当該書類では、既存の外部エクスポージャー（原材料・エネルギー高騰、外食需要変動、為替変動、法規制リスク、海外展開に伴うパートナー関連リスク、訴訟・風評等のリスク）を継続して記載しています。加えて、壱角家向けのスープ・ラーメンダレ・麺について株式会社ギフトホールディングスへの供給依存（仕入・売上での集中）が具体的な比率で示され、新規の「主要供給先依存リスク」を追加します。 - + 株式会社ギフト供給依存リスク ### 製品 本提出書類（2026-05-27）により、既存の「壱角家ブランド」「山下本気うどん」「フランチャイズ事業」へ言及が追加されたほか、新たに「萬馬軒（味噌ラーメンブランド）」「高田屋（そば居酒屋ブランド）」「一竜（博多系ラーメン）」「肉寿司ブランド（FC本部事業含む）」の記載が追加された。特に肉寿司は、商標および肉寿司FC本部事業の譲渡（2026年5月1日期日）により終了扱いの成熟度とする。 - + 萬馬軒（味噌ラーメンブランド） - + 高田屋（そば居酒屋ブランド） - + 一竜（博多系ラーメン） - + 肉寿司ブランド ### 技術 本提出書類では、既存の「QSCA品質向上運用・教育」に対して、教育研修（講習会・e-learning）や評価・改善サイクル、多言語マニュアル整備の言及が追加された。一方で、新たに「オリジナル麺・スープの研究開発を継続」が明記され、これを新規の技術エントリとして追加する。 - + オリジナル麺・スープ開発 ### 資本配分 提出日2026-05-27の書類において、既存エントリ（設備投資、配当、財務（社債・借入）等）の記載が更新されたほか、萬馬軒・高田屋の事業譲受、肉寿司商標・FC本部事業の譲渡契約、タイ合弁（共同出資）に関する新規の資本配分が明示されたため、既存項目は追記し、新規項目を追加した。 - + 萬馬軒事業の事業譲受 - + 高田屋事業の事業譲受 - + 肉寿司商標・FC本部の譲渡 - + タイ合弁の共同出資によるうどん展開 ### ケイパビリティ構築 本提出書類（2026-05-27）では、既存の人材定着・FC/ライセンス運用・過去M&Aに関する言及に加え、教育研修と多言語マニュアル、QSC運用、オリジナル麺・スープ研究開発、萬馬軒/高田屋の事業譲受、タイ合弁（SINGHA GARDEN）設立、肉寿司ブランド及びFC本部事業の譲渡決議が新たに確認されたため、該当エントリの追記と新規追加を実施する。 - + 教育研修とe-learning運用 - + 多言語対応の業務マニュアル整備 - + QSC A向上の店舗運用 - + オリジナル麺・スープ研究開発 - + 萬馬軒事業譲受 - + 高田屋事業譲受 - + SINGHA GARDEN合弁会社設立 - − 肉寿司の完全子会社化 ### 規制ポジショニング 当期提出書類（2026-05-27）で、監査等委員会設置会社としての運用、コンプライアンス委員会等の体制、認証・更新領域での法的適合性管理の再言及が確認された。また、反社会的勢力排除、景品表示法、酒類提供規制、中小小売商業振興法・独占禁止法の遵守、内部統制システム整備、人的資本・ダイバーシティ施策を新規の規制・構造的ポジショニング項目として追加した。 - + 反社会的勢力排除基本方針 - + 景品表示法の表示体制 - + 酒類提供規制への適合 - + 中小小売商業・独禁法遵守 - + 内部統制システムの整備是正 - + 人的資本育成とダイバーシティ ## 会社自身の言葉 ### 海外展開・ブランド獲得/拡大（事業譲受・合弁・FC方針など） - 「タイでの現地合弁設立（SINGHA GARDEN Co., Ltd.と共同出資）により、山下本気うどんのタイ店舗展開を計画・設立 - 第1号出店は秋頃を予定 - タイ以外の海外展開は撤退済み（タイのみ展開・撤退後）」 — タイでSINGHA GARDENとの合弁を通じて山下本気うどんの展開を計画・設立 - 「タイでの現地合弁設立（SINGHA GARDEN Co., Ltd.と共同出資）」 — タイで現地合弁（SINGHA GARDENとの共同出資）を行う旨 - 「株式会社グッドクリエイトの味噌ラーメンブランド「萬馬軒」事業の事業譲受（現金200,000千円、取得原価200,000千円）」 — 味噌ラーメンブランド『萬馬軒』事業を事業譲受（株式会社グッドクリエイト） - 「株式会社プロスペリティ1の「高田屋」事業の事業譲受（現金508,934千円、取得原価508,934千円）」 — そば居酒屋ブランド『高田屋』事業を事業譲受（株式会社プロスペリティ1） - 「SINGHA GARDEN Co., Ltd.とタイ合弁会社設立（現地法人設立日: 2026年3月）」 — SINGHA GARDENとの合弁会社設立（現地法人設立日：2026年3月） - 「株式会社グッドクリエイトによる味噌ラーメンブランド「萬馬軒」事業の事業譲受（現金200,000千円、取得原価200,000千円）」 — 『萬馬軒』事業の事業譲受（現金200,000千円・取得原価200,000千円） - 「今後も壱角家・萬馬軒・高田屋等の直営・FC店舗の新規出店を継続し」 — 壱角家・萬馬軒・高田屋等の直営/FC店舗の新規出店を継続 - 「海外展開はタイを中心に合弁・ライセンス出店の2方式で実施」 — 海外展開はタイ中心で、合弁・ライセンスの2方式で実施 - 「タイでの現地合弁設立（SINGHA GARDEN Co., Ltd.と共同出資）により、山下本気うどんのタイ店舗展開を計画・設立」 — タイで合弁設立により山下本気うどんをタイ店舗展開する計画・設立 - 「タイ以外の海外展開は撤退済み」 — タイ以外の海外展開は撤退済み - 「海外展開の加速としてタイの合弁会社設立（SINGHA GARDEN Co., Ltd.）を2025年10月契約締結・2026年3月現地法人設立」 — 海外展開加速：タイの合弁会社設立を2025年10月に契約締結し、2026年3月に現地法人設立 - 「萬馬軒（味噌ラーメンブランド、2025年譲受・直営4店舗→拡大方針）」 — 萬馬軒（味噌ラーメン）を事業譲受し、直営4店舗から拡大方針 - 「高田屋（そば居酒屋ブランド、2025年譲受・直営/ FC展開方針）」 — 高田屋（そば居酒屋）を事業譲受し、直営/FC展開方針 - 「FC本部を介したFC店舗網」 — FC本部を介したFC店舗網 - 「直営・FC・業務委託の組み合わせによる店舗拡大を推進」 — 直営・FC・業務委託の組み合わせで店舗拡大を推進 - 「味噌ラーメンブランド萬馬軒の事業譲受（2025年9月）およびそば居酒屋ブランド高田屋の事業譲受（2025年12月）」 — 『萬馬軒』・『高田屋』の事業譲受（それぞれ2025年9月/12月） - 「一竜（博多系ラーメン、FC展開）」 — 一竜（博多系ラーメン）のFC展開 - 「そば居酒屋ブランド高田屋の事業譲受（2025年12月）」 — 『高田屋』の事業譲受（2025年12月） - 「株式会社トライアングル、株式会社KSGフードマネージメントを買収」 — 株式会社トライアングル、株式会社KSGフードマネージメントを買収 - 「株式会社TERAKAZUエンタープライズ、株式会社らしく、及び株式会社肉寿司を完全子会社化」 — 株式会社TERAKAZUエンタープライズ、株式会社らしく、株式会社肉寿司を完全子会社化 ### 店舗運営・品質/人材育成・教育/オペレーション（QSC・マニュアル等） - 「直営・FC・業務委託の組み合わせによる店舗拡大を推進し、壱角家（横浜家系ラーメン）および山下本気うどんを中核ブランドとして成長させています。」 — 直営・FC・業務委託の組み合わせで店舗拡大し、壱角家/山下本気うどんを中核ブランドとして成長 - 「教育研修（講習会およびe-learning）、実務への落とし込み、評価、改善のサイクルを回す」 — 教育研修（講習会・e-learning）や実務への落とし込み、評価・改善サイクル - 「専門の教育担当者を配置、教育研修（講習会およびe-learning）、実務への落とし込み、評価、改善のサイクルを回す - 店舗のQSC A（品質・サービス・クレンリネス・アトモスフィア）向上を図る - 多言語対応のマニュアル（日本語・英語・ネパール語・ベトナム語）を整備」 — 専門の教育担当者を配置し、教育研修と評価・改善を行うこと - 「ラーメン事業の原材料・素材としてのスープ・ラーメンダレ・麺を、特定取引先株式会社ギフトから100%仕入れているわけではなく、同社への依存度は総仕入高に対して24.4%（2026年2月期）と記載。」 — 株式会社ギフトからの供給は100%ではない旨と依存度（総仕入高の24.4%） - 「壱角家業態の売上高のうち、株式会社ギフトからの供給」 — 壱角家業態の売上高に占める、株式会社ギフトからの供給割合 - 「多言語対応のマニュアル（日本語・英語・ネパール語・ベトナム語）を整備」 — 多言語対応マニュアル（日本語・英語・ネパール語・ベトナム語）を整備 - 「店舗のQSC A（品質・サービス・クレンリネス・アトモスフィア）向上を図る」 — 店舗のQSC向上（品質・サービス・クレンリネス・アトモスフィア） - 「直営店の看板戦略・駅前立地中心のドミナント展開 - 看板設置を通じた集客強化」 — 直営店の看板戦略・駅前立地中心のドミナント展開（看板で集客強化） - 「インバウンド需要対応としてSNS活用・訪日客向けブランド認知の強化」 — インバウンド需要対応としてSNS活用・訪日客向けブランド認知強化 - 「オリジナル麺・スープの研究開発を継続している。」 — オリジナル麺・スープの研究開発を継続 ### 法令・ガバナンス・コンプライアンス/リスク管理（委員会・遵守・規制対応など） - 「リスク・コンプライアンス委員会・指名・報酬委員会・内部監査室・会計監査人の設置・連携」 — リスク/コンプライアンス委員会、指名・報酬委員会、内部監査室、会計監査人の設置・連携 - 「内部統制システムの整備・評価・是正活動」 — 内部統制システムの整備・評価・是正活動 - 「監査等委員会は月1回の定例・必要時の臨時開催」 — 監査等委員会は月1回の定例開催と必要時の臨時開催 - 「規制の変更・新法制定・法改正が事業運営・FC契約・契約・違約金・訴訟リスクへ影響を及ぼす可能性あり。」 — 規制変更・新法制定・法改正がFC契約等のリスクに影響し得る - 「景品表示法の遵守と適切な表示体制の整備」 — 景品表示法の遵守と適切な表示体制の整備 - 「反社会的勢力排除の基本方針・規程の整備」 — 反社会的勢力排除の基本方針・規程の整備 - 「酒類提供に関する法令等（未成年者飲酒禁止、飲酒運転等の取り締まり）への適合」 — 酒類提供に関する法令等（未成年者飲酒禁止、飲酒運転等）への適合 - 「中小小売商業振興法・独占禁止法などの遵守」 — 中小小売商業振興法・独占禁止法等の遵守 - 「認証・更新: 適用される法令・規制の遵守体制 ストック・オプションの付与・権利行使などの法的適合性の管理」 — 法令・規制の遵守体制（認証・更新）やストックオプション関連の法的適合性管理 - 「原材料・エネルギー価格の高騰が継続。特にラーメン材料・米・卵・鶏肉等の供給変動・価格上昇が業績に影響を与え得る。」 — 原材料・エネルギー価格高騰（ラーメン材料・米・卵・鶏肉等の供給変動/価格上昇）が業績に影響し得る - 「「イマをHAPPYに！」を軸としたガバナンス・ダイバーシティ・人的資本の育成・就労環境整備」 — 『イマをHAPPYに！』を軸に、ガバナンス・ダイバーシティ・人的資本育成・就労環境整備 - 「育児・介護休業等の支援制度の構築」 — 育児・介護休業等の支援制度の構築 - 「外食市場の需要動向、インバウンド需要の回復・拡大による売上機会への影響。消費者の節約志向や原材料費・賃金上昇が売上・利益率に影響を与える可能性がある。」 — 外食市場の需要動向やインバウンド回復、節約志向・原材料費/賃金上昇が売上・利益率に影響し得る - 「商標・法務・独占禁止法・景品表示法・酒類の提供規制・中小小売商業振興法等の法規制リスク」 — 商標・法務・独占禁止法・景品表示法・酒類提供規制・中小小売商業振興法などの法規制リスク - 「訴訟リスクあり」 — 訴訟リスクがある ### 財務/投資・契約・その他の社内施策（設備投資、配当、優待、研究開発など） - 「2026年4月14日決議: 配当総額393百万円、1株当たり配当額55円」 — 配当総額393百万円、1株当たり配当額55円（2026年4月14日決議） - 「借入の内訳: - 短期借入金: 66,640千円（2025/2末→2026/2末ではゼロ） - 長期借入金: 3,526,511千円 - 社債: 1,477,000千円 - リース債務: 5,449千円」 — 借入金等の内訳（短期借入金・長期借入金・社債・リース債務） - 「設備の新設・除却計画: - 新設計画の総額: 1,496百万円相当（内訳は表記の通り） - 投資予定年月: 2026年2月以降」 — 設備の新設・除却計画（新設計画の総額・投資予定年月：2026年2月以降） - 「肉寿司商標および肉寿司FC本部事業の譲渡を、2026年5月1日を期日としてGOSS0株式会社へ実施する契約を決議」 — 肉寿司商標および肉寿司FC本部事業を2026年5月1日付でGOSS0株式会社へ譲渡する契約を決議 - 「設備投資総額: 587,462千円」 — 設備投資総額：587,462千円 - 「設備投資総額: 587,462千円 - 設備の新設・除却計画: - 新設計画の総額: 1,496百万円相当（内訳は表記の通り） - 投資予定年月: 2026年2月以降」 — 設備の新設・除却計画（新設計画総額1,496百万円相当、投資予定年月：2026年2月以降） - 「また、ブランドに係るフランチャイズ（FC）事業及び不動産事業を行っています。」 — ブランドに係るFC事業と不動産事業を行っている旨 - 「事業ポートフォリオの強化の一環として、オリジナル麺・スープの研究開発を継続している。」 — オリジナル麺・スープ研究開発を継続し、事業ポートフォリオを強化 - 「味噌ラーメンブランド萬馬軒の事業譲受（2025年9月）」 — 萬馬軒の事業譲受（2025年9月） - 「ラーメンダレ」 — ラーメンダレ - 「円安・円高などの為替変動が、輸入原材料や海外の取引コストに影響を与える可能性あり。円安傾向時は原材料費の上昇要因となる場合がある。」 — 為替変動が輸入原材料・海外取引コストに影響し得る（円安は原材料費上昇要因になり得る） - 「株主優待の拡充（株主優待の内容・適用条件）等の情報」 — 株主優待の拡充（内容・適用条件等の情報）